Weltweit sind die Börsengänge in allen Sektoren im letzten Jahr nach einem Blockbuster 2021 eingebrochen, da die aggressiven Zinserhöhungen der Zentralbanken zur Eindämmung der Inflation die Ära des billigen Geldes beendeten.

Im Biotech-Sektor gab es im vergangenen Jahr nur 47 Börsengänge, die insgesamt etwa 4 Milliarden Dollar einbrachten, verglichen mit 152 Angeboten im Jahr 2021, die über 25 Milliarden Dollar einbrachten.

Es wird jedoch erwartet, dass in diesem Jahr mehr Biotech-Unternehmen den US-Börsenmarkt anzapfen werden, da die US-Notenbank ihre Zinserhöhungen zurückfährt und private Investitionsrunden kein ausreichendes Kapital zur Finanzierung teurer klinischer Studien aufbringen können, so Branchenexperten gegenüber Reuters.

Unternehmen, die ihre Medikamente noch nicht am Menschen getestet haben, könnten es angesichts der angespannten Finanzlage und einer Reihe von Enttäuschungen bei präklinischen Unternehmen, die während des IPO-Booms von 2021 an die Börse gingen, schwer haben, die Aufmerksamkeit von Aktienanlegern zu gewinnen.

"Das Muster der letzten Jahre war, mit fast allem auf den Markt zu kommen, unabhängig davon, wie gut die Validierung war", sagte David Pinniger, Fondsmanager des Biotech-Fonds bei Polar Capital.

"In diesen anspruchsvolleren Zeiten wird das Gewicht der klinischen Beweise wahrscheinlich noch viel größer sein", fügte Pinniger hinzu.

Mehrere Biotech-Unternehmen, die sich in der präklinischen Phase befinden und 2021 an die Börse gingen, werden jetzt deutlich unter ihrem IPO-Preis gehandelt, darunter Sana Biotechnology, Tenaya Therapeutics und Virpax Pharmaceuticals.

Neben den schwierigen makroökonomischen Bedingungen haben auch eine Reihe enttäuschender klinischer Daten und ein Mangel an großen Übernahmen das Interesse der Anleger am Biotech-Sektor in der ersten Hälfte des Jahres 2022 geschwächt und die Bewertungen der Unternehmen in den Keller gedrückt.

Kleine Medikamentenentwickler ohne zugelassene Produkte auf dem Markt waren gezwungen, ihre Kosten zu senken, indem sie einige Studienprogramme einstellten und Entlassungen vornahmen, da die Finanzierung versiegte.

Die Stimmung begann sich Ende 2022 zu erholen und hat sich in diesem Jahr fortgesetzt. Der SPDR S&P Biotech ETF, der als Maßstab für die Performance von Small-Cap-Biotech-Firmen gilt, ist in diesem Jahr bisher um etwa 3 % gestiegen, nachdem er im vergangenen Jahr seinen größten Jahresverlust verzeichnet hatte.

Der XBI wird zwar immer noch 50% unter seinem Höchststand vom Februar 2021 gehandelt, aber Analysten glauben, dass der Abschwung in der Biotechnologie die Talsohle erreicht hat. Sie glauben auch, dass die Aussichten für den Rest des Jahres angesichts der Wahrscheinlichkeit von milliardenschweren Übernahmen und Innovationen wie Genome Editing und der Entwicklung gezielter Krebsmedikamente viel besser sind.

Einem Bericht von EY zufolge verfügten die Biopharmaunternehmen Anfang Dezember 2022 über eine Übernahmekapazität von mehr als 1,4 Billionen Dollar. Die Pharmariesen, deren Patente für ihre wichtigsten Medikamente auslaufen, sind auf der Suche nach neuen vielversprechenden Produkten.

"Es gab einen Damm, der all dieses Kapital zurückhielt", sagte Sean Sun, Portfoliomanager bei Thornburg Investment Management.

"Jetzt befinden wir uns in einer Situation, in der es Anzeichen für eine Desinflation gibt und sich die Risikobereitschaft verbessert. Alles, was wir brauchen, sind ein oder zwei Biotech-Börsengänge, die auf großes Interesse stoßen, und die Schleusen werden sich öffnen."

Analysten haben auf die Entwicklung von Medikamenten gegen Fettleibigkeit, die Alzheimer-Krankheit, Zell- und Gentherapien und die bahnbrechende Botenstoff-RNA-Technologie als Bereiche hingewiesen, die das Interesse der Anleger wecken.

In der zweiten Hälfte des Jahres 2023 ist ein deutlicher Anstieg der Biotech-Börsengänge wahrscheinlicher als in der ersten Hälfte, da die Märkte auf weitere Klarheit über mögliche Zinssenkungen warten, so die Analysten.

Neben soliden klinischen Daten werden die Investoren nach Unternehmen mit Managementteams suchen, die in der Lage sind, sie nach ihrem Börsengang zum Erfolg zu führen.

"Ein Silberstreif am Horizont des Biotech-Abschwungs ist, dass die Unternehmen erkennen, dass sie nicht unbedingt Anspruch auf hohe Bewertungen haben, nur weil sie über interessante wissenschaftliche Daten verfügen", sagte David Hoang, Analyst bei SMBC Nikko Securities America.

"Die Art und Weise, wie private Unternehmen ihre Geschichte erzählen und wie sie ihre Pipelines vorantreiben, hat sich im Vergleich zu den letzten zwei Jahren verbessert", fügte Hoang hinzu.

Einige Biotech-Firmen haben in diesem Jahr bereits einen Börsengang beantragt. Die Entwickler von Medikamenten in der klinischen Phase, Mineralys Therapeutics und Structure Therapeutics, hatten nach ihren Börsengängen erfolgreiche Marktdebüts.