Die Zahlen dürften die Forderungen der Regierung von Präsident Luiz Inacio Lula da Silva und von Geschäftsleuten nach einer Senkung des Leitzinses durch die Zentralbank von dem derzeitigen Sechsjahreshoch von 13,75% verstärken.
Die jährliche Inflation in der größten Volkswirtschaft Lateinamerikas lag im Mai bei 3,94%, wie die Statistikbehörde IBGE mitteilte. Damit lag sie unter der mittleren Prognose von 4,04% in einer Reuters-Umfrage unter Wirtschaftswissenschaftlern und erreichte den niedrigsten Stand seit Oktober 2020.
Die Märkte reagierten positiv. Der Leitindex Bovespa legte um 1% zu und notierte zum ersten Mal seit November 2022 über 115.000 Punkten, während die Zinsterminkontrakte stark nachgaben. Der Real legte um 0,1% gegenüber dem Dollar zu.
Das brasilianische Planungsministerium erklärte in einer Erklärung, die niedriger als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten belegten, dass in dem Land ein disinflationärer Prozess im Gange sei, auch wenn ungünstige Basiseffekte ab Juli einen Anstieg auslösen dürften.
Die Ökonomen der Credit Suisse revidierten ihre Inflationsprognose für 2023 von 5,5% auf 5,0% und zogen ihre Forderung nach dem Beginn des geldpolitischen Lockerungszyklus von September auf August vor, wobei eine Zinssenkung um 25 Basispunkte in Sicht ist.
Die brasilianische Zentralbank hat ihren Leitzins seit September bei 13,75% belassen, um die Inflation zu kontrollieren, was Kritik von Lula ausgelöst hat, der darin ein Hindernis für das Wirtschaftswachstum sieht.
Der Chef der Zentralbank, Roberto Campos Neto, sagte diese Woche, dass es immer noch "ein Problem" mit den langfristigen Inflationsprognosen gebe. Eine Umfrage der Zentralbank geht davon aus, dass die Preise das Ziel erst nach 2024 erreichen werden, obwohl ein baldiger Rückgang zu erwarten ist.
Die Zentralbank strebt derzeit eine Inflationsrate von 3,25% für 2023 und 3% für 2024 und 2025 an, mit einer Toleranzspanne von 1,5 Prozentpunkten zu beiden Seiten.
Natalia Gurushina, Chefvolkswirtin für Schwellenländer bei VanEck, sagte, dass die jüngsten Verbraucherpreise bedeuten, dass sich Brasilien nun auf dem "finalen Countdown" für Zinssenkungen befindet.
Andere hingegen waren vorsichtiger.
"Der Rückgang der Inflation im letzten Monat und die starke Unterstützung für den neuen fiskalischen Rahmen der Regierung haben die Argumente für Zinssenkungen gestärkt", sagte Kimberley Sperrfechter, eine auf Lateinamerika spezialisierte Ökonomin bei Capital Economics.
"Aber wir glauben nicht, dass eine Lockerung der Geldpolitik unmittelbar bevorsteht", fügte sie hinzu und prognostizierte, dass die Zinssenkungen erst im November beginnen werden.
Die brasilianischen Verbraucherpreise, gemessen am Benchmark-Index IPCA, stiegen laut IBGE im Mai um 0,23% gegenüber dem Vormonat und damit auf ein Achtmonatstief. Dies lag auch unter den Marktprognosen eines Anstiegs von 0,33%.
Der monatliche Anstieg wurde durch höhere Lebensmittel- und Wohnkosten verursacht, die teilweise durch einen Rückgang der Transportpreise ausgeglichen wurden, so die Statistikbehörde. (Berichterstattung von Gabriel Araujo; Redaktion: Isabel Woodford, Angus MacSwan, Bernadette Baum und Paul Simao)
