Die Fusion zwischen Disney und Reliance im Wert von 8,5 Milliarden Dollar würde Indiens TV-Anbieter Nr. 1 mit 120 Kanälen schaffen, wobei der lokale Rivale Zee mit 50 Kanälen am nächsten liegt.

Analysten von Ambit Capital schätzen, dass das Unternehmen, das sich mehrheitlich im Besitz der Reliance des Milliardärs Mukesh Ambani befinden wird, einen Anteil von 35% an den indischen Fernsehzuschauern haben wird.

Während die Competition Commission of India (CCI) das gesamte TV-Geschäft unter die Lupe nehmen wird, werden nach Ansicht von sechs Kartellrechtlern die Cricket-Rechte im Mittelpunkt stehen, wenn die Regulierungsbehörden den Marktanteil und die Macht des neuen Unternehmens untersuchen.

Kricket hat eine fanatische Anhängerschaft in Indien, wo viele Fans die Spieler wie Götter verehren. Die Unternehmen geben Milliarden von Dollar aus, um die Übertragungsrechte zu erwerben, oder sie investieren in Werbung, um die Verbraucher zu ihren Diensten zu locken.

Disney besitzt die TV-Übertragungsrechte für das wertvollste Cricket-Turnier der Welt, die Indian Premier League (IPL), sowie die indischen TV- und Streaming-Rechte für die Spiele des International Cricket Council. Reliance hat die Streaming-Rechte für die IPL und der indische Cricketverband die Rechte für alle Spiele.

K.K. Sharma, ein ehemaliger Leiter der Abteilung für Fusionen bei der CCI, sagte, dass die kombinierte Disney-Reliance-Kombination bei den Regulierungsbehörden angesichts der Marktmacht, die sie ausüben wird, insbesondere im Cricket-Segment, für Aufsehen sorgen wird und eine "genauere Prüfung" erfordert.

"Wenn ich die Aufsichtsbehörde wäre, würde ich mit Misstrauen beginnen", sagte Sharma, jetzt Seniorpartner bei der indischen Anwaltskanzlei Singhania & Co.

"Mit Disney und Reliance zusammen wird kaum noch etwas von Kricket übrig sein. Die Regulierungsbehörde macht sich schon dann Sorgen, wenn die Möglichkeit einer Marktbeherrschung besteht. Hier handelt es sich nicht nur um eine Dominanz, sondern um eine fast absolute Kontrolle über Cricket."

Disney lehnte einen Kommentar ab, während Reliance nicht auf die Anfragen von Reuters reagierte. Auch die CCI hat nicht geantwortet.

Die Medienagentur GroupM schätzt, dass sich die Ausgaben der Sportindustrie in Indien im Jahr 2022 auf insgesamt 1,7 Milliarden Dollar beliefen, was einem Anstieg von 49% gegenüber dem Vorjahr entspricht. 85% der Ausgaben für Sponsoring, Werbung und Medien entfallen auf Kricket.

Die Unternehmen werden sich in den kommenden Wochen an die CCI wenden, um Genehmigungen zu erhalten. Disney und Reliance haben erklärt, dass sie hoffen, die Transaktion bis Ende dieses Jahres oder Anfang 2025 abschließen zu können.

Eine hochrangige Disney-Quelle äußerte sich nicht zu der Prüfung der Fusion, sagte aber, dass das Unternehmen eine Reihe von Kartellrechtsanwälten konsultiert hat und zuversichtlich ist, dass die Transaktion endgültig genehmigt wird.

Fünf weitere Anwälte äußerten ähnliche Bedenken wie der frühere Leiter der CCI-Fusionskontrolle, Sharma. Sie sagten, dass der starke Einfluss des Disney-Reliance-Unternehmens auf das Kricket-Ökosystem bedeuten könnte, dass die Werbetreibenden weniger Verhandlungsmacht haben.

Vaibhav Choukse, Leiter der Abteilung für Wettbewerbsrecht bei der indischen Kanzlei J. Sagar Associates, sagte, dass die Unternehmen so genannte "Verhaltensverpflichtungen" ausloten können, wie z.B. die Nichtanpassung von Werbetarifen für einen bestimmten Zeitraum, um die Bedenken der Regulierungsbehörden zu zerstreuen, die im Extremfall anordnen könnten, dass das Unternehmen bestimmte Kanäle oder Cricket-Rechte abgibt.

In einer Notiz sagte Jefferies, dass das Disney-Reliance-Unternehmen "die lukrativsten Cricket-Rechte in Indien besitzt und einen Anteil von 40% am Werbemarkt im TV- und Streaming-Segment hat, was ihm eine "bessere Monetarisierung des Werbeinventars" ermöglicht.

"Die Sorge der Regulierungsbehörde in Bezug auf Cricket wird sich auf den Vorteil richten, den das Disney-Reliance-Unternehmen bei der Anhebung der Preise für die Werbekunden haben wird", sagte Karan Chandhiok, Leiter des Wettbewerbsrechts bei der indischen Kanzlei Chandhiok & Mahajan.

Disney und Reliance haben sich - vor der Fusion - einen intensiven Wettbewerb beim Kricket geliefert. Reliance bot vor kurzem kostenloses Live-Streaming von Spielen der Indian Premier League an, für die das Unternehmen 2,9 Milliarden Dollar an Rechten bezahlt hatte. Später bot Disney kostenloses Live-Streaming der Cricket-Weltmeisterschaft auf mobilen Geräten an.

Die Kartellbehörden werden auch die TV-Dominanz unter die Lupe nehmen.

Einige Anwälte sagten jedoch, dass die Bewertung auf der TV-Seite einfacher werden könnte, da eine andere Medienfusion zwischen der indischen Zee Entertainment und der japanischen Sony in diesem Jahr gescheitert ist und mehr Wettbewerber auf dem Markt übrig geblieben sind.

Dennoch, so die Anwälte, könnte Disney-Reliance bei einigen wichtigen TV-Kanalangeboten, bei denen sie zusammen einen übergroßen Marktanteil von über 40-50% haben, unter Druck geraten.

Aus einem Genehmigungsdokument der CCI für die Fusion von Zee und Sony aus dem Jahr 2022 geht hervor, dass ein Zusammenschluss von Disney und Reliance damals einen Marktanteil von 65-75% bei den Marathi-Kanälen und etwa 50% bei den bengalischen Kanälen gehabt hätte.