Es wird erwartet, dass der US-Einzelhändler Walmart Inc. bei der Veröffentlichung seiner Ergebnisse am Dienstag einen vorsichtigen Ton für 2024 anschlagen wird.

Trotz des wahrscheinlich guten Weihnachtsgeschäfts für Walmart belastet die Inflation weiterhin viele Amerikaner, die mit hohen Lebenshaltungskosten zu kämpfen haben. Höhere Mieten haben die Verbraucherpreise in den USA im Januar stärker als erwartet in die Höhe getrieben. Das hat die Märkte aufgeschreckt und die Möglichkeit erhöht, dass die Zinsen noch Monate länger als von den Anlegern erwartet hoch bleiben werden.

Nach Schätzungen der LSEG wird Walmart für das Quartal vom 1. November bis 31. Januar einen Umsatzanstieg von rund 11 Mrd. USD bzw. 4 % verzeichnen.

Walmart, der erste große US-Einzelhändler, der Ergebnisse vorlegt, hatte ein starkes Weihnachtsgeschäft, so die Analysten von Cowen.

Die Kundenbesuche in den 5.000 Walmart-Filialen in den USA stiegen im Quartal um 4,5%, so Cowen unter Berufung auf eine interne Umfrage. Die Kunden gaben auch mehr aus, wobei die Ausgaben für Kreditkarten von November bis Mitte Januar um fast 4% stiegen, so Cowen.

Im Gegensatz dazu stieg der Umsatz beim Konkurrenten Target, der im nächsten Monat seine Ergebnisse vorlegt, nur um 0,3 %, während die Ausgaben für Kreditkarten um 9 % zurückgingen, so das Brokerhaus.

Die Analysten erwarten auch, dass Walmart dank niedrigerer Kosten in der Lieferkette und des seit November sinkenden Benzinpreises eine höhere Rentabilität aufweisen wird, so die Analysten. Der Nettogewinn wird voraussichtlich um 8% steigen.

Während des größten Teils des vergangenen Jahres blieben die Verbraucherausgaben dank eines starken Arbeitsmarktes gesund. Die Verbraucher trotzten der Inflation und läuteten eine solide Weihnachtseinkaufssaison ein.

Da die Lebensmittelpreise immer noch deutlich über dem Niveau vor der Pandemie liegen, zieht es immer mehr Kunden zu Walmart, weil die Lebensmittelkosten dort günstiger sind, was zu Marktanteilsgewinnen gegenüber der Konkurrenz führt, so die Analysten der Bank of America.

Walmart befindet sich in diesem inflationären Umfeld in einer günstigen Lage, da das Unternehmen etwa 70% seines Umsatzes mit Lebensmitteln, Gesundheitsprodukten und Produkten des täglichen Bedarfs erzielt, auf die sich die Verbraucher konzentrieren. Die damit verbundene höhere Kundenfrequenz verbessert wiederum die Fähigkeit des Unternehmens, Non-Food-Artikel wie Kleidung und Möbel zu verkaufen, selbst in einem nicht-inflationären Umfeld, so die Analysten.

Aufgrund seiner starken Position im Lebensmittelbereich wird erwartet, dass Walmart im Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz von 645 Mrd. USD erzielen wird, mehr als das Doppelte seines nächsten Konkurrenten.

ZURÜCKHALTENDE LIEFERANTEN

Dennoch bleibt die Sorge bestehen, wie schnell sich die Inflation in diesem Jahr abkühlen wird. Mehrere große Walmart-Lieferanten schlagen vorsichtige Töne an.

Kraft Heinz, Mondelez, Hershey und PepsiCo wiesen in ihren jüngsten Quartalsergebnissen auf ein schwächeres Volumenwachstum hin, da die Kunden die Preiserhöhungen verdaut haben.

Ahold Delhaize, der Betreiber von Stop and Shop- und Food Lion-Filialen in den USA, meldete einen Umsatzrückgang in der Region, der zum Teil auf die Einstellung der pandemiebedingten Hungerhilfe im vergangenen Jahr zurückzuführen ist.

Zwei Investoren sagten, dass sie erwarten, dass die Führungskräfte von Walmart nach den Inflationsdaten ein neues Licht auf das Verhalten der amerikanischen Käufer werfen werden. "Sind sie widerstandsfähiger gegen Preiserhöhungen als wir denken?", sagte David Klink, Senior Analyst bei der Huntington Private Bank, die mehr als 50 Millionen Dollar in Walmart-Aktien besitzt.

Charles Sizemore, Chief Investment bei Sizemore Capital Management, wird beobachten, inwieweit die Kunden ihre Einkäufe verlagern, um Geld zu sparen. "Wenn (Walmart) sich meldet und sagt, dass die Inflation hartnäckig ist und es schwierig ist, diese an die Kunden weiterzugeben, wäre das schlecht für Walmart und die Branche im Allgemeinen", sagte er. Sizemore Capital besitzt Walmart-Aktien im Wert von etwa 2 Millionen Dollar.

Arun Sundaram, Analyst bei CFRA Research, geht davon aus, dass Walmart eine konservative Prognose abgeben wird, die ein Umsatzwachstum von 3% für das am 31. Januar 2025 endende Geschäftsjahr vorsieht. Im Vergleich dazu erwartet Walmart derzeit für das Geschäftsjahr 2024 ein Wachstum von etwa 5 % bis 5,5 %. Allerdings gibt Walmart in der Regel zu Beginn des Jahres einen gedämpften Ausblick und hebt diesen dann später an.

Sizemore sagte, er bleibe trotz der hohen Bewertung von etwa dem 23-fachen des voraussichtlichen Gewinns optimistisch für die Aktie von Walmart.

"Es war ein düsteres Umfeld für den Einzelhandel, aber Walmart hat sich wirklich gut geschlagen", sagte er.