Von Jürgen Hesse

FRANKFURT (Dow Jones)--Bei der Deutschen Telekom AG könnte es am Donnerstag bei Vorlage der Erstquartalszahlen wie üblich ablaufen: Die Prognosen der Analysten werden weitgehend erreicht, die Jahresziele werden marginal angehoben und Telekom-Chef Tim Höttges nutzt die obligatorische Telefonkonferenz für den einen oder anderen Seitenhieb auf Politik und Wettbewerber. Doch der Konzern entwickelt sich, deshalb könnte es dennoch spannend werden. 


   WORAUF ANLEGER ACHTEN SOLLTEN:

ERGEBNISENTWICKLUNG: Bei den reinen Zahlen ist nicht so viel Bewegung zu erwarten. Das Geschäft läuft branchenüblich in festen Bahnen, ein kleines Wachstum beim Umsatz führt operativ zu leicht steigenden Gewinnen, und unter dem Strich können die zahlreichen Sonderposten deutliche Sprünge nach oben oder unten bewirken. Dieses Mal erwarten Analysten nur einen ganz leichten Gewinnrückgang. Die Musik spielt für die Telekom vor allem in den USA, und dort hat die Tochter T-Mobile bereits nach einem Kundenwachstum einen Gewinnsprung um 22 Prozent hingelegt.

AUSBLICK: Die Telekom glänzt bei Vorlage von Quartalszahlen gerne mit einer kleinen Anhebung der Jahresprognose. Oft ist die US-Tochter T-Mobile der Anlass für die Anhebung des Ausblicks. Das könnte auch dieses Mal der Fall sein. T-Mobile hat bereits eine höhere Kundenzahl in Aussicht gestellt und das untere Ende der Prognosespanne für 2024 beim bereinigten EBITDA angehoben.

KONZERNENTWICKLUNG: Im Blick steht insbesondere die weitere Entwicklung von T-Mobile in den USA. So war jüngst kolportiert worden, dass die US-Tochter vor der Übernahme eines Teils der Geschäfte und Lizenzen von U.S. Cellular für über 2 Milliarden US-Dollar stehen könnte. Auch der jüngst angekündigte Einstieg ins US-Glasfasergeschäft steht im Blick, nachdem T-Mobile bislang vor allem auf den Mobilfunk in den Vereinigten Staaten gesetzt hat. Nicht zuletzt befindet sich die Telekom in ihrem Heimatmarkt in einem Tarifkonflikt für 70.000 Tarifbeschäftigte. Verdi fordert 12 Prozent mehr Gehalt. Das geforderte Plus ist kaum mit dem nur kleinen Wachstum der Telekom in Einklang zu bringen. Zu all diesen Entwicklungen könnte Telekom-Chef Höttges etwas zu sagen haben.

Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum ersten Quartal und für das Gesamtjahr 2024: 


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.                                    PROG  PROG  PROG 
1. Quartal 2024                      1Q24  ggVj  Zahl     1Q23 
Umsatz                             27.993   +1%    13   27.839 
EBITDA AL bereinigt                10.249   +3%    14    9.963 
Erg nach Steuern/Dritten bereinigt* 1.876   -4%    11    1.959* 
Ergebnis je Aktie bereinigt*         0,39   -1%    10     0,39* 
Free Cashflow AL                    3.879   +8%    10    3.579 
Umsatz Deutschland                  6.253   +2%    14    6.141 
Umsatz USA                         18.257    0%    14   18.262 
Umsatz Europa                       2.868   +3%    14    2.784 
Umsatz Systemgeschäft                 955   +1%    14      946 
EBITDA AL bereinigt Deutschland     2.557   +3%    14    2.489 
EBITDA AL bereinigt USA             6.787   +4%    14    6.536 
EBITDA AL bereinigt Europa          1.021   +4%    14      983 
EBITDA AL bereinigt Systemgeschäft     77   +2%    14       75 
* Der mit rund 15,4 Mrd. Euro berichtete Konzernüberschuss des 
ersten Quartals 2023 enthielt positive Sondereinflüsse von 
13,4 Mrd., davon der Veräußerungsgewinn von 12,9 Mrd. Euro aus 
dem Verkauf der Beteiligung am Funkturmgeschäft in Deutschland 
und Österreich (GD Towers) zum 1. Februar 2023. Die Vorjahreszahl 
ist bereinigt um diesen Sonderertrag. 
 
.                                    PROG  PROG  PROG 
GESAMTJAHR 2024                      Gj24  ggVj  Zahl     Gj23 
Umsatz                            114.113   +2%    13  111.985 
EBITDA AL bereinigt                42.793   +6%    14   40.497 
Erg nach Steuern/Dritten bereinigt  8.726  +10%    12    7.940 
Ergebnis je Aktie bereinigt          1,78  +11%    12     1,60 
Free Cashflow AL                   18.891  +17%    12   16.141 
Dividende je Aktie                   0,85  +10%    12     0,77 
 
AUSBLICK Gj 2024 des Unternehmens: 
- bereinigtes EBITDA AL: rund 42,9 Mrd. Euro 
- Free Cashflow AL: rund 18,9 Mrd. Euro 
- für Gj 2024 angenommener Wechselkurs: 1,08 Dollar je Euro 
 
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- Stand der Prognosen: 25. April 2024

- alle Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis und Dividende je Aktie in Euro

- Bilanzierung Konzern: nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens

- AL = After Leases

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- Rundungsdifferenzen möglich

- alle Angaben ohne Gewähr

Kontakt zum Autor: unternehmen.de@dowjones.com

DJG/jhe/cbr

(END) Dow Jones Newswires

May 13, 2024 09:00 ET (13:00 GMT)