CHINA EVERGRANDE GROUP 
Dieser Schritt könnte Schockwellen durch die bereits fragilen chinesischen Kapital- und Immobilienmärkte schicken. Ein solcher Prozess könnte sich angesichts der vielen beteiligten Behörden als kompliziert erweisen und möglicherweise politische Erwägungen nach sich ziehen.
WAS PASSIERT, NACHDEM DAS GERICHT DIE LIQUIDATION VON EVERGRANDE ANGEORDNET HAT?
Sobald ein Liquidationsbeschluss ergangen ist, wird ein vorläufiger Liquidator und anschließend ein offizieller Liquidator ernannt, der die Kontrolle übernimmt und den Verkauf der Vermögenswerte des Bauträgers vorbereitet, um die Schulden zurückzuzahlen.
Die Liquidatoren könnten den Offshore-Gläubigern, die 23 Milliarden Dollar Schulden bei Evergrande halten, einen neuen Umschuldungsplan vorschlagen, wenn sie feststellen, dass das Unternehmen über genügend Vermögenswerte verfügt oder wenn ein weißer Ritter als Investor auftritt. Sie würden auch die Angelegenheiten des Unternehmens untersuchen und könnten jedes vermutete Fehlverhalten von Direktoren an die Staatsanwaltschaft in Hongkong weiterleiten.
Evergrande könnte gegen einen Liquidationsbeschluss Berufung einlegen, aber das Liquidationsverfahren würde bis zur Berufung fortgesetzt.
Die Aktien von Evergrande und seiner börsennotierten Tochtergesellschaften wurden nach dem Liquidationsbeschluss vom Handel ausgesetzt. Die Börsennotierungsregeln verlangen von einem Unternehmen, dass es eine Geschäftsstruktur mit ausreichenden Geschäftsaktivitäten und Vermögenswerten nachweisen kann.
WIE VIEL SCHULDEN KÖNNTEN DIE GLÄUBIGER ZURÜCKERHALTEN UND WAS SIND DIE GRÖSSTEN HERAUSFORDERUNGEN?
Evergrande berief sich bei einer Anhörung vor einem Gericht in Hongkong im Juli auf eine Analyse von Deloitte, die im Falle einer Liquidation des Bauunternehmens eine Rückzahlungsquote von 3,4 % schätzt.
Nachdem Evergrande jedoch im September mitteilte, dass die Behörden gegen das Flaggschiff des Unternehmens und seinen Vorsitzenden Hui Ka Yan wegen nicht näher bezeichneter Straftaten ermitteln, erwarten die Gläubiger nun eine Rückzahlungsquote von weniger als 3 %.
Die Dollar-Anleihen von Evergrande wurden am Freitag mit rund einem Cent pro Dollar gehandelt.
Die meisten Vermögenswerte von Evergrande wurden verkauft oder von den Gläubigern beschlagnahmt. Übrig geblieben sind die beiden in Hongkong notierten Einheiten Evergrande Property Services Group und Evergrande New Energy Vehicle Group. Ihre gemeinsame Marktkapitalisierung war am Freitag auf 973 Millionen Dollar gefallen.
Ein Insolvenzverwalter könnte die Anteile von Evergrande an den beiden Einheiten verkaufen, obwohl es schwierig sein könnte, Käufer zu finden.
Nach einer Liquidation könnte der Konkursverwalter die Kontrolle über die Tochtergesellschaften von Evergrande auf dem chinesischen Festland übernehmen, indem er die gesetzlichen Vertreter einer nach der anderen auswechselt, ein Prozess, der Monate oder Jahre dauern könnte.
Insolvenzexperten sagten, dass es für den Insolvenzverwalter eine Herausforderung sein würde, die Vertreter auszutauschen, da Guangzhou, wo Evergrande seinen Sitz hat, nicht zu den drei chinesischen Städten gehört, die Liquidationsanordnungen mit Hongkong gegenseitig anerkennen.
Selbst wenn ein Insolvenzverwalter die Einheiten mit Onshore-Projekten in Besitz nehmen würde, sind viele davon bereits von Gläubigern übernommen, von Gerichten eingefroren worden, haben nur noch einen geringen Wert oder weisen aufgrund fallender Immobilienpreise sogar ein negatives Eigenkapital auf.
WIE BEDEUTEND WÄRE EINE LIQUIDATION FÜR DEN CHINESISCHEN IMMOBILIENMARKT?
Während eine Liquidation des Bauträgers mit einem Vermögen von 240 Milliarden Dollar Schockwellen durch die ohnehin schon fragilen Kapitalmärkte schicken würde, sagten Experten, dass dies keine Blaupause dafür wäre, wie eine Liquidation für andere angeschlagene Bauträger ablaufen könnte.
Angesichts der schieren Größe der Projekte und Schulden von Evergrande würde der Prozess viele Behörden und politische Erwägungen beinhalten.
Die Fertigstellung der laufenden Wohnungsbauprojekte wird für das Unternehmen, den Sektor und die Regierung oberste Priorität haben. (Berichte von Clare Jim in Hongkong und Scott Murdoch in Sydney; weitere Berichte von Kane Wu; Bearbeitung durch Lincoln Feast)
