Die Entscheidung der neuseeländischen Zentralbank entsprach zwar den Prognosen, widersprach aber einigen abweichenden Marktwetten auf eine Zinserhöhung und brachte die Zentralbank auf eine Linie mit den globalen Wettbewerbern, von denen die meisten ein Ende ihrer aggressiven Zinserhöhungszyklen angekündigt haben.
Die Zinsprognose und der Kommentar der RBNZ waren auch etwas dovisher als von einigen Händlern erwartet, was einen Ausverkauf des neuseeländischen Dollars und eine Rallye bei Anleihen auslöste.
Die Bank senkte ihre Prognose für den Höchststand des Leitzinses von zuvor 5,7% auf 5,6%. Damit schwächte sie ihre hawkishe Haltung ab und verringerte effektiv das Risiko einer weiteren Straffung.
"Die Kerninflation und die meisten Messgrößen für die Inflationserwartungen sind zurückgegangen, und die Risiken für die Inflationsaussichten sind ausgewogener geworden", heißt es in der Erklärung der RBNZ.
Der Markt hatte eine Wahrscheinlichkeit von 23% für eine Zinserhöhung in dieser Woche eingepreist. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Mai halbierte sich von 47% vor der Ankündigung auf nur noch 6%. Die zweijährigen Swap-Sätze sanken von 5,195% auf 4,995% und der Kiwi-Dollar fiel um fast 0,9% auf $0,6112 und durchbrach die Unterstützung bei $0,6152.
Der Chefvolkswirt der ASB, Nick Tuffley, sagte, der Ton der Erklärung sei nicht so aggressiv gewesen, wie er hätte sein können, da die Risiken nun als ausgeglichener angesehen würden als in der Erklärung vom November.
Wir denken, dass in den kommenden Monaten die Hürde für eine OCR-Bewegung in die eine oder andere Richtung hoch bleibt", sagte er.
Der Gouverneur der RBNZ, Adrian Orr, sagte auf einer Pressekonferenz, dass der Ausschuss zwar über eine Anhebung diskutiert habe, aber "es gab einen sehr starken Konsens darüber, dass der Leitzins im Moment ausreichend ist."
In einer Reuters-Umfrage unter 28 Ökonomen hatten alle bis auf einen prognostiziert, dass die RBNZ den Leitzins bei der vierten Sitzung in Folge auf einem 15-Jahres-Hoch belassen würde.
GLOBALER POLITISCHER IMPULS
Die RBNZ, die bei der Rücknahme der Stimulierungsmaßnahmen aus der Pandemie-Ära eine Vorreiterrolle einnimmt, kämpft gegen die Inflation und hat den Leitzins seit Oktober 2021 um 525 Basispunkte angehoben - die aggressivste Straffung seit Einführung des offiziellen Leitzinses im Jahr 1999.
Die Zinserhöhungen haben die Wirtschaft stark gebremst. Jüngste Daten zeigen, dass sie hinter den Erwartungen der Zentralbank zurückgeblieben ist.
Die globalen Zentralbanken, allen voran die Federal Reserve, haben sich in letzter Zeit gegen die Markterwartungen gewehrt, die angesichts des anhaltenden Inflationsdrucks einen frühen Beginn von Zinssenkungen erwarten.
Die Erklärung der RBNZ entsprach im Großen und Ganzen den globalen Preisbedenken. Sie bekräftigte, dass die Politik noch eine Weile restriktiv bleiben müsse, um die Inflation unter das obere Ende des Zielbandes von 1% bis 3% zu bringen.
Die Zentralbank stellte fest, dass es einen globalen Impuls gibt, die Politik länger straff zu halten. "Ein allgemeineres Risiko für das globale Wachstum besteht darin, dass die Zentralbanken die Leitzinsen möglicherweise länger auf einem restriktiven Niveau halten müssen, als es die Preisgestaltung an den Finanzmärkten derzeit widerspiegelt, um sicherzustellen, dass die Inflationsziele erreicht werden", heißt es in der Erklärung der RBNZ.
Die Zentralbank wies auch auf geopolitische Risiken und eine Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft als Herausforderungen für die Politik hin.
Die jährliche Inflation in Neuseeland hat sich in den letzten Monaten abgeschwächt und liegt derzeit bei 4,7%. Es wird erwartet, dass sie in der zweiten Hälfte dieses Jahres in den Zielbereich zurückkehren wird.
ANZ, die als einzige eine Anhebung in dieser Woche vorausgesagt hatte, erklärte in einer Notiz, dass der allgemeine Ton der Erklärung nicht annähernd so aggressiv war, wie sie erwartet hatten.
"Die Evidenzschwelle für den RBNZ-Ausschuss ist eindeutig viel höher, als wir angenommen haben. Daher haben wir weitere Zinserhöhungen nur widerwillig in den Risikokorb gelegt und die Kürzungen auf Mitte 2025 verschoben", sagte ANZ-Chefvolkswirtin Sharon Zollner.
