Unternehmen mit Preismacht

Preissetzungsmacht ist die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Preise zu erhöhen, ohne dass sich dies negativ auf die Nachfrage nach seinen Produkten oder Dienstleistungen, auf sein Absatzvolumen und seine Kunden auswirkt. Diese Macht der Preisgestaltung ist untrennbar mit der Elastizität des Preises gegenüber der Nachfrage verbunden. Für Unternehmen ohne Preismacht führt eine Preiserhöhung zwangsläufig zu einem Rückgang der Nachfrage nach ihren Produkten. Im Gegensatz dazu kann ein Unternehmen mit Pricing Power seine Preise den Kunden aufzwingen, weil es weiß, dass die Nachfrage stark bleiben wird. Warren Buffett sagte einmal, dass "Preismacht wichtiger ist als gutes Management". Das Orakel von Omaha meinte, wenn man "die Fähigkeit hat, seine Preise zu erhöhen, ohne Kunden an die Konkurrenz zu verlieren, hat man ein starkes Unternehmen. Wenn Sie dagegen einen Moment beten müssen, bevor Sie Ihre Preise um ein paar Cent erhöhen, ist Ihr Unternehmen erbärmlich." An diesen Worten ist etwas Wahres dran: Preismacht ist der beste Indikator, um großartige Unternehmen zu erkennen, die lange Zeit erfolgreich sein können, da sie einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil haben. Ein Unternehmen, das Pricing Power anstrebt, muss mit einem einzigartigen Wertangebot an seinen Markt herantreten, welches wiederum das Ergebnis einer Querschnittanalyse der Wettbewerbslandschaft und seiner Ressourcen (Finanzen, Personal, Technik, Recht usw.) ist. Diese Preissetzungsmacht kann verschiedene Ursprünge haben, wird aber häufig mit dem englischen Begriff "moat" (Graben bzw. Burggraben) in Verbindung gebracht, um den nachhaltigen Wettbewerbsvorteil eines Unternehmens zu bezeichnen. Der dauerhafte Wettbewerbsvorteil eines Unternehmens kann verschiedene Formen annehmen: eine geringe Anzahl von Konkurrenten oder Substituten auf dem Markt, ein einzigartiges Unternehmens-Know-how, ein strategisches Patent, eine begehrte und weltweit anerkannte Marke, hohe Eintritts- und Austrittsbarrieren sowie eine einzigartige oder monopolistische Positionierung, die allesamt Macht zur Preissetzung verschaffen. Wir haben diese Qualitätsfaktoren sowie die operative Historie der Rentabilität und des Wachstums einer großen Zahl von Unternehmen bewertet und folglich Dutzende von Unternehmen mit Pricing Power identifiziert. In einem Aktienportfolio können diese Unternehmen im Laufe der Zeit dazu beitragen, widerstandsfähige potenzielle Renditen zu generieren.