(Alliance News) - Jubilee Metals Group PLC wird laut Berenberg wahrscheinlich von seinem neuen grünen Kupferprojekt in Sambia profitieren.

Die deutsche Bank stuft Jubilee mit "Kaufen" ein und hat ein Kursziel von 9 Pence.

Die Jubilee-Aktie schloss am Donnerstag in London unverändert bei 6,40 Pence und erreichte damit eine Marktkapitalisierung von 174,2 Millionen GBP. In Johannesburg notierten die Aktien am Freitagmorgen unverändert bei 1,53 ZAR.

Berenbergs positive Einschätzung des in London ansässigen Metallverarbeitungsunternehmens mit Projekten in Südafrika und Sambia kommt, nachdem die Aktionäre von Jubilee am Mittwoch die Kapitalerhöhung für das geplante grüne Kupferprojekt in Sambia genehmigt haben. Das Unternehmen beabsichtigt, 13 Millionen GBP durch eine bedingte Platzierung von 236,4 Millionen neuen Aktien bei neuen und bestehenden Investoren zu einem Preis von 5,5 Pence je Aktie zu beschaffen.

Letzten Monat gab Jubilee bekannt, dass es sich eine der größten Kupferabfallhalden in Sambia gesichert hat und eine strategische Partnerschaft eingegangen ist, die in diese "bedeutende" Halde investieren wird. Das Unternehmen schätzt das an der Oberfläche befindliche Altgestein auf mehr als 350 Millionen Tonnen.

Die Gesamtkosten des Projekts, einschließlich der Bergbauausrüstung und der Projektinfrastruktur, werden sich voraussichtlich auf rund 50 Millionen USD belaufen, so Jubilee.

Das metallverarbeitende Unternehmen teilte im vergangenen Monat mit, dass es eine verbindliche Finanzierungsvereinbarung mit der in Abu Dhabi ansässigen International Resources Holding RSC unterzeichnet hat, um eine spezielle Zweckgesellschaft zu gründen, über die sowohl der Erwerb des Kupferabfallmaterials als auch die Umsetzung der Verarbeitungslösung finanziert werden soll.

Der Preis für den Erwerb der Halde betrug 30 Mio. GBP, die in Raten über einen Zeitraum von 18 Monaten gezahlt werden sollen, und die Projektkosten werden voraussichtlich 50 Mio. USD betragen.

Berenberg teilte am Freitag mit, dass es das Joint Venture von Jubilee und International Resources, das das Potenzial hat, mehr als 20.000 Tonnen Kupfer pro Jahr aus der Halde zu liefern, zu Mischkosten von 3.800 USD pro Tonne modelliert hat.

Angesichts eines Kupferpreises von 8.500 USD pro Tonne bietet dies attraktive Margen, so der Kreditgeber.

"Die Gesamtkosten, einschließlich des Erwerbs vom Verkäufer, werden auf 50 Millionen USD geschätzt, von denen wir annehmen, dass sie von IRH über ein Gesellschafterdarlehen finanziert werden", so Berenberg.

Dies belaste die Bilanz von Jubilee nur wenig, bedeute aber, dass das Unternehmen bei einem zurechenbaren Volumen von 7.000 Tonnen pro Jahr eine Beteiligung von 30% an dem Projekt habe.

"Unsere Modellierungsannahmen sind konservativ und wir glauben, dass Jubilee wahrscheinlich von mehr kurzfristigen Cashflows aus dem Projekt profitieren wird, das nach unseren Berechnungen einen zurechenbaren Kapitalwert von 84 Millionen USD hat", so Berenberg. NPV steht für Nettogegenwartswert.

Aufgrund einer Mischung aus schwächeren Rohstoffpreisen und einigem operativen Gegenwind, vor allem in Sambia, hat Jubilee damit zu kämpfen, optimistischere Marktschätzungen zu erfüllen, so der deutsche Kreditgeber.

"Wir sind der Meinung, dass unsere neu berechneten Zahlen nun eine konservative Schätzung dessen darstellen, was Jubilee unserer Meinung nach in den kommenden Jahren liefern kann, mit einem Aufwärtspotenzial, insbesondere in Form von Chrom (Erweiterung von derzeit ca. 1,6 Mio. Tonnen pro Jahr auf ca. 2 Mio. Tonnen pro Jahr, vorbehaltlich der Zustimmung des Vorstands) und damit zusätzlichen PGM-Volumina", heißt es.

Außerdem sieht Berenberg mehr organisches und anorganisches Potenzial im Kupfergeschäft von Jubilee, auch wenn die Schätzungen konservativ sind.

Von Artwell Dlamini, Reporter der Alliance News

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