Die schwache globale Produktion hat die Aluminiumpreise unter Druck gesetzt, aber die Auswirkungen dürften nur von kurzer Dauer sein, da der physische Markt angespannt ist, auch im Hauptverbraucherland China.

Ein Defizit beim Hauptproduzenten China - der mit 42,5 Mio. Tonnen nahezu seine Kapazität von 45 Mio. Tonnen erreicht - und eine Verknappung der Rohstoffe Bauxit und Tonerde werden die Aluminiumpreise voraussichtlich wieder nach oben treiben.

Die Preise für das Metall, das in der Transport-, Bau- und Verpackungsindustrie verwendet wird, sind an der Londoner Metallbörse (LME) um 10% gefallen, nachdem sie im vergangenen Monat ein Zweijahreshoch von 2.799 $ erreicht hatten.

"Der einzige Bereich, dem es gut geht, ist die Nachfrage nach Verpackungen aufgrund von Ereignissen wie Fußballspielen und den Olympischen Spielen in Paris", sagte Uday Patel, Senior Research Manager für Aluminium bei Wood Mackenzie.

Patel prognostiziert einen Überschuss von einer halben Million Tonnen Primäraluminium weltweit und einen Aluminiumpreis von durchschnittlich $2.450 pro Tonne in diesem Jahr.

Er fügte jedoch hinzu, dass die Verbote der USA und Großbritanniens, russische Metalle an die Börsen zu liefern, sowie logistische Hürden aufgrund der Schifffahrtskrise im Roten Meer das Angebot verknappen könnten.

Andere Analysten sind optimistischer und erwarten für dieses Jahr ein Defizit. Diese Einschätzung spiegelt sich in den Aufschlägen auf dem physischen Markt wider, die über den LME-Benchmarkpreisen gezahlt werden, um Kosten wie Transport- und Importsteuern zu berücksichtigen.

Die zollpflichtigen Prämien für Aluminium auf dem Spotmarkt in den Vereinigten Staaten sind seit Ende März um 10% auf etwa 440 $ pro Tonne gestiegen, während die Prämien in Europa im gleichen Zeitraum um 30% auf etwa 340 $ pro Tonne gestiegen sind.

"Die Prämien in den wichtigsten Verbrauchsregionen außerhalb Chinas sind schneller gestiegen, was auf eine anhaltende Verbesserung der physischen Märkte hindeutet", so die Analysten von Macquarie in einer Mitteilung.

Macquarie erwartet eine weltweite Aluminiumproduktion von rund 72 Millionen Tonnen und ein Defizit von 960.000 Tonnen in diesem Jahr. Für 2024 erwartet Macquarie ein Defizit von 2,26 Millionen Tonnen in China.

Die Knappheit wird wahrscheinlich zu einer Fortsetzung des Aufwärtstrends bei den chinesischen Importen führen, die im Mai gegenüber dem Vorjahr um mehr als 60 % auf 310.000 Tonnen gestiegen sind, von denen ein Großteil aus Russland stammt und unter US-Sanktionen steht.

China hat von Januar bis Mai 562.186 Tonnen Primäraluminium aus Russland importiert, 70,5% mehr als im gleichen Zeitraum des letzten Jahres.

"Während das Aufwärtspotenzial kurzfristig begrenzt ist, bleibt der Aluminiummarkt angespannt und sobald sich die Nachfrage wieder beschleunigt, sollten die (LME-)Preise wieder steigen", sagte Michael Widmer, Analyst der Bank of America.

Widmer rechnet mit Preisen von durchschnittlich 3.000 $ pro Tonne und einem Defizit von 2,1 Millionen Tonnen im nächsten Jahr. Für dieses Jahr prognostiziert er einen Durchschnittspreis von 2.500 $ und ein Defizit von 800.000 Tonnen. (Berichte von Siyi Liu und Mai Nguyen in Hongkong; geschrieben von Pratima Desai; bearbeitet von Mark Potter)