RenaissanceRe Holdings Ltd. (NYSE:RNR) hat einen Vertrag über den Erwerb von Validus Holdings, Ltd. und Validus Specialty, Inc. sowie von Verlängerungsrechten, Unterlagen und Kundenbeziehungen von Talbot Holdings Ltd. von American International Group, Inc. (NYSE:AIG) für 3 Milliarden Dollar am 22. Mai 2023 abgeschlossen. Die Gegenleistung ist anpassungsfähig und besteht aus einer Barzahlung in Höhe von etwa 2,735 Milliarden US-Dollar und einer Anzahl von etwa 1,3 Millionen Stammaktien von RenaissanceRe im Wert von etwa 250 Millionen US-Dollar. Wie im Aktienkaufvertrag festgelegt und vorbehaltlich der erforderlichen behördlichen Genehmigungen ist AIG außerdem berechtigt, bestimmte Validus-Unternehmen, die von RenaissanceRe erworben werden sollen, dazu zu veranlassen, vor dem Abschluss der Validus-Akquisition eine oder mehrere Dividenden an AIG-Unternehmen zu zahlen, die nicht von RenaissanceRe erworben werden, und zwar in einer Gesamthöhe, die dem geschätzten übersteigenden materiellen Buchwert aller erworbenen Unternehmen über 2,1 Milliarden US-Dollar entspricht. Die Höhe der Dividende kann sich in Abhängigkeit von den Veränderungen des materiellen Buchwerts zum Zeitpunkt der Dividende ändern. Es wird erwartet, dass die Barzahlung durch verfügbare Mittel von RenaissanceRe und Erlöse aus der Emission von Stammaktien und Schulden finanziert wird. Im Zusammenhang mit der Validus-Akquisition hat RenaissanceRe am 22. Mai 2023 eine Verpflichtungserklärung (der ?Bridge Commitment Letter?) mit Morgan Stanley Senior Funding, Inc (der ?Bridge Lender?) abgeschlossen. AIG, um Talbot Underwriting Ltd und Western World zu behalten. Der Bridge Commitment Letter sieht vor, dass der Bridge Lender sich verpflichtet, im Rahmen einer 364-tägigen vorrangigen, unbesicherten Überbrückungsdarlehensfazilität Darlehen in Höhe von bis zu 1,55 Mrd. USD bereitzustellen, um einen Teil der Barzahlung im Rahmen des Aktienkaufvertrags zu finanzieren und die damit verbundenen Gebühren und Aufwendungen zu begleichen. AIG hat das Recht, im Laufe der Zeit zusätzliche Barzahlungen zu erhalten, und zwar durch die Aufteilung des Wertes von möglicherweise frei werdenden Reserven sowie durch die bis zum Abschluss der Transaktion erzielten Nettoeinnahmen aus dem Geschäft. RenaissanceRe hat durch die Ausgabe von 7,245 Millionen Stammaktien zu 192,00 USD pro Aktie und 750,0 Millionen USD an vorrangigen 5,750%igen Anleihen mit Fälligkeit 2033 zur Finanzierung der Übernahme von Validus einen Nettoerlös von etwa 2,09 Milliarden USD erzielt.

Die Übernahme von Validus, deren Abschluss derzeit für das vierte Quartal 2023 erwartet wird, unterliegt den üblichen Abschlussbedingungen, unter anderem (i) dem Erhalt bestimmter Genehmigungen von Aufsichtsbehörden und staatlich geförderten Einrichtungen, (ii) der Genehmigung für die Notierung bestimmter an AIG ausgegebener Aktien an der New York Stock Exchange, (iii) die Veräußerung bestimmter Anlagewerte durch bestimmte Tochtergesellschaften von AIG und die Ersetzung durch Anlagewerte, die den festgelegten Anlagerichtlinien entsprechen, (iv) die Einbringung eines Gesamtbetrags in bar durch AIG in bestimmte erworbene Tochtergesellschaften, der dem Betrag entspricht, um den der geschätzte materielle Buchwert der erworbenen Unternehmen weniger als 2 $.1 Milliarde, falls zutreffend, (v) die Durchführung bestimmter Restrukturierungstransaktionen, die bestimmte Validus Unternehmen betreffen, und (vi) die Rückzahlung, Befriedigung oder Ablösung bestimmter Schuldverpflichtungen von Validus. Das Board of Directors von RenaissanceRe hat der Vereinbarung zugestimmt. Es wird erwartet, dass die Transaktion einen zweistelligen EPS-Zuwachs auf Run-Rate-Basis und einen sofortigen Zuwachs bei BVPS und ROE mit sich bringen wird. Ab dem 1. September 2023 hat die Europäische Kommission den Verkauf des Rückversicherungsgeschäfts genehmigt. Am 5. September 2023 unterzeichnete Enstar eine Vereinbarung mit der American International Group, Inc. (?AIG?), um AIG Schutz gegen eine ungünstige Entwicklung des Teils der Schadenrückstellungen von Validus Re zu gewähren. Die Absicherung gegen ungünstige Entwicklungen wird voraussichtlich zum Zeitpunkt des Abschlusses des Verkaufs von Validus Re an RenaissanceRe durch AIG wirksam werden.

Sidley Austin LLP und Morgan Stanley fungierten als Rechtsberater bzw. Finanzberater für RenaissanceRe. Evercore Group L.L.C. und J.P. Morgan Securities LLC fungierten als Finanzberater, und Wachtell, Lipton, Rosen & Katz sowie Marilyn A. Lion und Timothy McIver von Debevoise & Plimpton LLP fungierten als Rechtsberater für AIG. Paul Hastings LLP berät Morgan Stanley bei der zugesagten Überbrückungsfinanzierung in Höhe von 1,55 Milliarden Dollar für die Übernahme von Validus Re durch RenaissanceRe in Höhe von 2,985 Milliarden Dollar. Computershare Shareowner Services LLC fungierte als Transfer Agent für RenaissanceRe Holdings Ltd. Peter Hsu und Laura Widmer von Bär & Karrer waren als Rechtsberater für RenaissanceRe tätig. Gavin Woods, Jay Webster, Michael Hanson JP und Michelle Falcucci von Carey Olsen LLP fungierten als Rechtsberater von RenaissanceRe.

RenaissanceRe Holdings Ltd. (NYSE:RNR) hat die Übernahme von Validus Holdings, Ltd. und Validus Specialty, Inc. sowie der Erneuerungsrechte, Unterlagen und Kundenbeziehungen von Talbot Holdings Ltd. von American International Group, Inc. (NYSE:AIG) für 3,6 Milliarden Dollar am 1. November 2023 abgeschlossen. Bei Abschluss der Transaktion erhielt AIG insgesamt 3,3 Milliarden US-Dollar in bar, einschließlich einer Dividende vor Abschluss der Transaktion, sowie rund 275 Millionen US-Dollar in RenaissanceRe-Stammaktien.