^

Original-Research: M1 Kliniken AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu M1 Kliniken AG

Unternehmen: M1 Kliniken AG
ISIN: DE000A0STSQ8

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: BUY
seit: 09.05.2017
Kursziel: 10,80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 09.05.2017, vormals ADD
Analyst: Christian Orquera

First Berlin Equity Research has published a research update on M1 Kliniken
AG (ISIN: DE000A0STSQ8). Analyst Christian Orquera upgraded the stock to
BUY and increased the price target from EUR 9.00 to EUR 10.80.
 
Abstract:
M1 Kliniken AG (M1) published its FY 2016 financial report on 28 April.
Sales and EBIT were below our expectations at EUR36.0m (FBe: EUR39.1m) and
EUR4.4m (FB: EUR7.2m), respectively. This difference can be chiefly explained
by management's decision to substantially raise the number of medical
personnel at the Berlin-Köpenick clinic as well as extending the training
period to secure quality standards. As a result, the personnel measures
undertaken in mid-2016 will not translate into additional sales until 2017.
However, largely due to a non-cash revaluation gain of EUR4.6m (in accordance
with IFRS standards) in financial assets investments and a cash dividend of
EUR1.0m, the company met our net income forecast of EUR5.0m (FB: EUR5.0m).
Management also gave an upbeat outlook for 2017 and expects sales to
increase by 20% Y/Y. Additionally, M1 announced yesterday the acquisition
of a 2,000 square metre building in Essen's city centre to build a new
clinic with surgical capabilities. This is good news considering that the
Berlin-Köpenick clinic will likely be at full capacity in 2017. We have
fine-tuned our forecasts for 2017E and the following years leading to a
higher target price of EUR10.80 (EUR9.00). We upgrade our rating to Buy (Add).
 
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu M1 Kliniken AG
(ISIN: DE000A0STSQ8) veröffentlicht. Analyst Christian Orquera stuft die
Aktie auf BUY herauf und erhöht das Kursziel von EUR 9,00 auf EUR 10,80.
 
Zusammenfassung:
M1 Kliniken AG (M1) hat am 28. April ihren Jahresabschluss 2016
veröffentlicht. Umsatz und EBIT lagen mit EUR36,0 Mio. (FB: EUR39,1 Mio.) und
EUR4,4 Mio. (FB: EUR7,2 Mio.) unter unseren Erwartungen. Dieser Unterschied ist
vor allem auf die Entscheidung des Managements zurückzuführen, sein
medizinisches Personal in der Berlin-Köpenick-Klinik erheblich zu erweitern
bei gleichzeitiger Verlängerung der Ausbildungszeit zur
Qualitätsstandardssicherung. Damit werden die Mitte 2016 durchgeführten
Personalmaßnahmen keinen zusätzlichen Umsatz vor 2017 generieren. Vor allem
dank eines nicht zahlungswirksamen Neubewertungsgewinns in Höhe von EUR4,6
Mio. (nach IFRS-Standards) in Finanzanlagen und einer Bar-Dividende von
EUR1,0 Mio., erreichte das Unternehmen unsere Jahresüberschussprognose von
EUR5,0 Mio. (FB: EUR5,0 Mio.). Außerdem gab das Management einen positiven
Ausblick für 2017 bekannt; der Umsatz soll dementsprechend um 20% gegenüber
dem Vorjahr steigen. Darüber hinaus hat M1 gestern die Übernahme eines
2.000 Quadratmeter großen Gebäudes in der Essener Innenstadt angekündigt,
um ein neues Operationszentrum zu errichten. Das ist eine gute Nachricht,
wenn man bedenkt, dass die Berlin-Köpenick-Klinik voraussichtlich im Laufe
des Jahres 2017 voll ausgelastet sein wird. Wir haben unsere Prognosen für
2017 und die folgenden Jahre revidiert und unser Kursziel auf EUR10,80
(EUR9,00) erhöht. Wir stufen die Aktie von Hinzufügen auf Kaufen hoch.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15123.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°