Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten von Mike Dolan Eine relativ beruhigende Lesart des jüngsten Sitzungsprotokolls der US-Notenbank hat dazu beigetragen, die Pferde im neuen Jahr zu beruhigen, aber die aufgeregte Geopolitik und die Ölpreissteigerungen machen immer noch zu schaffen.

Obwohl die Aktienindizes an der Wall Street am Mittwoch den zweiten Tag in Folge heftige Verluste verzeichneten - dieses Mal angeführt vom größten Tagesverlust bei den Nebenwerten seit der Krise der Regionalbanken im März - erholten sich die Anleihen aufgrund des Protokolls.

Während die Fed vorhersehbar keinen Zeitplan für Zinssenkungen in diesem Jahr nannte, wies sie auf die beeindruckende Disinflation und die Besorgnis über eine "zu restriktive" Politik in einer sich verlangsamenden Wirtschaft hin - und auf die Risiken für ihr duales Mandat von stabilen Preisen und maximaler Beschäftigung im Falle eines "abrupten Abschwungs" auf den Arbeitsmärkten.

Treasuries - deren 10-jährige Renditen um etwa 5 Basispunkte von den Höchstständen vom Mittwoch (4 %) zurückgegangen sind - erhielten jedoch zusätzlichen Auftrieb durch eine Diskussion der Fed darüber, wie sie eine Verlangsamung ihres Bilanzabbaus - oder "quantitativen Straffungsprozesses" (QT) - verfolgen könnte.

Obwohl die Fed-Vertreter erklärten, die Marktliquidität sei immer noch reichlich vorhanden, wiesen einige auf den steilen Rückgang der täglichen Inanspruchnahme der Reverse-Repo-Fazilität der Fed hin und sagten, es sei "angemessen", über den Faktor zu diskutieren, der die Zentralbank dazu veranlassen könnte, den Bilanzabbau zu verlangsamen und die QT zu stoppen.

Die Auswirkungen des Fed-Protokolls in Verbindung mit der Nachricht, dass die Zahl der offenen Stellen in den USA im November auf ein Drei-Jahres-Tief gefallen ist, und einer ISM-Umfrage für das verarbeitende Gewerbe, die einen weiteren Monat mit schrumpfender Aktivität und sinkenden Inputpreisen ausweist.

Die Auswirkungen des Fed-Protokolls in Verbindung mit der Nachricht, dass die Zahl der offenen Stellen in den USA im November auf ein Dreijahrestief gefallen ist, da sich der Arbeitsmarkt allmählich abkühlt, und einer ISM-Umfrage im verarbeitenden Gewerbe, die einen weiteren Monat mit rückläufigen Aktivitäten und sinkenden Inputpreisen zeigt.

Angesichts der in der nächsten Woche anstehenden Unternehmensgewinne für das vierte Quartal hat die Abkühlung der Gesamtwirtschaft dazu geführt, dass der Überraschungsindex für die US-Wirtschaft zum ersten Mal seit Mai negativ zu werden droht.

Der Chef der Richmond Fed, Thomas Barkin, schlug am Mittwoch dovishe Töne an und verwies auf "echte Fortschritte" bei der Inflation, die eine sanfte wirtschaftliche Landung "zunehmend vorstellbar" machten.

Das Ergebnis all dieser neuen Informationen war ein weiterer leichter Rückgang der Marktchancen für die erste Zinssenkung der Fed im März auf 75% - wobei jedoch immer noch 146 Basispunkte für Zinssenkungen für das gesamte Jahr eingepreist sind. Und die US-Aktienfutures haben eine Pause eingelegt und handeln vor der Eröffnung am Donnerstag endlich wieder höher.

Der Dollar-Index hat sich von seinen fast einmonatigen Höchstständen zurückgezogen, da die US-Renditen nachgegeben haben.

BAMMEL IN DER LIEFERKETTE

Vor der Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts für Dezember am Freitag stehen am Donnerstag die ADP-Arbeitsmarktdaten für den privaten Sektor und die Challenger-Entlassungszahlen für den gleichen Monat sowie die wöchentlichen Anträge auf Arbeitslosenunterstützung auf dem Programm.

Aber ebenso viele Augen werden auf den globalen Druckindex der New Yorker Fed gerichtet sein, da die Angst vor einer Eskalation des Nahostkonflikts die Sorge um die Lieferketten in der Schifffahrt und die Ölpreise verstärkt.

Die Mitglieder des UN-Sicherheitsrats haben am Mittwoch die mit dem Iran verbündeten Houthis im Jemen aufgefordert, ihre Angriffe auf die Schifffahrt im Roten Meer und im Golf von Aden einzustellen. Sie erklärten, diese seien illegal und bedrohten die regionale Stabilität, die Freiheit der Schifffahrt und die weltweite Lebensmittelversorgung.

Die Spannungen im Iran nahmen jedoch zu, als die iranischen Eliterevolutionsgarden und der Erste Vizepräsident Mohammad Mokhber Rache für die Explosionen schworen, die in dieser Woche bei einer Gedenkfeier für den Oberbefehlshaber Qassem Soleimani, der 2020 im Irak von einer US-Drohne getötet wurde, fast 100 Menschen töteten.

Der Ölpreis stieg am Donnerstag um mehr als 1% - wobei der US-Rohölpreis im Jahresvergleich so stark zulegte wie seit Oktober nicht mehr - und baute seine Gewinne aus der vorangegangenen Sitzung weiter aus, nachdem Sorgen über die Versorgung des Nahen Ostens nach Unterbrechungen auf einem Ölfeld in Libyen und erhöhte Spannungen im Zusammenhang mit dem Krieg zwischen Israel und Hamas aufgetreten waren.

Die Zuwächse bei den US-Rohölpreisen wurden durch die Nachricht beflügelt, dass die US-Regierung drei Millionen Barrel anfordert, um ihre strategischen Erdölreserven wieder aufzufüllen.

In Europa stiegen die jährlichen Inflationsraten im vergangenen Monat erneut an - die monatlichen Werte waren jedoch gedämpfter und lagen unter vielen Prognosen. Die wichtigsten Daten, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Donnerstags eine Richtung geben könnten: * ADP-Arbeitsmarktdaten für den Dezember im privaten Sektor, Challenger-Entlassungen im Dezember, wöchentliche Anträge auf Arbeitslosenunterstützung, NY Fed-Index für den Druck auf die globale Versorgungskette im Dezember, endgültige S&PGlobal-Umfrage für den Dienstleistungssektor im Dezember * US-Finanzministerium verkauft 4-wöchige Wechsel * Unternehmensgewinne in den USA: Conagra Brands, Walgreens Boots Alliance, Lamb Weston Holdings