Ein Blick auf den bevorstehenden Tag an den europäischen und globalen Märkten von Wayne Cole

Es fühlte sich an wie ein langes Warten auf eine zweiseitige Grundsatzerklärung, und am Ende änderte die Bank of Japan (BOJ) kaum etwas. Die Politik blieb super-locker und die Bank sprach von ihrem Kampf, die deflationäre "Denkweise" der Japaner zu durchbrechen.

Die Zinssätze bleiben bei minus 0,1% und die Steuerung der Renditekurve bleibt unverändert, mit dem üblichen Versprechen, "geduldig" zu sein, bis die Kerninflation auf stabile Weise über 2% liegt.

Vor diesem Hintergrund ist die mittlere Prognose der Vorstandsmitglieder für die Verbraucherpreise (CPI) ohne frische Lebensmittel im Fiskaljahr 2024 von 2,8% im letzten Oktober auf 2,4% gesunken.

Die Prognose fällt dann auf 1,8% für das Geschäftsjahr 2025, während der VPI ohne frische Nahrungsmittel und Energie auf 1,9% geschätzt wird. Keiner der beiden Werte scheint stabil über 2% zu liegen, was die Frage aufwirft, warum genau die BOJ ihre Politik straffen sollte, wie so viele westliche Analysten erwarten.

In einem bemerkenswerten Absatz der BOJ-Zusammenfassung heißt es, dass die jahrelange Deflation dazu geführt hat, dass sich "das Verhalten und die Denkweise, die auf der Annahme beruhen, dass Löhne und Preise nicht ohne weiteres steigen werden, in der Gesellschaft durchgesetzt haben".

"In Anbetracht dessen ist es wichtig, genau zu beobachten, ob sich ein positiver Kreislauf zwischen Löhnen und Preisen verstärken wird."

Gouverneur Kazuo Ueda wird in einer Pressekonferenz um 0630 GMT Gelegenheit haben, seine Aussichten zu erläutern, und typischerweise neigt er dazu, Stabilität dem Wandel vorzuziehen.

Die nächste geldpolitische Sitzung findet erst am 19. März statt, wenn die diesjährige Runde der jährlichen Lohnverhandlungen noch im Gange ist, so dass ein Zinsschritt wahrscheinlich frühestens am 26. April erfolgen wird.

Das gibt den Anlegern weitere drei Monate Zeit, um in Carry Trades zu investieren und sich vom Yen fernzuhalten, während der Nikkei ein weiteres Hoch feierte, bevor er auf Gewinnmitnahmen stieß.

Die Märkte in Tokio haben auch von Offshore-Fonds profitiert, die aus China geflohen sind, und von Anzeichen dafür, dass Washingtons Beschränkungen für Technologieverkäufe an Peking zu mehr Unternehmensinvestitionen in Japan führen - auch bekannt als Friendshoring.

Der Druck auf chinesische Aktien hat bereits dazu geführt, dass Peking öffentliche Gelder zur Stützung des Marktes eingesetzt hat, was den Shanghai Composite jedoch nicht davon abhielt, am Montag den größten Tagesverlust seit April 2022 zu erleiden.

Quellen berichteten Reuters auch, dass staatliche Banken den Yuan stützen, während die Zentralbank einen weiteren festen Kurs für die Währung festgelegt hat.

Die jüngste Wendung kam durch einen Bericht von Bloomberg News, wonach die Behörden ein Maßnahmenpaket zur Stabilisierung des Marktes erwägen.

Dazu gehört offenbar die Verwendung von etwa 2 Billionen Yuan (278,53 Mrd. $), hauptsächlich von den Offshore-Konten chinesischer Staatsunternehmen, um über die Hongkonger Börsenverbindung Aktien an Land zu kaufen.

Dies löste eine Erholung des Hang Seng aus, während die Aktien in Shanghai weiterhin im Minus notierten, was auf eine gewisse Skepsis des Marktes gegenüber dem Paket hindeutet.

An der Wall Street werden nach der Glocke die Ergebnisse von Netflix veröffentlicht. Die Erwartungen sind im Allgemeinen positiv, was zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass Netflix gegen die Weitergabe von Passwörtern vorgeht und in Ländern, die mehr als 80% des Umsatzes ausmachen, mit der kostenpflichtigen Weitergabe begonnen hat.

Die Aktie von General Electric wird ebenfalls erwartet. JPMorgan geht davon aus, dass die Gewinne die Erwartungen der Börse übertreffen werden und erwartet einen konstruktiven Ausblick für das kommende Jahr, wobei die Anleger mit Margen von über 19% rechnen.

Wichtige Entwicklungen, die die Märkte am Dienstag beeinflussen könnten:

- EU-Verbrauchervertrauen für Januar

- Philly Fed Non-Mfg Activity, Richmond Fed Mfg Index und Business Conditions

- Weitere Gewinne: P&G, Verizon, Lockheed Martin, Halliburton, J&J, 3M Corp