Die Shanghai Futures Exchange (ShFE) will ihr Netzwerk für die Lagerung von Rohstoffen außerhalb Chinas ausbauen und prüft die Systeme und Vorschriften des Sektors in Übersee, so drei Quellen mit direkter Kenntnis der Angelegenheit gegenüber Reuters.

Chinas marktbeherrschende Rohstoffbörse verfügt über ein inländisches Netzwerk von 216 Lagereinrichtungen für Terminkontrakte, darunter Metalle, die an ihrem Markt gehandelt werden, sowie andere Materialien wie Gummi.

"Die ShFE hat die Absicht, in die Lagerhaltung in Übersee zu expandieren. Sie arbeiten gerade daran, was sie tun wollen, wie sie es tun wollen und wann sie es tun wollen", sagte eine der Quellen.

Durch den Ausbau ihrer globalen Präsenz im Bereich der Metalllagerhaltung würde die ShFE in direkten Wettbewerb mit der Londoner Metallbörse (LME) treten, die die Branche außerhalb Chinas dominiert, was die Position Londons als Zentrum der globalen Metallpreisbildung in Frage stellen könnte.

China, der weltweit größte Verbraucher und Produzent von Industriemetallen wie Kupfer, möchte, dass einheimische Akteure mehr Einfluss auf die Preise ausüben können, so die Quellen.

Um dies zu erreichen, so zwei der Quellen, hat das Land im November 2020 einen internationalen Kupfer-Terminkontrakt an der Shanghai International Energy Exchange (INE) eingeführt. Damit der Kontrakt floriert, ist Liquidität erforderlich, und das erfordert Lagerbestände.

Eine andere Quelle, die mit der Angelegenheit vertraut ist, sagte: "Als eine Börse, die Dienstleistungen für globale Kunden anbietet, achtet die ShFE immer auf die Infrastruktur, die Politik und die Vorschriften für Lagerhäuser in Übersee. Wo in Zukunft Lagerhäuser eingerichtet werden sollen, muss weiter untersucht und der Markt erforscht werden."

Die Quellen sagten, dass kein Zeitplan für die Expansion angegeben wurde.

Während die ShFE den chinesischen Metallhandel und die Lagerhaltung fest im Griff hat, dominiert die LME mit ihrem Lagernetzwerk, das mehr als 500 Einrichtungen an 32 Standorten in den Vereinigten Staaten, Europa und Asien umfasst, seit langem die anderen Märkte.

Die in London ansässige Börse, die sich im Besitz von Hong Kong Exchanges & Clearing befindet und der weltweit älteste und größte Handelsplatz für Metalle ist, hat seit 2012 versucht, in der chinesischen Lagerhaltung Fuß zu fassen - ohne Erfolg.

Die Kupferbestände in den von der LME registrierten Lagerhäusern belaufen sich derzeit auf 54.450 Tonnen oder fast 463 Millionen Dollar zu den aktuellen LME-Preisen, während die Bestände in den von der ShFE zertifizierten Lagerhäusern 74.638 Tonnen oder mehr als 634 Millionen Dollar betragen.

HAUPTUNTERSCHIEDE

Quellen zufolge gibt es einige wesentliche Unterschiede zwischen der Art und Weise, wie die Lagerhaltung in China und im Rest der Welt funktioniert.

Einer davon ist die Art und Weise, wie die Mieten bzw. Gebühren für die Lagerung erhoben werden. Die ShFE gibt vor, was ihre Lagerhausbetreiber je nach Standort und Metall verlangen können. Die Mieten, die von der LME zugelassene Lagerhäuser verlangen können, sind nach oben begrenzt.

Ein weiterer Unterschied ist die Versicherung. Die ShFE-Vorschriften machen die Lagerhausbetreiber für Probleme mit dem gelagerten Metall verantwortlich. Außerhalb Chinas ist das Metall durch den Eigentümer versichert und das Lagerhausunternehmen haftet in der Regel nur, wenn ihm Fahrlässigkeit nachgewiesen wurde.

"Andere Probleme sind, dass INE-Kupfer in Yuan denominiert ist, was die Dinge für den internationalen Markt komplizierter macht, und dass es generell ein Problem mit niedrigen Beständen gibt", sagte eine Quelle aus der Branche.

China hat Kapital- und Devisenkontrollen, um die Ein- und Ausreise ausländischer Gelder zu beschränken.

Niedrige Bestände im LME-System spiegeln sich in der Volatilität der Spreads wider, wie z.B. zwischen dem Kassa-Kupfer und dem Dreimonats-Future < CMCU0-3>, der in regelmäßigen Abständen in die Höhe schnellt, da sich die Händler um das Angebot an der Börse streiten.

Die bei der LME registrierten Lagerhäuser befinden sich normalerweise in Ländern oder Regionen, die große Mengen an Metall wie Kupfer verbrauchen und importieren. Eine LME-Ausnahme ist Singapur, das zwar keine großen Mengen an Metallen verbraucht, aber ein wichtiger Transitort ist.

Die ShFE hat ein Büro in Singapur, das den Quellen zufolge als potenzieller Standort für Lagerhäuser erkundet wurde, in denen Metalle mit ShFE-Optionsschein gelagert werden können - einem Dokument, das das Eigentum an den Metallen überträgt.

"Ein weiterer Standort, den die ShFE für den internationalen Kautschukvertrag der INE ins Auge gefasst hat, ist Thailand", sagte eine zweite Quelle, die mit der Angelegenheit vertraut ist.

Thailand ist ein Spitzenproduzent von Kautschuk und könnte ebenfalls als Transitland für andere Teile Asiens genutzt werden.

"Ein Großteil des Kautschuks könnte nach China gehen, aber Thailand könnte die Planung und Lieferung von Kautschuk für den südostasiatischen Markt flexibler gestalten", sagte die zweite Quelle. (Berichterstattung durch Pratima Desai; Bearbeitung durch Veronica Brown und Jan Harvey)