Goldman Sachs Asset Management (GSAM) hat zwei neue ergebnisorientierte börsengehandelte Fonds (ETFs) aufgelegt. Dabei handelt es sich um eine Gruppe von Produkten, die Optionsstrategien nutzen, um ein Aufwärtsrisiko bei Aktien zu bieten und gleichzeitig das Abwärtsrisiko abzufedern.

Die neuen Fonds - der Goldman Sachs S&P 500 Core Premium Income und der Goldman Sachs Nasdaq 100 Core Premium Income ETF - werden eine Options-Overlay-Strategie verwenden, um das Abwärtsrisiko zu begrenzen und Erträge zu generieren, sagte Michael Crinieri, globaler Leiter der ETFs bei GSAM.

Die Manager werden einen Teil des Gesamtportfolios nach oben hin verkaufen und diese Erträge nutzen, um das Marktrisiko nach unten hin auszugleichen und die Rendite zu erhöhen.

Wenn die Marktvolatilität steigt, würden auch die Erträge aus der Optionsstrategie steigen, so Crinieri. In einem volatilen Markt muss GSAM möglicherweise nur für 25 % des Portfolios Optionen verkaufen, um die gewünschte Rendite zu erzielen, so dass die Anleger das volle Potenzial der verbleibenden 75 % nutzen können.

Wenn sich die Märkte innerhalb einer bestimmten Bandbreite bewegen, kann der Anteil des Portfolios mit einem Options-Overlay auf bis zu 75% steigen. Normalerweise, so Crinieri, sollte der Anteil in jedem der Fonds bei etwa 40% liegen.

Produkte mit definierten Ergebnissen sind eine relativ neue Ecke der ETF-Landschaft, obwohl die Optionsstrategien selbst gut etabliert sind. Nach Angaben von Morningstar Direct beläuft sich das Vermögen in diesen Fonds - die manchmal auch als "Buffer-ETFs" bezeichnet werden - inzwischen auf fast 25 Milliarden US-Dollar, während es Ende 2018 nur 108 Millionen US-Dollar waren.

"Wir haben 2005 damit begonnen, solche Produkte zu entwickeln", sagt Monali Vora, Leiterin der Abteilung für Vermögensanlage bei GSAM. "Die Kunden wollen diese Art von konsistentem und vorhersehbarem Einkommen."

In einem im Januar veröffentlichten Bericht stellte Morningstar fest, dass der typische ergebnisorientierte ETF eine Gebühr zwischen 0,75% und 0,85% erhebt. GSAM sagte, dass seine Gebühren 0,29% betragen werden. (Bericht von Suzanne McGee)