Die Aufhebung der dreijährigen COVID-Beschränkungen in dieser Woche löste eine Rallye bei den Aktien des Spirituosenherstellers Kweichow Moutai Co und der China Southern Airlines aus, die von einem möglichen Rache-Konsum profitieren dürften.

Seitdem im November Hoffnungen auf einen Politikwechsel aufkamen, sind der Hang Seng Index und der MSCI China um mehr als 30% gestiegen, während der CSI 300 um mehr als 10% zulegte, nachdem er den größten Teil des Jahres zweistellige Verluste verzeichnet hatte.

Anbieter von Bestattungsdiensten, darunter die in Hongkong notierte Fu Shou Yuan International Group, Chinas größter Friedhofsbetreiber und Bestattungsdienstleister, haben ebenfalls Investoren angezogen.

Die abrupte Lockerung der Vorschriften bedeutet, dass "die Zahl der Schwerkranken und der Todesfälle im Laufe der Zeit schleichend ansteigen wird", was die Nachfrage nach medizinischen und Sterbedienstleistungen ankurbelt, so Yin Peixin, Hedgefondsmanager bei Shanghai Jianlong Asset Management Co, der Anfang nächsten Jahres eine große Welle von Krankheitsausbrüchen erwartet.

Die Panik vor sich ausbreitenden Infektionen hat die Lagerbestände von Husten- und Grippemedikamenten sowie von Herstellern von Antigen-Testkits in die Höhe getrieben.

Der Aktienkurs von Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co Ltd, einem Anbieter von Erkältungsmedikamenten, verdoppelte sich innerhalb von etwas mehr als einem Monat, während die Aktien von Guangzhou Wondfo Biotech, einem Hersteller von Testreagenzien, auf ein Siebenmonatshoch stiegen.

Die Positionierung für die Licht- und Schattenseiten von Chinas COVID-Schwenk spiegelt die wachsende Besorgnis der Anleger wider, die von dem raschen Politikwechsel überrascht wurden, zumal die COVID-Impfraten bei älteren Menschen weiterhin relativ niedrig sind.

Die chinesische Wirtschaft ist in diesem Jahr mit einer Reuters-Umfrage, die ein Wachstum von 3,2% prognostiziert, zurückgegangen, aber einige Analysten erwarten, dass das Wachstum im nächsten Jahr wieder auf 4-5% steigen wird. Ein Anstieg der Infektionen, ein sich nur langsam erholender Immobilienmarkt und ein nachlassendes globales Wachstum bleiben jedoch Risiken für die Aussichten.

"Wir versuchen herauszufinden, wer die wirklichen Nutznießer sein werden... wir glauben, dass die Wiedereröffnung Teilen der Wirtschaft zugute kommen wird, aber nicht der gesamten Wirtschaft", sagte Andrew Swan, Leiter des Bereichs Asien (ohne Japan) Aktien bei Man GLG, der seine Einschätzung zu China im dritten Quartal geändert hat.

Swan ist zwar nicht davon überzeugt, dass es zu einer großen Belebung des Konsums kommen wird, aber der globale Hedge-Fonds ist bestrebt, sein Engagement in China auf der Long-Seite auszubauen.

"Die USA und andere Märkte haben die Einkommen während der Schließungen stark gestützt, aber in China gab es keine Einkommensunterstützung auf der Ebene der Haushalte."

Florian Neto, Head of Investment, Hongkong & Taiwan und Head of Multi Asset, Asia beim französischen Vermögensverwalter Amundi, sagte, auch er sei in letzter Zeit optimistisch gegenüber China und habe Positionen aufgestockt.

"Anfangs waren wir bei China vorsichtig. In den letzten 10 Tagen gab es mehr Anzeichen für eine endgültige Lockerung der dynamischen Nullpolitik", sagte Neto gegenüber Reuters.

"Aber wir sind immer noch der Meinung, dass die Art und Weise, wie China die Kurve der neuen COVID-Fälle abflachen kann, ohne die Straffung zu verdoppeln, ziemlich schwierig aussieht."

Neto sagte, dass Aktien des Gesundheitswesens und der medizinischen Ausrüstung potenziell kurzfristige Titel sind, da "Sie einen Anstieg der Zahl der stationären und ambulanten Patienten sehen können.

Langfristig bevorzugt er Konsum-, Versicherungs- und Internettitel, die von einem möglichen wirtschaftlichen Aufschwung profitieren werden.

Citic Securities sieht eine Nachfrage nach Bestattungsdienstleistungen und prognostiziert eine Geschäftserholung für Fu Shou Yuan, das Friedhöfe in 46 Städten in ganz China betreibt.

In seiner ersten Berichterstattung über das Unternehmen prognostizierte Zheshang Securities unter Berufung auf Änderungen der COVID-Regeln, dass die Einnahmen von Fu Shou Yuan bis 2023 um 25% steigen würden, verglichen mit 0,7% in diesem Jahr.

Die Aktien von Fu Shou Yuan stiegen in dieser Woche um mehr als 6% auf ein Jahreshoch, während die Aktien von Fortune Ng Fung Food (Hebei) Co, das sowohl Fleischverarbeitung als auch Sterbebegleitung anbietet, ebenfalls stark anstiegen.

Robin Xing, Chefökonom für China bei Morgan Stanley, sagte, dass die chinesische Wirtschaft noch ein oder zwei Quartale lang träge bleiben könnte, das Wachstum aber nach dem Frühling wieder anziehen wird.

"Nach kurzfristigen Schmerzen wird sich das Leben im nächsten Jahr wieder normalisieren", sagte Xing, nachdem die Wall Street Bank Anfang der Woche chinesische Aktien hochgestuft hatte.