Die Anleiherenditen in der Eurozone sind am Montag gestiegen. Damit kehrten sie den Rückgang der Vorwoche ein wenig um, als eine Reihe von Sitzungen der wichtigsten Zentralbanken den Anlegern mehr Vertrauen in Zinssenkungen bis Mitte dieses Jahres gab.

Die wichtigsten Daten in dieser Woche sind die US-Kerninflation (PCE), die am Freitag veröffentlicht wird, sowie die Verbraucherpreisindizes in Spanien am Mittwoch und in Frankreich und Italien am Freitag, wobei die Reaktion der Märkte durch die Osterfeiertage beeinflusst werden könnte.

Die Rendite 10-jähriger deutscher Anleihen stieg im Tagesverlauf um 3 Basispunkte (BP) auf 2,35%. Nachdem die Benchmark-Rendite der Eurozone in der vergangenen Woche um 11,5 Basispunkte gesunken ist, steuert sie jedoch immer noch auf ihren ersten monatlichen Rückgang im Jahr 2023 zu.

Der MOVE-Index für die Volatilität an den US-Anleihemärkten hat am Freitag ein Zweijahrestief erreicht.

Die Renditen, die sich umgekehrt zu den Kursen bewegen, tendierten im Januar und Februar nach oben, da die Händler die Erwartung erheblicher Zinssenkungen bis Mitte 2024 zurückstellten, da die Wirtschaftsdaten, insbesondere in den USA, besser waren als erwartet.

In der vergangenen Woche wurde die Zuversicht der Märkte, dass es zu Zinssenkungen kommen wird, jedoch durch mehrere Sitzungen der Zentralbanken gestärkt.

Die US-Notenbank Federal Reserve hielt die Zinssätze konstant, bekräftigte aber ihre Prognose, dass sie die Zinsen bis zum Jahresende um 75 Basispunkte senken würde; die Bank of England erklärte, die britische Wirtschaft bewege sich in die richtige Richtung für Zinssenkungen; und in der Schweiz, wo die Inflation niedriger ist, überraschte die Schweizerische Nationalbank die Märkte mit einer Senkung der Kreditkosten um 25 Basispunkte.

Viele Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank haben angedeutet, dass sie im Juni mit Zinssenkungen beginnen wollen. Die aktuellen Marktpreise stimmen weitgehend mit dieser Einschätzung überein und zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die EZB auf ihrer Sitzung im April einen Zinsschritt vornimmt, gering ist, die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni jedoch bei etwas mehr als 80% liegt.

"Im April wird es weitere Daten geben, aber im Juni wird es noch mehr Daten geben, die den Entscheidungsprozess der EZB unterstützen werden", so die Analysten von Natwest Markets in einer Notiz.

Sie fügten hinzu, dass die Daten nicht niedriger als erwartet ausfallen müssen, um eine Zinssenkung zu rechtfertigen - sie "müssen nur den Erwartungen entsprechen, damit die EZB eine Zinssenkung vornimmt". Sie sagten auch, dass die EZB ihrer Meinung nach die Zinsen vor der US-Notenbank senken könnte, ein an den Märkten viel diskutiertes Thema.

Neben der allgemeinen Inflation im Währungsblock ist die EZB besonders besorgt über den jüngsten raschen Lohnanstieg. Chefvolkswirt Philip Lane sagte jedoch am Montag, die Zentralbank sei zunehmend zuversichtlich, dass sich das Lohnwachstum wieder auf ein normaleres Niveau verlangsame.

Die 10-jährige italienische Rendite stieg um 5 Basispunkte auf 3,69%, nachdem sie letzte Woche um 6 Basispunkte gesunken war. Der vielbeachtete Spread zwischen deutschen und italienischen Renditen lag bei 132 Basispunkten und damit über dem Zweijahrestief von 115 Basispunkten von Mitte März.

Die zweijährige deutsche Rendite stieg um 3 Basispunkte auf 2,84% und die zweijährige italienische Rendite stieg um 2 Basispunkte auf 3,42%. (Berichterstattung von Alun John, Redaktion: Peter Graff und Mark Potter)