Japans Finanzminister sagte am Freitag, er werde sich bemühen, das Risiko einer ausufernden Verschuldung einzudämmen, nachdem er einen Jahreshaushalt vorgestellt hatte. Es wird spekuliert, dass die Zentralbank von der seit mehr als zwei Jahrzehnten praktizierten ultralockeren Geldpolitik abrücken wird.

Die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt steht unter dem Druck, ihre Finanzen wieder in Ordnung zu bringen, nachdem anhaltende Konjunkturprogramme und Ausgaben die Staatsverschuldung verschlimmert haben, die die höchste in der industrialisierten Welt ist.

Bei der Berechnung der Kreditkosten hat die Regierung im Haushaltsplan für das kommende Fiskaljahr eine höhere Zinsschätzung - 1,9 % gegenüber den derzeitigen 1,1 % - angenommen, was die erste Erhöhung seit 17 Jahren wäre.

"Wenn wir zu den Zinsen zurückkehren und wenn die Zinsen weiter steigen, um die Zinszahlungen in die Höhe zu treiben, könnte sich das auf die Haushaltsführung auswirken und die politischen Ausgaben einschränken", sagte Shunichi Suzuki gegenüber Reportern, nachdem die Regierung den Haushaltsplan für das Fiskaljahr 2024/25 aufgestellt hatte.

"Die Regierung muss solche Risiken minimieren. Um dies zu erreichen, müssen wir die Emission von Anleihen begrenzen und die Zinszahlungen für die Zukunft eindämmen, indem wir uns stabile Finanzierungsquellen sichern und bei der Aufstellung des Haushalts ein Gleichgewicht finden."

Der Haushalt für das im April beginnende Fiskaljahr wird auf 112,07 Billionen Yen (787 Mrd. $) geschätzt, was einem Rückgang von 2% gegenüber dem ursprünglichen Betrag von 114,4 Billionen Yen für das laufende Jahr entspricht.

Der Haushalt liegt zwei Jahre in Folge über 110 Billionen Yen, aufgebläht durch die Kosten für die militärischen Ausgaben zur Abwehr von Bedrohungen aus China und Nordkorea und die Sozialausgaben für die alternde Bevölkerung Japans.

Der Plan zeigt die Abhängigkeit von der Verschuldung bei 31,2%, was bedeutet, dass ein Drittel des Haushalts auf den Verkauf neuer Anleihen entfällt.

Mehr als zwei Jahrzehnte extrem niedriger Zinssätze haben die Haushaltsdisziplin in einem Land gelockert, dessen öffentliche Schulden infolge von Konjunkturprogrammen mehr als doppelt so groß sind wie die Wirtschaft.

"Der Großteil der Ausgabenkürzungen stammt aus dem Abbau der COVID-geführten Notfallreserven. Ohne diese Faktoren hat die Ausgabenreform kaum Fortschritte gemacht", sagte Takahide Kiuchi, Wirtschaftswissenschaftler am Nomura Research Institute.

"Die politischen Entscheidungsträger müssen ein Gespür für die Krise haben und eine verantwortungsvolle Finanzpolitik führen, während die Bank of Japan ihre Geldpolitik normalisiert. Unerwartete Zinserhöhungen würden die öffentlichen Finanzen weiter verschlimmern."

Die höheren angenommenen Zinssätze würden die Kosten für den Schuldendienst im Haushaltsjahr 2024/25 auf 27 Billionen Yen ansteigen lassen, 7% mehr als in diesem Jahr.

Analysten halten es für unwahrscheinlich, dass Japan sein Ziel erreichen wird, bis zum Ende des Fiskaljahres im März 2026 einen ausgeglichenen Primärhaushalt (ohne neue Anleiheverkäufe und Schuldendienstkosten) zu erzielen.

"Wichtig ist, dass ein glaubwürdiger Plan zur Sanierung der öffentlichen Finanzen vorgelegt wird, auch wenn sich dadurch das Erreichen des Ziels verzögert", sagte Takuya Hoshino, leitender Wirtschaftswissenschaftler beim Dai-ichi Life Research Institute.

"Ich denke, sie werden das Ziel früher oder später überprüfen", sagte Hoshino. "Sie werden das PB-Ziel wahrscheinlich verschieben." ($1 = 142,4400 Yen) (Berichterstattung von Tetsushi Kajimoto; Redaktion: Jacqueline Wong und Barbara Lewis)