Oddo BHF hat die Ergebnisse von Nexity für 2023 und die Aussichten analysiert und das Rating "neutral" für die Aktie bestätigt, aber das Kursziel von 15 auf 12 Euro gesenkt.

Der RO für 2023 belief sich auf 246 Mio. Euro, was einem Rückgang von 33% entspricht und hauptsächlich auf einen geringeren Beitrag des Wohnimmobiliensektors (ROE 140 Mio. Euro; -50%; MOP 4,8% vs. 8,3%) aufgrund höherer Baukosten, eines weniger günstigen Kundenmix und einer geringeren Abschreibung der Fixkosten zurückzuführen ist", so die Begründung des Brokers.

Oddo BHF fügte hinzu, dass die Profitabilität von Wohnimmobilien in einem ungünstigen Umfeld weiter erodieren dürfte.

Der Analyst beurteilt das derzeitige Umfeld als "zweifellos sehr kompliziert" mit einem weiteren Rückgang der Profitabilität bis 2024.

Daher senkt Oddo BHF seine Schätzung für den ROCE um 30% und ist der Ansicht, dass, obwohl der FCF defizitär sein wird, "die Veräußerung der Immobilienverwaltungsaktivitäten (siehe Vertrieb) eine finanzielle Flexibilität ermöglicht, um sich an die neuen Marktbedingungen anzupassen".


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