Muenchener Rueckversicherung : Präsentation (Christoph Jurecka) (PDF, 1 MB)

Quartalsmitteilung zum 31. März 2020

Christoph Jurecka, Finanzvorstand

7. Mai 2020

Image: Klaus Ohlenschläger / dpa Picture Alliance

Quartalsmitteilung zum 31. März 2020

1

Munich Re

3Rückversicherung

2

4

ERGO

Ausblick

Quartalsmitteilung zum 31. März 2020

7. Mai 2020

2

Munich Re - Covid-19

Covid-19: Dynamische Situation mit hohen Unsicherheiten wirkt sich auf Aktiv- und Passivseite der Versicherer aus

Covid-19

Beobachtung

Finanzielle

Auswirkung auf Munich Re

Bevölkerung

• Starker Anstieg bei Infek- tionen und Todesfällen
• insbes. Ältere und Patien- ten mit Vorerkrankungen betroffen
• Zu früh, um Auswirkung auf dasLeben-Buch einzuschätzen

Wirtschaft

• Staatlich verordnete lock downs
• Veranstaltungsabsagen
• Wirtschaftsabschwung
• Schäden durch Veranstal- tungsausfall bereits sichtbar
• Schäden in anderen Spar- ten werden im weiteren Jahresverlauf relevanter

Kapitalmärkte

• Einbruch der Aktienmärkte
• Anstieg der Kreditrisikoaufschläge
• Zinsrückgang
• Extreme Volatilität
• Volatilität beeinflusst Kapitalanlageportfolio
• SII Quote sinkt auf 212% - komfortabel im optimalen Bereich

Quartalsmitteilung zum 31. März 2020

7. Mai 2020

3

Munich Re - Covid-19

Finanzielle Auswirkungen auf Munich Re sind zu bewältigen

Leben/Gesundheit

Schaden/Unfall

Kapitalanlage

Auswirkung auf Gewinn-/Verlust- rechnung in Q1

Ausblick 2020

▪Bislang keine nennens-	▪Covid-19-bedingte Schäden
werten Auswirkungen	von ~800 Mio. € in einer
▪Höhere Sterblichkeit in	Reihe von Sparten …
USA nicht Corona-bedingt	▪… wobei der größte Anteil
	auf Veranstaltungsausfall
	entfällt
▪Auswirkung hängt von	▪Schäden aus Veranstaltungs-
Sterblichkeit insbes. in	ausfall könnten hohen drei-
Nordamerika ab	stelligen Millionenbetrag
▪Auswirkung eines 200-Jahr-	übersteigen
Ereignisses (entspricht	▪Schäden in anderen Sparten
10 Mio. Todesfällen	abhängig von der weiteren
weltweit): ~1,4 Mrd. €	Entwicklung

• Abschreibungen und Veräußerungsverluste1auf Aktien: -1.669 Mio. €
• Derivateergebnis:
  +1.600 Mio. €
• Belastbarer ROI unter dem Vorbehalt, dass keine weitere signifikante Verschlechterung der Kapitalmärkte eintritt

1 Saldo aus Veräußerungsgewinnen und -verlusten.

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7. Mai 2020

4

Munich Re - Überblick Q1 2020

Zufriedenstellendes Ergebnis angesichts der außergewöhnlichen Rahmenbedingungen

Munich Re

Konzernergebnis

221Mio.€(633 Mio. €)

RV Ergebnis von 149 Mio.€ geprägt

durch Covid-19-bedingte Schäden in S/U und Belastungen aus nord- amerikanischem L/G Geschäft - ERGO Ergebnis bei 72 Mio.€

Kapitalanlagerendite1

3,1%(3,0%)

					Q1 2020(Q1 2019)
Technisches Ergebnis	Kapitalanlageergebnis	Konzernergebnis
Mio. €		Mio. €		Mio. €
647		1.757	1.920	633
	119				221
Q1 2019	Q1 2020	Q1 2019	Q1 2020	Q1 2019	Q1 2020

Veräußerungsverluste und Ab- schreibungen auf Aktien durch Derivateabsicherungen weitgehend aufgefangen - Wiederanlage- rendite stabil bei 1,9%

Eigenkapital

29,1Mrd.€(-4,8% vs. 31.12.)

Eigenkapitalrendite1: 3,9%

Solvenzquote: 212%

Rückversicherung

Leben/Gesundheit:Technisches Ergebnis:256 Mio. €

(112 Mio. €) - Fee-Income erfreulich, negative Effekte in Nordamerika - Ergebnis 8 Mio. €

Schaden/Unfall:Schaden-Kosten-Quote: 106,0% (97,3%) -

Anteil Großschäden: 21,1% (9,7%) - Ergebnis 141 Mio. € April-Erneuerung:

Preisveränderung: ~3%, Beitragswachstum: +25.7%

ERGO

L/G Deutschland:vergleichsweise geringer

ROI: 2,7% - Ergebnis: 5 Mio. €

Schaden/Unfall:

SKQ: 93,4% (98,1%) - Ergebnis 21 Mio. €

International:

SKQ: 95,2% (95,4%) - Ergebnis 46 Mio. €

1 Annualisiert. 2 Inkl. Ergebnis aus Verträgen ohne signifikanten Risikotransfer (=fee income).

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7. Mai 2020

5

Munich Re - Eigenkapital

Kapitalausstattung

Eigenkapital				Mio. €
Eigenkapital 31.12.2019	30.576
Konzernergebnis	221
Veränderung
Ausschüttung	0
Unrealisierte		-1.121
Gewinne/Verluste
Währungsänderung		-105
Erwerb eigener Aktien		-359
Sonstige		-96
Eigenkapital 31.3.2020		29.116

Unrealisierte Gewinne/Verluste	Währungsänderung
Festverzinsliche Anlagen	Abwertung verschiedener Währungen
-159Mio.€	teilweise durch stärkeren USD
	ausgeglichen
Nicht festverzinsliche Anlagen
-965Mio. €

1 Strategisches Fremdkapital (vorrangige, nachrangige und sonstige Verbindlichkeiten) geteilt durch Gesamtkapital (Strategisches Fremdkapital + Eigenkapital). 2 Sonstige Verbindlichkeiten umfasst Bankverbindlichkeiten und sonstige strategische Verbindlichkeiten.

Kapitalausstattung		Mrd. €
0,4			0,3
			0,3
4,2	0,3
0,3	3,8	3,9

2,8	3,7

12,6	10,0	13,2	12,0	12,6
31,8	28,2	26,5	30,6	29,1
2016	2017	2018	2019	31.3.2020

Verschuldungsgrad1(%)

Anleihen und sonstige Verbindlichkeiten2

Nachrangige Verbindlichkeiten

Eigenkapital

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7. Mai 2020

6

Munich Re - Kapitalanlagen

Kapitalanlage-Portfolio

Kapitalanlagen nach Anlagearten1

Grundstücke und Bauten 5,0(4,7)

Verschiedene29,1(8,1)

GESAMT

247Mrd. €

Aktien, Aktienfonds und Beteiligungen3

5,4(7,1)

Darlehen 26,3(26,1)

• Portfoliomanagement in Q1

Festverzinsliche Wertpapiere▪Ausbau von Unternehmensanleihen und

54,2(53,9)Staatsanleihen aus Schwellenländern sowie Investitionen in Staatsanleihen mit längerer Laufzeit stabilisieren die Wiederanlagerendite

• Starker Rückgang der Aktienmärkte und Risikominderungsmaßnahmen führen zu deutlichem Rückgang der Aktienquote auf 3,5% (nach Absicherung)
• Mehr kurzfristige Anlagen zur Dividendenfinanzierung

1 Marktwert zum 31.3.2020 (31.12.2019). 2 Depotforderungen, Einlagen bei Kreditinstituten, Renten- und Immobilienfondsanteile sowie Derivate, Anlagen in	Quartalsmitteilung zum 31. März 2020	7. Mai 2020	7
Infrastruktur/Erneuerbare Energien und Gold. 3 Nach Absicherung: 3,5 (6,4%).

Munich Re - Ertragslage

Ergebnis aus Kapitalanlagen

Mio. €							Q1 2020								Rendite1	Q1 2019								Rendite1
Laufende Kapitalerträge		1.544								2,5%		1.611									2,7%
Ergebnis Zu- und Abschreibungen				-1.459								-2,4%	-83								-0,1%
Ergebnis aus dem Abgang von Kapitalanlagen	377								0,6%		602									1,0%
Derivate2				1.600								2,6%		-231								-0,4%
Sonstige Erträge/Aufwendungen				-142								-0,2%	-142								-0,2%
Kapitalanlageergebnis		1.920								3,1%		1.757								3,0%
Gesamtrendite													-0,1%										12,5%
Wiederanlagerendite				Zu- und Ab-		Ergebnis aus										Zu- und Ab-	Ergebnis aus
Q1 2020		schreibungen		dem Abgang	Derivate		Q1 2019			schreibungen	dem Abgang	Derivate
Q1 2020	1,9%		Festverzinsliche				-15	415			561			Festverzinsliche		-9	370		16
Q4 2019	1,9%		Aktien				-1.347		-322	1.073			Aktien				-68	188		-321
	Rohstoffe/Inflation	29	0			-51		Rohstoffe/Inflation	5							48
Q3 2019	2,1%		Sonstige				-126	284			17			Sonstige				-11	44		25
1 Annualisierte Rendite auf den Mittelwert des zu Quartalsstichtagen zu Marktwerten bewerteten Kapitalanlagebestands in % p.a .							Quartalsmitteilung zum 31. März 2020		7. Mai 2020	8
2 Derivateergebnis ohne laufende und sonstige Erträge und Aufwendungen.

ERGO

2

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ERGO

ERGO

Gebuchte Bruttobeiträge	Mio. €
Q1 2019	4.995
Währungseffekte	0
Verkäufe/Zukäufe	-49
Organische Veränderung	103
Q1 2020		5.050

Ergebnistreiber						Mio. €
		Q1 2020	Q1 2019	
Technisches Ergebnis	179		145		35
Nicht-technisches Ergebnis		-80	-7	-73
davon Kapitalanlageergebnis	991		1.116		-125
Sonstiges		-27	-53	26
Geschäftsfeldergebnis		72	85	-12

▪	L/G Deutschland1(-31Mio. €):Positive
	Entwicklung in Gesundheit und erfolgreiches
	Wachstum bei neuen Produkten in Leben
	werden durch geplanten Bestandsabbau und
	Rückgang in Reise überkompensiert
▪	S/U Deutschland1(+90 Mio. €):Gutes
	Wachstum in nahezu allen Sparten, vor allem

Technisches Ergebnis

• L/G Deutschland(+5 Mio. €), Verbesserung in Leben kompensiert höhere Schäden in Gesundheit
• S/U Deutschland(+37 Mio. €), Beitrags- wachstum sowie günstige Schaden- und Kostenentwicklung

Kapitalanlageergebnis

• Absicherungsstrategie hat sich in volatilem Kapitalmarkt als effektiv bewiesen, geringere verbleibende Belastungen aus Aktienabschreibungen
• Kapitalanlagerendite 2,6%

in Feuer/Sach, Sonstige und Kraftfahrt

▪International(-5Mio. €):Gutes Beitrags-

wachstum unter Berücksichtigung der Port-

foliobereinigung sowie Run-down in Belgien

• International(-7 Mio. €), Anstieg in Gesundheit
  (v.a. Spanien) kompensiert durch Rückgänge in S/U sowie Rechtsschutz

Sonstiges

• Verbessertes Währungsergebnis in L/G Deutschland und International
• Geringere Steueraufwendungen

1 Leben/Gesundheit Deutschland (L/G Deutschland); Schaden/Unfall Deutschland (S/U Deutschland).

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7. Mai 2020

10

ERGO

ERGO Schaden/Unfall Deutschland

Schaden-Kosten-Quote					%Gebuchte Bruttobeiträge Q1 2020 (Q1 2019)	Mio. €
			◼	Schaden-Quote	◼	Kosten-Quote				Sonstige	Kraftfahrt
								130(106)	373(353)
2018	96,0			62,5		33,4
2019	92,3			60,3		32,0
Q1	93,4			61,0		32,4		Transport
2020					52(49)
											GESAMT	Feuer/Sach
											1.439 Mio. €
											307(281)
											(1.349 Mio. €)
			97,9	98,1
	94,7		92,1	93,2	93,4	Rechtsschutz
90,3
					86,2				123(123)

Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Unfall	Haftpflicht
159(160)	295(277)
2018	2018	2018	2019	2019	2019	2019	2020

Quartalsmitteilung zum 31. März 2020

7. Mai 2020

11

ERGO

ERGO International

Schaden-Kosten-Quote

95,6

93,3

94,5

95,4

95,0

91,8

94,8

Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
2018	2018	2018	2019	2019	2019	2019

• Gebuchte Bruttobeiträge Q1 2020(Q1 2019)

Schaden/Unfall

95,2 702(730)

GESAMT

1.295 Mio. €

(1.300 Mio. €)

Q1

2020

€m

Leben 170(170)

Gesundheit

423(400)

2020

					101,7	95,2	Schaden/Unfall		Q1		Q1	Leben
92,7	96,4	97,0	90,4	85,8	davon:	2020	2019		davon:
							375	370		Österreich
									Polen
										Belgien
										179	168
									Rechtsschutz
									Gesundheit
									Griechenland	57	57
									Baltikum	48	48		davon:
Polen Spanien	Österreich Baltikum	Griechen-	Rechts-	Gesamt		Spanien
Österreich	29	26		Belgien
				land	schutz

Q1 Q1

2020 2019

1. 86

1. 37

Q1 Q1

2020 2019

1. 241

1. 160

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7. Mai 2020

12

Rückversicherung

3

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Rückversicherung

Rückversicherung Leben/Gesundheit

Gebuchte Bruttobeiträge	Mio. €
Q1 2019			2.896
Währungseffekte	67
Verkäufe/Zukäufe	0
Organische Veränderung	117
Q1 2020		3.079

Ergebnistreiber						Mio. €
				Q1 2020	Q1 2019	
Technisches Ergebnis	14		85		-71
Nicht-technisches Ergebnis	52		104		-52
davon Kapitalanlageergebnis	226		243		-17
Sonstiges		-58	-9	-50
Segmentergebnis				8	180	-172

• Positive Währungseffekte
• Beitragswachstum insbesondere in Kontinentaleuropa, Asien und Nordamerika

Technisches Ergebnis1von 56 Mio. €

• Negative Effekte in Nordamerika
• • USA: Höher als erwartete Sterblichkeit und Schadennachmeldungen
  • Kanada: Stärkung der Schadenreserven aufgrund der Zinsentwicklung
• Andere Märkte insgesamt im Rahmen der Erwartungen (negative Schadenerfahrung in UK durch höher als erwarteten Ergebnisbeitrag aus Australien ausgeglichen)
• Keine nennenswertenCovid-19 Auswirkungen

Kapitalanlageergebnis

• Positiver Ergebniseffekt aus Zinsabsiche- rungen sowie Veräußerungsgewinne aus Immobilien und Zinsträgern
• Abschreibungen und Veräußerungs- verluste aus Aktien
• Kapitalanlagenrendite 3,1%

Sonstiges

• Währung:-6 Mio. € (Q1 2019: 20 Mio. €)
• Höherer Steueraufwand aufgrund unter- schiedlicher Behandlung von Aktien und Derivaten

1 Einschließlich des Ergebnisses aus Verträgen mit nicht signifikantem Risikotransfer.

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7. Mai 2020

14

Rückversicherung

Rückversicherung Schaden/Unfall

Gebuchte Bruttobeiträge	Mio. €
Q1 2019			5.484
Währungseffekte	113
Verkäufe/Zukäufe	0
Organische Veränderung	559
Q1 2020		6.156

Ergebnistreiber						Mio. €
				Q1 2020	Q1 2019	
Technisches Ergebnis		-74	418		-492
Nicht-technisches Ergebnis	306		26		280
davon Kapitalanlageergebnis	703		398		306
Sonstiges		-91	-77	-14
Segmentergebnis				141	367	-227

• Positiver Währungseffekt vor allem durch US$
• Organisches Wachstum insbesondere in Feuer und im Spezialgeschäft

Technisches Ergebnis

• Großschäden:Covid-19-bedingte Schäden von ~800 Mio. €, wobei der größte Anteil auf Veranstaltungsausfall entfällt
• Basisschäden: Beinhalten vorsichtige Reservierung im Zusammenhang mit anhaltend erhöhten Schadenmeldungen inUS-Haftpflicht
• Verbesserte Kostenquote durch Kostensenkung und Prämienwachstum

Kapitalanlageergebnis

• Derivate kompensieren Abschreibungen und Veräußerungsverluste aus Aktien
• Veräußerungsgewinne aus Zinsträgern und Immobilien
• Kapitalanlagenrendite 4,3%

Sonstiges

• Währungsergebnis: 134 Mio. €
  (Q1 2019: 39 Mio. €)
• Höherer Steueraufwand aufgrund unter-

schiedlicher Behandlung von Aktien und Derivaten

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7. Mai 2020

15

Rückversicherung

Rückversicherung Schaden/Unfall -

Schaden-Kosten-Quote

%

		◼Basisschäden	◼Großschäden	◼Kostenquote
2018	99,4	53,6	11,6	34,2

111,6

102,0	105,1	2019
97,3	106,0
	103,9		Q1 2020
100,7

100,2

106,0

51,4	15,2	33,6
54,7		21,1	30,1

86,9

Von

Groß-

Natur-

Menschen

Auflösung von

Normalisierte

schäden

katastrophen

verursacht

Rückstellungen1

SKQ2

Q1 2020

21,1

3,7

17,4

-4,0

96,8

Q2

Q3

Q4

Q1

Q2

Q3

Q4

Q1

2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020

Ø-Erwartung

~12,0

~8,0

~4,0

~-4,0

1	Basisschäden aus Vorjahren angepasst um Auswirkungen auf Staffelprovisionen und Gewinnanteile im direkten Zusammenhang mit Reserveauflösungen.	Quartalsmitteilung zum 31. März 2020	7. Mai 2020	16
2	Auf Basis von Reserveauflösung i.H.v. 4 %-Punkten.

Rückversicherung - April-Erneuerung 2020

Munich Re mit kräftigem Beitragswachstum und weiterer Verbesserung der Portfolio-Profitabilität

April-Erneuerung 2020

%	100					-10,8		89,2				+13,7		+22,8				125,7
Mio. €	1.668			-181		1.488				+229		+381				2.098
								Beitragsveränderung		+25,7%
								davon reine Preisänderung1		~ 3%
								davon veränderte Exponierung		+22,7%

Zu erneuern	Nicht erneuert	Erneuert	Rückgang bei	Neu-	Geschätztes
zum 1. April			erneuertem	geschäft	Volumen
			Geschäft

• Anhaltend positive Preisentwicklung insbes. in Regionen und Sparten mit hoher Schaden- erfahrung, etwa Japan
• Wachstum insbesondere in Asien und bei globalen Kunden; gleichzeitig gezielte Aufgabe von Geschäft, das nicht länger den Risiko/Rendite- Erwartungen entspricht, etwaUS-Haftpflicht

1 Risikoadjustiert.

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7. Mai 2020

17

Ausblick

4

Image: Klaus Ohlenschläger / dpa Picture Alliance

Ausblick 2020

Gruppe

Gebuchte Bruttobeiträge	Konzernergebnis	Rendite auf Kapitalanlagen1
~52Mrd. €	zurück-	~3%
genommen
ERGO		Schaden-Kosten-Quote
Gebuchte Bruttobeiträge1	Ergebnis1	S/U Deutschland1	International1
~17,5Mrd. €	~530Mio. €	~92%		~94%
Rückversicherung
Schaden-Kosten-Quote		Technisches Ergebnis2
Gebuchte Bruttobeiträge	Ergebnis
Schaden/Unfall		Leben/Gesundheit1
~34Mrd. €	zurück-	zurück-		~550Mio. €
genommen
	genommen

1 Erhebliches Risiko der Nichterreichung dieses Zieles, abhängig

von der weiteren Entwicklung der Covid-19 Pandemie.	Quartalsmitteilung zum 31. März 2020	7. Mai 2020 19
2 Einschließlich des Ergebnisses aus Geschäft mit nicht signifikantem Risikotransfer.

Disclaimer

Diese Präsentation enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, die auf derzeitigen Annahmen und Prognosen der Unternehmensleitung von Munich Re beruhen. Bekannte und unbekannte Risiken, Ungewissheiten und andere Faktoren können dazu führen, dass die tatsächliche Entwicklung, insbesondere die Ergebnisse, die Finanzlage und die Geschäfte unserer Gesellschaft wesentlich von den hier gemachten zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung, diese zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder sie an zukünftige Ereignisse oder Entwicklungen anzupassen. Die Zahlen ab Q1 2019 wurden angepasst und berücksichtigen die neue

Kostenzuordnungsmethode.

Quartalsmitteilung zum 31. März 2020

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