Während viele dieser Firmen auf lange Sicht mehr Wert vernichten als sie schaffen, trifft dies auf die Aktionäre von HEICO nicht zu.

Das auf Luft- und Raumfahrt sowie Elektronik spezialisierte Konglomerat zeigt eine zweistellige Rentabilität auf seine externen Wachstumsoperationen, die es ohne Kapitalerhöhung oder übermäßige Verschuldung finanziert. Diese Strategie hat sich im letzten Zyklus von 2013 bis 2022 hervorragend bewährt, wobei der Umsatz verdoppelt und der Gewinn durch eine kontinuierliche Margenexpansion vervierfacht wurde. Während dieser Zeit hielt HEICO die Anzahl der ausstehenden Aktien konstant und reduzierte sogar seine Nettoverschuldung.

Im vergangenen Sommer hat das Unternehmen Wencor übernommen, einen in Georgia ansässigen Spezialisten für den Vertrieb von Ersatzteilen und Wartung in der Luftfahrt. Dies stellt die größte Akquisition in der Geschichte von HEICO dar. Wencor, bereits in den Bilanzen konsolidiert, ist der Hauptgrund für den Umsatzanstieg von 34% in diesem Jahr.

Mit dieser Übernahme hat HEICO seine bisherige Praxis durchbrochen und trägt nun eine Nettoverschuldung von etwa 2 Milliarden Dollar in den Büchern - grob das Dreifache seines operativen Gewinns vor Abschreibungen. Wenn das Unternehmen seiner bewährten finanziellen Disziplin treu bleibt, sollte eine schnelle Entschuldung in den kommenden Monaten auf dem Programm stehen.

Wencor wurde zum 13-fachen des EBITDA gekauft. HEICO wird derzeit zum doppelten dieses Multiple gehandelt.