Hannover Rück : Bilanzpressekonferenz

Agenda

1	Konzern	2
2	Schaden-Rückversicherung	7
3	Personen-Rückversicherung	12
4	Kapitalanlagen	15
5	Solvency II-Berichterstattung zum 31.12.2020	18
6	Zielmatrix 2020	20
7	Ausblick 2021	22
8	Anhang	26

Gutes Ergebnis in einem von der Covid-19-Pandemie geprägten Jahr Vorschlag einer Dividende von 4,50 EUR je Aktie

Bruttoprämie

F/x-ber. +12,0 %

12,0 % 24.765

22.598

+9,6 %

Nettoprämie

F/x-ber. +10,6 %

19.730

21.356

+8,2 %

EBIT

1.853

1.214

-34,5 %

Konzernergebnis

1.284

883

-31,2 %

2019

2020

2019

2020

2019

2020

2019

2020

8,2 %

Eigenkapitalrendite

91,17 EUR

Buchwert je Aktie

+4,4 %

235 %

Solvency II-Quote

31.12.2020

Schaden-RV

EBIT: 831 Mio.

• • Starkes und diversifiziertes Prämienwachstum (F/x-ber. +15,8 %)

• • Kombinierte Schaden-/Kostenquote von 101,6 %, durch Überschreitung des Großschadenbudgets um 4,4 % der Nettoprämie aufgrund von Belastungen für Covid-19 (950 Mio. EUR)

Werte in Mio. EUR, wenn nicht anders ausgewiesen

Personen-RV

EBIT: 385 Mio.

• • Prämienwachstum im Rahmen der Erwartungen (F/x-ber. +4,7 %)

• • Starkes EBIT vor dem Hintergrund der Covid-19-Belastungen von 261 Mio. EUR, unterstützt durch höheren Ergebnisbeitrag aus "at equity"-Beteiligung und gutem Ergebnis aus Financial Solutions-Geschäft

Kapitalanlagen KA-Erg.: 1.688 Mio.

• • Kapitalanlagerendite mit 3,0 % über Ziel von ~2,7 %

• • Ordentliches KA-Ergebnis: moderater Rückgang i.W. getrieben durch geringere Beiträge aus inflationsgebundenen Anleihen und Private Equity, höhere realisierte Gewinne

• • Selbstverw. KA steigen um +3,3 % auf 49,2 Mrd. EUR

Dividende 2020 reflektiert anhaltende Ertragsstärke Ausschüttungsquote der Gesamtdividende auf dem Niveau der Vorjahre

Dividende je Aktie, Ausschüttungsquote, Ergebnis je Aktie (EjA)

in EUR

63 %

EjA

Basisdividende je AktieSonderdividende je AktieAusschüttungsquote Basisdividende

1) Dividendenvorschlag; vorbehaltlich der Zustimmung der Hauptversammlung

Ausschüttungsquote Gesamtdividende

EK-Rendite von 8,2 % sehr zufriedenstellend… …in Anbetracht der Belastungen durch Covid-19

Jährliche Eigenkapitalrendite

Durchschnittliche Eigenkapitalrendite

2016

2017

2018

2019

2020

5-Jahres Ø 2016 - 2020

10-Jahres Ø 2011 - 2020

15-Jahres Ø 2006 - 2020

IstMindestziel 1)durchschnittliches Eigenkapital (in Mio. EUR)

1) Nach Steuern; Zielwert: 900 Basispunkte über 5-Jahres-Durchschnittsrendite von 10-jährigen deutschen Staatsanleihen ("risikofrei")

Hannover Rück ist einer der profitabelsten Rückversicherer

1. Platz im 5-Jahresdurchschnitt der EK-Rendite - deutlich über Marktdurchschnitt

Unternehmen	2016	2017	2018	2019	2020	2016 Ø-EK-Rendite	2016 - 2020
EK-Rendite	Rang	EK-Rendite	Rang	EK-Rendite	Rang	EK-Rendite	Rang	EK-Rendite	Rang	Rang
Hannover Rück	13,7 %	1	10,9 %	2	12,2 %	1	13,3 %	1	8,2 %	2	11,7 % 1
Peer 6, US, Personen-RV	10,6 %	4	21,9 %	1	7,9 %	3	8,7 %	6	3,2 %	7	10,5 % 2
Peer 5, Bermuda, Schaden-RV	12,7 %	2	5,7 %	5	1,3 %	9	11,9 %	3	5,5 %	4	7,4 % 3
Peer 10, Korea, Komposit-RV	7,8 %	8	6,2 %	4	4,7 %	6	8,1 %	7	6,1 %	3	6,6 % 4
Peer 7, Bermuda, Schaden-RV	10,0 %	5	-5,3 %	10	4,2 %	7	12,9 %	2	10,8 %	1	6,5 % 5
Peer 1, Deutschland, Komposit-RV	8,3 %	7	1,3 %	7	8,5 %	2	9,6 %	5	4,0 %	5	6,3 % 6
Peer 8, Frankreich, Komposit-RV	9,3 %	6	4,4 %	6	5,4 %	4	6,9 %	9	3,7 %	6	6,0 % 7
Peer 4, USA, Schaden-RV	5,9 %	10	1,1 %	8	0,5 %	10	10,4 %	4	1,2 %	8	3,8 % 8
Peer 2, Schweiz, Komposit-RV	10,6 %	3	1,0 %	9	1,4 %	8	2,5 %	10	-3,1 %	9	2,5 % 9
Peer 9, China, Komposit-RV	7,2 %	9	7,2 %	3	4,9 %	5	7,3 %	8	noch nicht berichtet	-	- -
Durchschnitt	9,6 %	5,4 %	5,1 %	9,2 %	4,4 %	6,8 %

Die Liste zeigt die Top 10 im Global Reinsurance Index (GloRe)

Quelle: Unternehmensdaten, eigene Berechnung

6 Bilanzpressekonferenz

Agenda

1	Konzern	2
2	Schaden-Rückversicherung	7
3	Personen-Rückversicherung	12
4	Kapitalanlagen	15
5	Solvency II-Berichterstattung zum 31.12.2020	18
6	Zielmatrix 2020	20
7	Ausblick 2021	22
8	Anhang	26

Zweistelliges Wachstum in einem verbesserten Marktumfeld Versicherungstechnisches Ergebnis beeinflusst durch Belastungen aus Covid-19

Schaden-RV in Mio. EUR Q4/2019 Q4/2020	2019 2020
Gebuchte Bruttoprämie Verdiente Nettoprämie 3.128 3.515	3.396	14.781	16.744
3.693	12.798	14.205
Versicherungstechnisches Ergbnis inkl. Depotzinsen Kombinierte Schaden-/Kostenquote inkl. Depotzinsen 110 96,9 %	-78	235	-224
102,1 %	98,2 %	101,6 %
Kapitalanlageergebnis aus selbstverwalteten Kapitalanlagen 254 Übriges Ergebnis 3	273	1.022	940
48	29	115
Operatives Ergbenis (EBIT) 367 Steuerquote 29,9 % Konzernergebnis 232	243	1,286	831
11,1 %	25,4 %	21,1 %
202	872	620
Ergebnis je Aktie (in EUR) 1,92	1,68	7,23	5,14

2020

• • Bruttoprämie f/x-bereinigt +15,8 %

• • Nettoprämie f/x-bereinigt +13,5 %

• • Großschäden mit 1.595 Mio. EUR. (11,2 % der Nettoprämie) über dem Budget von 975 Mio. EUR für 2020 aufgrund von Schadenzahlungen und Reserven für Covid-19 (950 Mio. EUR); kombinierte Schaden-/ Kostenquote bereinigt um über Budget liegende Großschäden: 97,2 %

• • Konfidenzniveau der Reserven stabil bis leicht erhöht aufgrund günstiger Reserveabwicklung und weiterhin konservativer Erstreservierung

• • Realisierte Gewinne wirken geringeren ordentlichen Kapitalanlageerträgen und Wertminderung bei Private Equity entgegen

• • Übriges Ergebnis im Wesentlichen gesteigert durch positive Währungskurseffekte

• • Niedrige Steuerquote aufgrund eines größeren Ergebnisbeitrags von niedrig besteuerten Tochtergesellschaften

Großschäden inklusive Covid-19-Reserven übersteigen Budget von 975 Mio. EUR um 620 Mio. EUR

Großschadenbelastung1)

in Mio. EUR

2.127

2010

Brutto

2011

2012Netto

2013 2014Netto-Großschadenbudget

2015

2016

2017

2018

2019

2020

Großschadenlast im Verhältnis zur Prämie der Schaden-RV

500

530

560

625

670

690

825

825

825

875

975

1) Bis 2011 Schäden über 5 Mio. EUR brutto, ab 2012 Schäden über 10 Mio. EUR brutto

Insgesamt moderate Großschadenbelastung abgesehen vom Schadenkomplex Covid-19 (1)

Großschäden1) in Mio. EUR	Datum	Brutto	Netto
Buschbrände, Australien	1. - 31. Jan	27,9	26,1
Erdbeben, Puerto Rico	6. - 7. Jan	18,6	15,0
Hagel, Australien	15. - 21. Jan	13,2	8,1
Hagel / Sturm, Australien	19. - 20. Jan	18,8	13,8
Sturm / Flut, Australien	4. - 13. Feb	22,4	14,5
Sturm "Sabine", Europa	9. - 11. Feb	22,5	16,5
Tornados, USA	2. - 5. Mrz	56,7	42,9
Hagel / Sturm, Australien	19. - 20. Apr	20,1	14,2
Flut, China	22. Mai - 22. Jul	30,1	28,7
Hagel / Sturm, Kanada	13. - 14. Jun	38,1	22,4
Flut, Japan	3. - 6. Jul	13,2	11,3
Hagel / Sturm, USA	4. - 12. Aug	166,0	111,0
Waldbrände Kalifornien, USA	16. Aug - 4. Okt	29,5	23,0
Waldbrände Washington / Oregon, USA	17. Aug - 27. Sep	14,8	9,7
Hurrikan "Laura", USA	23. - 29. Aug	153,2	87,5
Hagel, Australien	28. Okt - 1. Nov	52,7	25,9
Hurrikan "Eta", Nicaragua	3. - 4. Nov	13,8	13,8
17 Naturkatastrophen	711,7	484,2

1) Naturkatastrophen und sonstige Großschäden über 10 Mio. EUR brutto

Großschadenbudget 2020: 975 Mio. EUR, davon 200 Mio. EUR durch Menschen verursachte Schäden und 775 Mio. EUR Naturkatastrophenschäden

10 Bilanzpressekonferenz

Insgesamt moderate Großschadenbelastung abgesehen vom Schadenkomplex Covid-19 (2)

Großschäden1) in Mio. EUR	Brutto	Netto
17 Naturkatastrophen	711,7	484,2
4 Sachschäden	163,3	160,6
4 durch Menschen verursachte Schäden	163,3	160,6
21 Großschäden	875,0	644,8
Großschadenkomplex Covid-19	1.252,5	950,1
Gesamt	2.127,4	1.594,9

1) Naturkatastrophen und sonstige Großschäden über 10 Mio. EUR brutto

Großschadenbudget 2020: 975 Mio. EUR, davon 200 Mio. EUR durch Menschen verursachte Schäden und 775 Mio. EUR Naturkatastrophenschäden

11 Bilanzpressekonferenz

Agenda

1	Konzern	2
2	Schaden-Rückversicherung	7
3	Personen-Rückversicherung	12
4	Kapitalanlagen	15
5	Solvency II-Berichterstattung zum 31.12.2020	18
6	Zielmatrix 2020	20
7	Ausblick 2021	22
8	Anhang	26

Gutes unterliegendes Ergebnis durch Covid-19-Belastungen beeinträchtigt Starker Ergebnisbeitrag aus Financial Solutions

Personen-RV in Mio. EUR

Gebuchte Bruttoprämie

Verdiente Nettoprämie

Q4/2019

Q4/2020

2019

2020

Versicherungstechnisches Ergebnis inkl. Depotzinsen

Kapitalanlageergebnis aus selbstverwalteten Kapitalanlagen

Übriges Ergebnis

Operatives Ergebnis (EBIT)

EBIT-Marge

Steuerquote

Konzernergebnis

Ergebnis je Aktie (in EUR)

2020

• • Bruttoprämie f/x-bereinigt +4,7 %

• • Nettoprämie f/x-bereinigt +5,3 %

• • Versicherungstechnisches Ergebnis negativ beeinflusst durch Covid-19-Belastungen in Höhe von 261 Mio. EUR, US-Mortalitätsgeschäft entsprechend der Erwartungen

• • Kapitalanlageergebnis auf Vorjahresniveau, gestiegenes Ergebnis resultiert aus einer "at equity"-Beteiligung und höheren realisierten Gewinnen aus festverzinslichen Wertpapieren; dies kompensiert den positiven Einmalertrag aus dem Vorjahr (99,5 Mio. EUR)

• • Übriges Ergebnis: starker Beitrag aus Deposit-Accounting-Verträgen in Höhe von 337 Mio. EUR (2019: 287 Mio. EUR)

• • Niedrige Steuerquote aufgrund eines größeren Ergebnisbeitrags von niedrig besteuerten Tochtergesellschaften und steuerbegünstigte Investmenterträge

Starkes Neugeschäft im Jahr 2020, Neugeschäftswert deutlich über Ziel Q4/2020 Neugeschäft und Neugeschäftsausblick1)

Neu-geschäft



Ausblick Neugeschäft

Financial Solutions LongevityMortality Morbidity

Financial Solutions LongevityMortality Morbidity

•	Solvenzentlastung (USA, China) - Financial Solutions	•	Solvenzentlastung (Deutschland, USA) - Financial Solutions
•	Neugeschäftsfinanzierung (Deutschland) - Financial Solutions	•	Neugeschäftsfinanzierung (Neuseeland) - Financial Solutions
•	Risikoentlastung (UK) - Longevity	•	Risikoentlastung (UK, Schweiz) - Longevity
•	Risikoentlastung (Kanada) - Mortality	•	Risikoentlastung (Afrika, USA, Kanada) - Mortality
•	Risikoentlastung (Kanada) - Morbidity
893

• 1) Fokus auf die wichtigsten Abschlüsse und Geschäftsmöglichkeiten

• 2) Neugeschäftswert (in Mio. EUR) basierend auf MCEV-Grundlagen und nach Steuern (2015 bereits Anstieg der Kapitalkosten von 4.5 % auf 6 % im Einklang mit Solvency II)

• 3) Neugeschäftswert (in Mio. EUR) basierend auf Solvency II-Grundlagen und vor Steuern

Agenda

1	Konzern	2
2	Schaden-Rückversicherung	7
3	Personen-Rückversicherung	12
4	Kapitalanlagen	15
5	Solvency II-Berichterstattung zum 31.12.2020	18
6	Zielmatrix 2020	20
7	Ausblick 2021	22
8	Anhang	26

Kapitalanlagerendite übertrifft Ziel trotz herausforderndem Marktumfeld Realisierungsgewinne kompensieren niedrigere ordentliche Kapitalerträge

in Mio. EUR

Ordentliche Kapitalerträge1) Realisierte Gewinne/Verluste

Ab-/Zuschreibungen

Erfolgswirksame Veränderung der Zeitwerte von Finanzinstrumenten

Sonstige Kapitalanlageaufwendungen

Nettoerträge aus selbstverw. KA

Depotzinsen

Kapitalanlageergebnis

Unrealisierte Gewinne / Verluste

Bilanziell davon festverzinsliche Wertpapiere (AFS)

Außerbilanziell

davon festverzinsliche Wertpapiere (HTM, L&R)

Summe

1) Inkl. Ergebnis aus assoziierten Unternehmen

2019A

2020Q4

2020A

KA- Rendite

2,7 % 1.

0,7 % 2.

-0,3 %

0,1 %

-0,3 %

3,0 %

2020

3.

• • Niedrigere ordentliche Kapitalerträge im Rahmen der Erwartungen hauptsächlich aufgrund von inflationsgebundenen Anleihen und geringerem Ertrag aus Private Equity und Immobilien; stabile Erträge aus direkten Immobilienanlagen; höherer Ertrag aus einer "at equity"-Beteiligung in der Personen-RV

  4.

• • Realisierte Gewinne im Wesentlichen getrieben durch Reallokationen in den festverzinslichen Wertpapieren und regelmäßige Portefeuillebereinigungen sowie Veräußerung von Immobilien; das Vorjahr profitierte von einem positiven Einmaleffekt in der Personen-RV (99,5 Mio. EUR)

• • Abschreibungen überwiegend getrieben durch Bewertungen von Private Equity und Immobilienfonds; Abschreibungen bei festverzinslichen Wertpapieren hauptsächlich bei Staatsanleihen in Schwellenländern; stabile Abschreibungen bei direkten Immobilienanlagen

  5.

  5.

• • Deutlicher Anstieg der Bewertungsreserven aufgrund von Zinseffekten, die die Ausweitung der Kreditaufschläge auf Unternehmensanleihen und niedrigere Bewertungen von alternativen Anlagen überkompensiert haben

Ordentliche Kapitalanlageerträge gestützt durch alternative Anlagen

Defensiv orientiertes Kreditprofil, moderater Wiedereinstieg in börsennotierte Aktien

Asset-Allokation1)
Anlageklasse 2016A 2017A 2018A 2019A	2020A
Festverzinsliche Wertpapiere	87 % 87 % 87 % 87 %	85 %
- Staatsanleihen	28 % 30 % 35 % 35 %	34 %
- Quasi-staatliche Anleihen	18 % 17 % 16 % 15 %	15 %
- Unternehmensanleihen	33 % 32 % 29 % 31 %	30 %
Investment Grade	28 % 27 % 25 % 26 %	25 %
Non-Investment Grade	4% 5% 4% 4%	4%
- Besicherte Anleihen	9% 8% 7% 7%	6 %2)
Aktien	4% 2% 2% 3%	3%
- Börsennotiert	2% <1 % <1 % <1%	1%
- Nicht-börsennotiert (Private Equity)	2% 2% 2% 2%	3%
Immobilien und Infrastruktur	5% 5% 6% 5%	5%
Sonstige	1% 1% 1% 2%	3%
Kurzfristige Anlagen & Kasse	4% 4% 4% 3%	3%
Marktwert in Mrd. EUR	42,3 40,5 42,7 48,2	49,8

Laufende Kapitalerträge

• 1) Ökonomische Darstellung basierend auf Marktwerten ohne Einzahlungsverpflichtungen für Private Equity und alternative Immobilien sowie festverzinsliche Anlagen in Höhe von 1.275,6 Mio. EUR (1.429,9 Mio. EUR) per 31. Dezember 2020

• 2) Davon Pfandbriefe und Covered Bonds = 66,0 %

• 3) Vor immobilienspezifischen Kosten. Ökonomische Darstellung basierend auf Marktwerten per 31. Dezember 2020

Agenda

1	Konzern	2
2	Schaden-Rückversicherung	7
3	Personen-Rückversicherung	12
4	Kapitalanlagen	15
5	Solvency II-Berichterstattung zum 31.12.2020	18
6	Zielmatrix 2020	20
7	Ausblick 2021	22
8	Anhang	26

| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 Solvency II-Berichterstattung zum 31.12.2020 | 6 | 7 | 8 |

Kapitalbedeckungsquote deutlich über Limit- und Schwellenwert

Positive Entwicklung unterstützt durch starkes Wachstum im Geschäftsjahr 2020

Entwicklung der Kapitalbedeckungsquote (regulatorische Sicht)• Anstieg der anrechenbaren Eigenmittel trotz Covid-19-Verlusten durch positive Erträge inkl. Neugeschäftswert

246 %

251 %

235 %

über

• • Kapitalbedeckungsquote beeinflusst durch Geschäftswachstum, niedrigeres Zinsniveau und höhere Marktvolatilitäten

Ende 2018

Ende 2019

Vorhandene EigenmittelKapitalanforderungen nach Solvency II

• 1) Inkl. Abzug des Anteils der Minderheitsgesellschafter von 653 Mio. EUR

• 2) Inkl. Anwendung der dynamischen Volatilitätsanpassung

• 3) Limitwert 180%

Ende 2020

Überschusskapital

Kapitalbedeckungsquote nach Solvency II im Geschäftsjahr 2020 konstant über Schwellenwert von 200 %; Beleg für die Wirksamkeit des Volatilitätsmanagements2)

Agenda

1	Konzern	2
2	Schaden-Rückversicherung	7
3	Personen-Rückversicherung	12
4	Kapitalanlagen	15
5	Solvency II-Berichterstattung zum 31.12.2020	18
6	Zielmatrix 2020	20
7	Ausblick 2021	22
8	Anhang	26

| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 Zielmatrix 2020 | 7 | 8 |

Erfreuliche Geschäftsentwicklung als solide Basis für positiven Ausblick Zielmatrix 2020

Geschäftsfeld	Eckdaten	Strategische Ziele 2020	2020
Konzern	Kapitalanlagerendite1)	≥ 2,7 %	3,0 %
Eigenkapitalrendite2)	≥ 9,0 %	8,2 %
Wachstum des Gewinns je Aktie	≥ 5 %	-31,2 %
Ökonomische Wertschöpfung3)	≥ 6,0 %	6,0 %
Solvenzquote4)	≥ 200 %	235,2 %
Schaden-RV	Bruttoprämienwachstum5)	3 -5 %	15,8 %
Komb. Schaden-/Kostenquote6)	≤ 97 %	101,6 %
EBIT-Marge7)	≥ 10 %	5,9 %
xRoCA8)	≥ 2 %	0,9 %
Personen-RV	Bruttoprämienwachstum9)	3 -5 %	4,7 %
Neugeschäftswert10)	≥ 220 Mio. EUR	778 Mio. EUR
EBIT-Wachstum11)	≥ 5 %	-32,5 %
xRoCA8)	≥ 2 %	17,6 %

1) Exklusive der Effekte aus ModCo-Derivaten; per 01.01.2020

2) Nach Steuern; Zielwert: 900 Basisp. über 5-Jahres- Ø-Rendite von 10-j. dt. Staatsanleihen

• 3) Wachstum des ökonomischen Kapitals inklusive ausgezahlter Dividende; Zielwert: 600 Basisp. über 5-Jahres- Ø-Rendite von 10-jährigen dt. Staatsanleihen

• 4) Nach Maßgabe unseres internen Kapitalmodells und SII-Vorgaben; Stand vom 30. Juni 2020, vorläufig

6) Inkl. Großschadenbudget von 975 Mio. EUR

8) Wertbeitrag im Verhältnis zum allozierten ökonomischen Kapital 10) Basierend auf Solvency II-Prinzipien; Vorsteuerausweis

5) Durchschnittlich über dem Rückversicherungszyklus; zu konstanten Währungskursen 7) EBIT/verdiente Nettoprämie

9) Nur org. Wachstum; jährl. Ø-Wachstum über 3-Jahreszeitraum; zu konst. Währungskursen 11) Jährliches durchschnittliches Wachstum über einen 3-Jahreszeitraum

Agenda

1	Konzern	2
2	Schaden-Rückversicherung	7
3	Personen-Rückversicherung	12
4	Kapitalanlagen	15
5	Solvency II-Berichterstattung zum 31.12.2020	18
6	Zielmatrix 2020	20
7	Ausblick 2021	22
8	Anhang	26

Ertragslage der Schaden-Rückversicherung über Margenanforderungen Geschäftsjahr 2021

Regionale

Märkte

Globale Märkte

Berichtskategorie	Volumen1)	Rentabilität2)
Europa, Naher Osten und Afrika3)	+ + +/-++ +/-
Amerika3)
Asien-Pazifik3)
Strukturierte Rückversicherung und ILS
Kredit, Kaution und politische Risiken
Fakultative Rückversicherung		+ +
Luftfahrt und Transport
Agrargeschäft	+

• 1) In EUR, abweichende Entwicklung in lokaler Währung möglich

• 2) ++ = deutlich über Kapitalkosten (KK); + = über KK; +/- = KK verdient; - = unter KK

• 3) Alle Sparten der Schaden-Rückversicherung mit Ausnahme der separat genannten; Europa, Naher Osten und Afrika inkl. GUS-Staaten

23 Bilanzpressekonferenz

Ertragslage der Personen-Rückversicherung weiter durch Covid-19 beeinflusst Geschäftsjahr 2021

Berichtskategorie	Volumen1)	Rentabilität2)
Financial Solutions Longevity Mortality Morbidity	3) ++ + - +/-

• 1) In EUR, abweichende Entwicklung in lokaler Währung möglich

• 2) ++ = deutlich über Kapitalkosten (KK); + = über KK; +/- = KK verdient; - = unter KK

• 3) Geschäftsvolumen unter Berücksichtigung von Verträgen, für die keine Prämieneinnahmen gebucht werden

24 Bilanzpressekonferenz

Ausblick auf 2021

Hannover Rück-Konzern

•	Gebuchte Bruttoprämie1)	~ 5 % Wachstum
•	Kapitalanlagerendite2) 3)
•	Konzernergebnis2)	1,15 - 1,25 Mrd. EUR
•	Dividendenausschüttungsquote der Basisdividende4)	35 % - 45 %
•

~ 2,4 %

Sonderdividende

zusätzliche Ausschüttung bei Erreichen des Gewinnziels und komfortabler Kapitalisierung

• 1) Annahme: Konstante Währungskurse

• 2) Annahme: Keine größeren negativen Entwicklungen auf den Kapitalmärkten und/oder Großschadenanfall in 2021 nicht über 1,1 Mrd. EUR und kein wesentlicher Einfluss durch Covid-19 auf die Personen-RV

• 3) Exklusive der Effekte aus Derivaten (ModCo)

• 4) Gemessen am IFRS-Konzern-Nachsteuerergebnis

25 Bilanzpressekonferenz

Agenda

1	Konzern	2
2	Schaden-Rückversicherung	7
3	Personen-Rückversicherung	12
4	Kapitalanlagen	15
5	Solvency II-Berichterstattung zum 31.12.2020	18
6	Zielmatrix 2020	20
7	Ausblick 2021	22
8	Anhang	26

Belastungen aus Covid-19 materiell, aber überschaubar 2020

Schaden-Rückversicherung, erwartete Netto-Schäden aus Covid-19

in Mio. EUR

Personen-Rückversicherung, erwartete Netto-Schäden aus Covid-19

in Mio. EUR

(v.a. USA)

Betriebs-unterbrechung 208

Effiziente Nutzung des Kapitals unterstützt durch breite Diversifikation Steigerung von Eigenmitteln und benötigtem Kapital analog zum Geschäftswachstum

Risikokapital-Anforderungen

Benötigtes Kapital vor Steuern

Latente Steuern

Benötigtes Kapital nach Steuern6.190

Verfügbare Eigenmittel

Per 31. Dezember 2020

Forderungsausfall

Personen-RV

Schaden-RV4.591 (4.432)

Markt

Operational

Solvenzkapitalanforderungen auf der Grundlage des vollständigen internen Modells einschließlich der Anwendung der dynamischen Volatilitätsanpassung Die Kapitalallokation basiert auf dem TVaR, der die Abhängigkeiten zwischen den Risikokategorien berücksichtigt

Hohe Qualität der Kapitalbasis mit 87 % Tier 1 Kapital Nicht genutztes Tier 2 Kapital bietet zusätzliche Flexibilität

Überleitung des IFRS-Eigenkapitals vs. Solvency-II-Eigenmittel

in Mio. EUR

Hybridkapital

Eigenkapital inkl. Minderheiten

(IFRS)

Per 31. Dezember 2020

Anpassungen selbstverw. Kapitalanl.

Anpassungen techn. Rück-stellungen

AnpassungenÜberschuss anSteuereffekte/ VermögenswerteSonstige

über Verbindlichkeiten

Vorhersehb. Dividenden1)Minderheiten Bewertungs-abschlag

• 1) Vorhersehbare Dividenden und Ausschüttungen beziehen sich auf die Dividende der Hannover Rück SE einschließlich nicht beherrschender Anteile

• 2) Latente Steueransprüche

Basiseigenmittel nach Abzügen

ungenutzte Tier 2 Kapazität

Tier 3 Kapital 2)

Tier 2 Kapital

Tier 1 Hybridkapital

Tier 1 unbeschränktes Kapital

Unsere Geschäftsfelder auf einen Blick 2020 vs. 2019

Schaden-RV	Personen-RV	Gesamt
in Mio EUR	2019	2020	Δ	2019	2020	Δ	2019	2020	Δ
Gebuchte Bruttoprämie	14.781	16.744	+13,3 %	7.816	8.021	+2,6 %	22.598	24.765	+9,6 %
Verdiente Nettoprämie	12.798	14.205	+11,0 %	6.932	7.150	+3,2 %	19.730	21.356	+8,2 %
Versicherungstechnisches Ergebnis	188	-274	-	-404	-641	+58,9 %	-216	-915	-
- inklusive Depotzinsen	235	-224	-195,0 %	-245	-470	+92,0 %	-10	-694	-
Kapitalanlageergebnis	1.069	990	-7,4 %	684	695	+1,6 %	1.757	1.688	-3,9 %
- aus selbstverwalteten Kapitalanlagen	1.022	940	-8,0 %	526	524	-0,3 %	1.551	1.466	-5,4 %
- Depotzinsen	48	50	+5,9 %	159	171	+7,9 %	206	222	+7,4 %
Übriges Ergebnis	29	115	-	289	331	+14,4 %	312	441	+41,3 %
Operatives Ergebnis (EBIT)	1.286	831	-35,3 %	570	385	-32,5 %	1.853	1.214	-34,5 %
Finanzierungszinsen	-2	-2	-8,4 %	-2	-2	-5,3 %	-87	-90	+3,6 %
Ergebnis vor Steuern	1.283	829	-35,4 %	568	383	-32,6 %	1.766	1.124	-36,4 %
Steuern	-326	-175	-46,3 %	-93	-58	-37,8 %	-393	-205	-47,8 %
Jahresergebnis	958	654	-31,7 %	475	325	-31,5 %	1.373	919	-33,1 %
- Nicht beherrschenden Gesellsch. zust. Erg.	86	34	-60,5 %	3	2	-45,9 %	89	36	-60,0 %
Konzernergebnis	872	620	-28,8 %	472	323	-31,4 %	1.284	883	-312,3 %
Selbstbehalt	90,3 %	90,3 %	89,5 %	89,8 %	90,0 %	90,1 %
Komb. Schaden-/Kostenquote (inkl. Depotzinsen)	98,2 %	101,6 %	-	-	-	-
EBIT-Marge (EBIT/Verdiente Nettoprämie)	10,0 %	5,9 %	8,2 %	5,4 %	9,4 %	5,7 %
Steuerquote	25,4 %	21,1 %	16,4 %	15,2 %	22,2 %	18,2 %
Ergebnis je Aktie (in EUR)	7,23	0,51	3,91	2,68	10,65	7,32

Unsere Geschäftsfelder auf einen Blick Q4/2020 vs. Q4/2019

Schaden-RV	Personen-RV	Gesamt
in Mio EUR	Q4/2019	Q4/2020	Δ	Q4/2019	Q4/2020	Δ	Q4/2019	Q4/2020	Δ
Gebuchte Bruttoprämie	3.128	3.396	8,6 %	2.076	2.074	-0,1 %	5.204	5.471	5,1 %
Verdiente Nettoprämie	3.515	3.693	5,1 %	1.823	1.891	3,7 %	5.338	5.584	4,6 %
Versicherungstechnisches Ergebnis	96	-87	-190,5 %	-131	-225	71,6 %	-35	-312	-
- inklusive Depotzinsen	110	-78	-170,7 %	-86	-177	105,1 %	24	-254	-
Kapitalanlageergebnis	268	282	5,3 %	157	221	40,8 %	425	503	18,3 %
- aus selbstverwalteten Kapitalanlagen	254	273	7,3 %	112	172	54,3 %	366	445	21,6 %
- Depotzinsen	14	9	-31,9 %	45	48	7,5 %	59	58	-1,7 %
Übriges Ergebnis	3	48	-	67	74	10,4 %	68	120	77,8 %
Operatives Ergebnis (EBIT)	367	243	-33,8 %	92	69	-24,9 %	458	311	-32,0 %
Finanzierungszinsen	-1	-1	-19,4 %	-0	-0	-3,1 %	-23	-19	-20,5 %
Ergebnis vor Steuern	366	242	-33,8 %	92	69	-25,0 %	434	293	-32,6 %
Steuern	-110	-27	-75,5 %	-22	-41	91,2 %	-127	-63	-50,2 %
Jahresergebnis	257	215	-16,1 %	70	28	-60,8 %	307	229	-25,4 %
- Nicht beherrschenden Gesellsch. zust. Erg.	25	13	-46,9 %	1	1	-45,9 %	26	14	-46,8 %
Konzernergebnis	232	202	-12,7 %	69	27	-61,1 %	281	215	-233,9 %
Selbstbehalt	88,5 %	90,1 %	88,5 %	90,7 %	88,5 %	90,3 %
Komb. Schaden-/Kostenquote (inkl. Depotzinsen)	96,9 %	102,1 %	-	-	-	-
EBIT-Marge (EBIT/Verdiente Nettoprämie)	10,4 %	6,6 %	5,1 %	3,7 %	8,6 %	5,6 %
Steuerquote	29,9 %	11,1 %	23,6 %	60,1 %	29,2 %	21,6 %
Ergebnis je Aktie (in EUR)	1,92	1,68	0,57	0,22	2,33	1,78

Ausgewogenes Wachstum des internationalen Rückversicherungsportefeuilles

Gebuchte Bruttoprämie

in Mio. EUR

AfrikaAustralienLateinamerikaAsienRestliches EuropaDeutschlandGroßbritannienNordamerika

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

Schaden-Rückversicherung: diversifiziertes Wachstum 5-Jahres CAGR: +12,4 %

Bruttoprämie nach Reportingkategorie

in Mio. EUR

Bruttoprämie nach geographischer Aufteilung

Agrargeschäft

Luftfahrt und Transport

Fakultative RVKredit, Kaution und politische RisikenStrukturierte RV und ILSAsien-Pazifik1)Amerika1)Europa, Naher Osten und Afrika 1)

16.744

2016

2017

2018

1) Sofern nicht gesondert genannt; Europa, Naher Osten und Afrika inkl. GUS-Staaten

2019

2020

2019

2020

Personen-Rückversicherung: Struktur des Portefeuilles nahezu unverändert 5-Jahres CAGR: +0,7 %

Bruttoprämie nach Reportingkategorie

in Mio. EUR

Bruttoprämie nach geographischer Aufteilung

MorbidityMortalityLongevityFinancial

Solutions

8.021

7.816

2016

2017

2018

2019

2020

2019

2020

Stresstest der selbstverwalteten Kapitalanlagen; Fokus auf Kreditrisiken Kreditmärkte mittlerweile fast wieder im Modus wie vor 2020

Portefeuille

Aktien und privates BeteiligungskapitalFestverzinsliche WertpapiereKreditaufschlägeImmobilien

Per 31. Dezember 2020

Bestandsveränderung auf

Szenario

Marktwertbasis in Mio. EUR

Eigenkapitalveränderung vor

Steuern in Mio. EUR

Hochwertiger und ausgewogener Bestand festverzinslicher Wertpapiere Geografische Aufteilung überwiegend im Einklang mit Geschäftsdiversifizierung

Staatsanleihen	Anleihen halbstaatlicher Institutionen	Unternehmens-anleihen	Pfandbriefe, Covered Bonds, ABS	Kurzfristige Anlagen und Kasse	Summe
AAA	73 %	60 %	1%	60 %	-	45 %
AA	10 %	24 %	12 %	18 %	-	14 %
A	11 %	7%	32 %	13 %	-	17 %
BBB	4%	1%	44 %	7%	-	17 %
<>	2%	9%	11 %	1%	-	6%
Summe	100 %	100 %	100 %	100 %	-	100 %
Deutschland	20 %	33 %	4%	17 %	13 %	17 %
Großbritannien	7%	2%	8%	9%	19 %	7%
Frankreich	1%	1%	7%	6%	1%	3%
GIIPS	0%	1%	4%	5%	0%	2%
Rest von Europa	4%	16 %	15 %	26 %	3%	11 %
USA	45 %	13 %	30 %	13 %	16 %	32 %
Australien	5%	8%	7%	11 %	10 %	7%
Asien	12 %	10 %	10 %	1%	27 %	11 %
Rest der Welt	4%	15 %	15 %	11 %	12 %	11 %
Summe	100 %	100 %	100 %	100 %	100 %	100 %
Summe in Mio. EUR	17.045	7.408	14.244	2.977	1.605	43.281

IFRS Daten per 31. Dezember 2020

36 Bilanzpressekonferenz

Währungsverteilung im Einklang mit bilanziellen Verbindlichkeiten Strikte durationsneutrale Strategie fortgeführt

Währungssplit der Kapitalanlagen

Sonstige 10 %

EUR 31 %

• • Weitestgehend kongruente modifizierte Duration zwischen Zinstiteln, Verbindlichkeiten und Währungen

• • Höhere Modifizierte Duration beim GBP-Anteil i. W. durch Personen-RV bedingt sowie beim EUR-Anteil durch Hybrid-Kapital

Modifizierte Duration
2020	5,8
2019	5,7
2018	4,8
2017	4,8
2016	5,0

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38 Bilanzpressekonferenz