Trian wird voraussichtlich sein P&G-Spielbuch mit Unilever wiederbeleben

Vor zweieinhalb Jahren sagte Nelson Peltz, der milliardenschwere aktivistische Investor, der sich oft als Partner mit konstruktiven Ratschlägen für Unternehmen präsentiert, vor einem Publikum von Pensions- und Hedgefonds, dass niemand ein Monopol auf gute Ideen habe.

Nur ein paar Meter entfernt saß David Taylor, Chief Executive von Procter & Gamble Co, und nickte zustimmend. Er beendete einen der erbittertsten Unternehmenskämpfe der Branche, indem er Peltz 2018 in den Vorstand von P&G einlud.

Fast vier Jahre lang, bis zu Peltz' Ausscheiden aus dem Vorstand von P&G im August, tauschten die beiden Männer Ideen aus, wie man neue Kunden zum Kauf von Tide-Waschmittel und Pampers-Windeln bewegen kann. Seit Trian erstmals in P&G investiert hat, hat sich der Aktienkurs des Unternehmens fast verdoppelt.

Jetzt hat Peltz' Trian Fund Management eine Beteiligung an dem P&G-Konkurrenten Unilever Plc aufgebaut, dem Anbieter von Dove- und Lifebuoy-Seife, Hellmann's Mayonnaise und Knorr-Bouillon, wie mehrere Quellen berichten. Trian hat sich geweigert, die Beteiligung zu bestätigen und lehnte eine Stellungnahme für diese Geschichte ab.

Ein halbes Dutzend Banker und Anwälte, die seit etwa einem Jahrzehnt mit Peltz zusammenarbeiten und ihn bei einer Reihe von großen Unternehmen beobachtet haben, erwarten, dass er das Spielbuch, das bei der in Cincinnati ansässigen P&G funktioniert hat, bald auf den in London ansässigen CEO von Unilever, Alan Jope, übertragen könnte.

"Es ist nicht so, dass Nelson Peltz ein tiefes Verständnis für Seife hat, aber er kennt sich mit komplexen Unternehmen aus", sagte ein Berater, der die Arbeitsweise von Trian kennt, aber nicht öffentlich über das private Unternehmen sprechen darf. "Sein Team kann von einer Gewinn- und Verlustrechnung aus rückwärts arbeiten, um zu verstehen, welche Hebel betätigt werden müssen, um ein Unternehmen zu verbessern.

Unilever lehnte eine Stellungnahme ab.

Bei P&G kritisierte Trian alternde Marken, eine "erstickende Bürokratie", kurzfristiges Denken und schleppende Aktionärsrenditen. Viele der gleichen Probleme https://www.reuters.com/business/unilevers-soap-opera-ma-job-cuts-grumpy-investors-2022-01-25 gibt es bei Unilever, wo der Aktienkurs seit Jahren in etwa gleich geblieben ist. Letzte Woche musste das Unternehmen eine herbe Abfuhr https://www.reuters.com/business/retail-consumer/unilever-offers-50-bln-pounds-gsk-unit-report-2022-01-15 hinnehmen, als GlaxoSmithKline sich weigerte, die Sparte Consumer Health zu verkaufen, wie Banker sagten.

Unilever hat bereits einige Schritte unternommen, um die Kosten zu senken, indem es seinen Hauptsitz in London konsolidiert und sich von einigen langsamer wachsenden Geschäftsbereichen wie seiner Teemarke Lipton getrennt hat. Unilever, das weltweit etwa 149.000 Mitarbeiter beschäftigt, erklärte am Dienstag, dass es im Rahmen einer Umstrukturierung zur Schaffung von fünf produktorientierten Geschäftsbereichen etwa 1.500 Stellen im Management abbauen will https://www.reuters.com/business/retail-consumer/unilever-cut-1500-management-jobs-strategic-overhaul-2022-01-25 - eine Umstrukturierung, die an die Umstrukturierung von P&G vor drei Jahren erinnert https://www.reuters.com/article/us-procter-gamble-strategy-idUKKCN1ND37M.

Banker und Analysten sind jedoch der Meinung, dass Unilever noch viel Arbeit vor sich hat, wie z.B. den Erfolg auf dem digitalen Markt und die Überwindung einer isolierten Unternehmenskultur, in der viele Topmanager, einschließlich des CEO, seit Jahrzehnten tätig sind. Die schleppenden Umsätze von Unilever, die größtenteils auf die Pandemie zurückgeführt wurden, und der Rückgang des Betriebsgewinns für das Gesamtjahr 2021 lassen Raum für Verbesserungen, so die Banker.

Das halbe Dutzend Personen, die die Arbeitsweise von Trian kennen, sagten, das Unternehmen habe sich zu einem operativen Aktivisten entwickelt, der viele Jahre lang dabei bleibt, um den Job zu Ende zu bringen. Trian hat bereits Beteiligungen an Mondelez und Pepsico sowie an General Electric übernommen, wo es seit 2015 als Investor tätig ist.

Trian präsentiert sich gerne als zusätzliche Ressource für den Vorstand und signalisiert oft, dass es andere nicht ersetzen will. Aber sobald sie im Vorstand sitzen, sagen zwei der Insider, dass die Stimme von Trian oft die Oberhand gewinnt und andere verdrängt.

Das Heer der Analysten von Trian arbeitet unermüdlich daran, Ordner mit Informationen und Daten zu erstellen, die dem Vorstand und dem Management helfen sollen, über neue Wege nachzudenken, sagten die Personen.

Investoren und Banker sagten, dass Trian zwar ein Modell für das, was es in einem Unternehmen tun will, verwendet, aber sie sagten auch, dass es wenig Angst vor dem Durchsickern von Unternehmensgeheimnissen gibt, weil die Direktoren und sogar die gesamte Firma dazu neigen, Geheimhaltungsvereinbarungen zu unterzeichnen, um die Vertraulichkeit zu gewährleisten.

Das Team der Firma arbeitet weitgehend aus dem Rampenlicht heraus und die drei Gründer fordern selten öffentlich die Entlassung des Geschäftsführers, wie es einige andere Aktivisten tun, so die Banker und Analysten. Die jüngsten öffentlichen Investitionen von Trian waren in die Investmentfondsgesellschaften Invesco und JanusHenderson getätigt worden.