Trotz eines leichten Rückgangs im vierten Quartal erreicht der Umsatz mit 20,6 Milliarden Euro einen historischen Rekord. Der freie Cashflow vor dem Erwerb einer kontrollierenden Beteiligung an Gianvito Rossi beläuft sich auf 3,7 Milliarden Euro; davon werden 2 Milliarden Euro als Dividenden ausgezahlt.

Jérôme Lambert, der Geschäftsführer von Van Cleef & Arpels, wird auch zum Geschäftsführer der Gruppe ernannt. Das Mindeste, was man sagen kann, ist, dass Johann Rupert deutlich gemacht hat, dass er weiterhin das alleinige Sagen hat - was ohnehin niemand bezweifelt hätte. Wie üblich mahnt Rupert zur Vorsicht und dämpft die Erwartungen der Analysten. 

Die Vereinigten Staaten sind bekanntlich zum größten Markt der Schmuck- und Uhrengruppe geworden. Diese hat zudem zwei außergewöhnliche Jahrzehnte abgeschlossen: In zwanzig Jahren ist ihr Umsatz von 3,4 Milliarden Euro auf 20,6 Milliarden Euro gestiegen, was einer jährlichen Wachstumsrate von 9,9% entspricht. 

Der Betriebsgewinn stieg im gleichen Zeitraum von 300 Millionen Euro auf 4,8 Milliarden Euro, was einer jährlichen Wachstumsrate von 15,7% entspricht. Der Gewinn pro Aktie wurde um das 22-fache und die Dividende pro Aktie um das 14-fache gesteigert. Ein solches Ergebnis verdient zweifellos Anerkennung.

Die Entwicklung der Bewertungsmultiplikatoren von Richemont ist weitgehend mit der von LVMH synchron. Historisch gesehen hatte der Schweizer Konzern einen leichten Aufschlag gegenüber der Gruppe von Bernard Arnault, aber dieser Trend hat sich seit einiger Zeit umgekehrt. Kering hat aus in diesen Spalten mehrfach diskutierten Gründen in den letzten Quartalen nachgelassen.

Die Marktkapitalisierung von Richemont entspricht dem 17-fachen der Gewinne, deutlich unter dem historischen Durchschnitt des 20-fachen der Gewinne. Dennoch haben seine wertvollsten Marken – Van Cleef, Cartier, IWC, Jaeger-LeCoultre, Vacheron Constantin usw. – Marktanteile gewonnen und ihre Dominanz gefestigt.

Mit seinen Kronjuwelen scheint der Konzern also gut positioniert zu sein, um den nächsten Zyklus zu beginnen. Das Thema Governance mag manchmal Stirnrunzeln verursachen, aber Richemont unterscheidet sich hier kaum von dem, was bei anderen großen Namen des französischen und italienischen Luxussektors zu beobachten ist.