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Clearingstellen und ihre Infrastruktur werden oft als die Leitungen des Marktes bezeichnet. Sie stehen zwischen Käufern und Verkäufern eines jeden Handels und übernehmen das Risiko, wenn eine Seite ausfällt, oder fungieren als zentrale Wertpapierverwahrer.
Der Vorschlag der SEC baut auf Regeln auf, die 2016 verabschiedet wurden, und würde von den Clearingstellen verlangen, dass sie das Margenrisiko laufend überwachen und ihnen die Befugnis geben, untertägige Nachschussforderungen so häufig zu stellen, wie es die Umstände rechtfertigen, so die Regulierungsbehörde.
Die Spezifizierung der laufenden Überwachung des Innertages-Exposures und der Umstände, unter denen Innertages-Margin-Calls vorgenommen werden, würde das Risikomanagement der Clearinghäuser stärken und für mehr Transparenz beim Management des Innertagesrisikos sorgen, so die SEC.
"Intraday Margin Calls waren gerade in der jüngsten Vergangenheit wichtig für unsere Märkte", sagte der SEC-Vorsitzende Gary Gensler während einer öffentlichen Sitzung der SEC vor der Abstimmung über den Vorschlag.
"Das geschah während der Volatilität im Januar 2021, rund um die sogenannten Meme-Stock-Ereignisse. Wir hatten auch Intraday-Margin Calls im März dieses Jahres, als die Volatilität im Treasury-Markt so hoch war wie seit 35 Jahren nicht mehr.
Im Januar 2021 stiegen die Aktienkurse einer Reihe von Unternehmen aufgrund der Aufmerksamkeit in den sozialen Medien und nicht aufgrund der Fundamentaldaten der Unternehmen, was Leerverkäufer, die gegen sie gewettet hatten, in den Ruin trieb.
Nach dem Vorschlag der SEC müssten die Clearinghäuser auch spezifische Anforderungen in ihren Sanierungs- und Abwicklungsplänen festlegen, einschließlich einer Beschreibung, wie die Pläne überprüft und getestet werden.
"Eine größere Einheitlichkeit bei den Sanierungs- und Abwicklungsplänen würde die Widerstandsfähigkeit und Kontinuität unserer Marktsanierung verbessern", sagte Gensler. (Bericht von John McCrank; Bearbeitung durch Emelia Sithole-Matarise)
