Die Emissionen von Unternehmensanleihen in den USA werden sich in der nächsten Woche nach einem hektischen Jahresbeginn voraussichtlich verlangsamen, nachdem die Wirtschaftsdaten am Freitag gemischte Signale aussandten, aber die Erwartungen an eine Zinssenkung im März milderten.

In der ersten Woche des Jahres 2024 wurden Anleihen mit hoher Bonität im Wert von fast 59 Mrd. USD emittiert und damit die Prognosen von 50 bis 55 Mrd. USD übertroffen.

Der Ansturm wurde von Unternehmen mit Top-Rating angeführt, die von den relativ niedrigeren Kreditkosten profitieren wollten, die sich aus der Verengung der Kreditspreads, der Prämie gegenüber Staatsanleihen, und dem Rückgang der Renditen von Staatsanleihen Ende 2023 ergeben.

Sie stießen auf eine starke Nachfrage, da die Anleger sich Renditen sichern wollten, die möglicherweise nicht mehr zur Verfügung stehen, wenn die US-Notenbank später in diesem Jahr die Zinsen senkt.

Die am Freitag veröffentlichten Wirtschaftsdaten lieferten jedoch gemischte Signale und führten zu starken Schwankungen bei den Treasury-Renditen. Die Renditen erreichten zu Beginn des Handels ein Drei-Wochen-Hoch und fielen dann in den Keller, so dass der 10-jährige Treasury wieder unter 4% fiel.

Die Volatilität der Renditen und die Veröffentlichung der Bankgewinne in der nächsten Woche könnten das Angebot an neuen Anleihen begrenzen.

"Die nächste Woche wird ziemlich leicht sein, ziemlich moderat im Vergleich", sagte Guy Lebas, Chefstratege für festverzinsliche Wertpapiere beim Vermögensverwalter Janney Capital Management.

Nach Angaben von Informa Global Markets erwarten die Konsortialführer von Anleihen in der nächsten Woche im Durchschnitt 35 Milliarden Dollar an Emissionen.

Diese Konsortien erwarten also einen stetigen Fluss an neuen Anleiheemissionen im Januar, da die Kreditkosten immer noch niedriger sind als im vierten Quartal 2023.

Die Renditen für Investment-Grade-Anleihen lagen am 4. Januar im Durchschnitt bei 5,3 %, verglichen mit 5,88 % im vierten Quartal, so die Daten von ICE BAML.

Dan Krieter, Direktor der US-Investment-Grade-Strategie bei BMO, stellte fest, dass Unternehmen jetzt fast 85 Basispunkte im Vergleich zu Oktober und November sparen würden, als die Renditen im Durchschnitt bei 6,13% lagen.

Die Anleger fühlen sich nach wie vor von Hochzinsanleihen angezogen, wie die 5 Milliarden Dollar zeigen, die in der Woche zum 3. Januar in entsprechende Fonds und ETFs geflossen sind, wie aus einer Research-Note von BoFA Global hervorgeht.

Das war mehr als die 3,15 Milliarden Dollar der Vorwoche und der größte wöchentliche Zufluss seit Juli. (Berichte von Matt Tracy; Bearbeitung durch Cynthia Osterman)