Im Zuge der schlimmsten Wirtschaftskrise seit der Großen Depression hat der Kongress die Aufsicht der US-Regierung über die Finanzindustrie drastisch ausgeweitet, um eine Wiederholung der weltweiten Bankenkrise von 2008 zu verhindern.
Donald Trump würde im Falle seiner Wahl wahrscheinlich erneut versuchen, diese Reformen zurückzuschrauben, den Schutz von Kleinanlegern und Kreditnehmern einzuschränken und es Unternehmen zu ermöglichen, sich mit weniger Kontrolle Geld zu beschaffen, so die Interviews und Vorschläge von Gruppen, die Einfluss auf eine neue konservative Regierung nehmen wollen. Reuters hat unter anderem mit etwa einem Dutzend Personen gesprochen, die Trump oder seine Verbündeten beraten haben oder von ihnen konsultiert wurden.
Der voraussichtliche Kandidat der Republikanischen Partei hat keinen formellen politischen Stab angekündigt oder detaillierte Positionen dazu veröffentlicht, wie er die Wall Street regulieren würde, abgesehen von kurzen Videos und Schnipseln bei Wahlkampfauftritten.
Aber, so sagten die Quellen gegenüber Reuters, eine Konstellation von Experten und Trump-Verbündeten schlägt eine Neufassung der Vorschriften vor, identifiziert potenzielle Mitarbeiter und stellt Ideen im Fernsehen, in Meinungsbeiträgen und direkt bei Trump in seinem Mar-a-Lago Club in Palm Beach, Florida, vor.
Einige der Ideen in Trumps aktuellem politischen Umfeld kursieren schon lange in konservativen Wirtschaftsgesprächen. Dazu gehört die Beschneidung des Dodd-Frank-Gesetzes, einer Reihe von Vorschriften, die nach der Finanzkrise von 2008 erlassen wurden, um systemische Risiken zu verringern. Eine andere Idee ist es, privaten Unternehmen die Kapitalbeschaffung zu erleichtern - was wiederum den Zugang zu weniger transparenten und schwieriger zu handelnden privaten Fonds und Wertpapieren eröffnet.
Zu den neueren politischen Ideen gehören Angriffe auf ökologische, soziale und Governance-Investitionen (ESG-Investitionen) und Offenlegungen, die dabei helfen, Unternehmen auf der Grundlage sozialer Faktoren zu überprüfen, oder potenzielle drastische Kürzungen des Personals bei den Regulierungsbehörden durch einen Mechanismus, der als Schedule F bekannt ist und bis zu 50.000 Beamte in der gesamten Regierung als leicht ersetzbare politische Beauftragte neu klassifizieren würde.
Karoline Leavitt, die nationale Pressesprecherin der Trump-Kampagne, sagte, dass Trump während seiner Amtszeit Erfolge beim Abbau von Regulierungen hatte.
"Präsident Trumps wachstumsfördernde, deregulierende Agenda hat die größte Wirtschaft in der Geschichte angekurbelt", sagte Leavitt in einer E-Mail an Reuters.
Die Trump-Regierung hat mit gemischtem Erfolg daran gearbeitet, eine Reihe von Vorschriften aus der Obama-Ära rückgängig zu machen, wie z.B. die Lockerung der Vorschriften für Wall-Street-Banken oder die treuhänderischen Regeln für Makler.
Sieht man von den unmittelbaren Auswirkungen der Coronavirus-Pandemie ab, so zeigen offizielle Daten, dass die Arbeitslosigkeit sowohl unter Trump als auch unter Biden den niedrigsten Stand seit den 1960er Jahren erreicht hat. Obwohl die Pandemie und andere Verzerrungen Vergleiche erschweren können, ist die US-Wirtschaft in den ersten drei Jahren von Trumps Amtszeit inflationsbereinigt langsamer gewachsen (8,1%) als unter Biden (10,6%), so die Daten des Handelsministeriums.
Michael Faulkender, ein ehemaliger Beamter des Trump-Finanzministeriums, hat sich öffentlich für die Abschaffung der Stresstests für Banken im Rahmen des Dodd-Frank-Gesetzes von 2010 zugunsten strengerer Kapitalanforderungen ausgesprochen. Er sagte, dass das System zusammenbrechen könnte, wenn alle Banken gleichzeitig dieselben Probleme hätten.
Er ist jetzt Chefökonom des America First Policy Institute (AFPI), das von ehemaligen Trump-Beamten gegründet wurde. Auf die Frage nach seinen politischen Positionen verwies Faulkender auf seine früheren Schriften über ESG-Investitionen.
Wie die akademische Literatur dokumentiert hat, liegt ESG zu sehr im Auge des Betrachters, sagte er gegenüber Reuters. Daher kann und wurde es dazu benutzt, von der treuhänderischen Pflicht abzuweichen, die Vermögensverwalter gegenüber ihren Kunden haben, und es hat die Finanzaufsicht von den Kriterien der Sicherheit und Solidität abgelenkt, die zur Gewährleistung der anhaltenden Stärke des US-Finanzsystems verwendet werden sollten.
REGELN ZUM KLIMAWANDEL IM VISIER
Robert Bowes, ein ehemaliger Trump-Beauftragter, der mit der konservativen Heritage Foundation zusammengearbeitet hat, hat die Abschaffung des Consumer Financial Protection Bureau gefordert - das durch das Dodd-Frank-Gesetz geschaffen wurde, um die Kreditindustrie auf Bundesebene zu überwachen - und bezeichnete die Securities and Exchange Commission als eine nicht rechenschaftspflichtige, sich einmischende Shakedown-Behörde, die ihre Regulierung dazu nutzt, politische Feinde ins Visier zu nehmen, um eine wachrüttelnde und radikale grüne Agenda durchzusetzen.
In einer E-Mail erklärte Bowes gegenüber Reuters, er sei sehr besorgt über die katastrophale Bankenregulierung und Wirtschaftspolitik der Regierung Biden.
Ein Sprecher des Weißen Hauses sagte, dass die Republikaner im Kongress darauf gedrängt hätten, die Politik der Trump-Ära fortzusetzen, indem sie lebensrettende Vorschriften ausgehöhlt und räuberische Geschäftspraktiken legalisiert hätten, wodurch die Risiken für das Finanzsystem und die Wirtschaft gestiegen seien.
Es ist unklar, welche Ideen Trump aufgreifen wird und was zur festen Politik werden kann. Aber zusammengenommen würden die Ideen, die in konservativen Kreisen gefördert werden, wichtige Aspekte der aktuellen Finanzregulierung umstoßen.
Die Änderungen würden Reformen rückgängig machen, die vom Anlegerschutz bis zum Risikomanagement der größten Banken reichen, sagte Brian D. Feinstein, ein Experte für Finanzregulierung an der Wharton School der University of Pennsylvania, über die politischen Vorschläge, die für eine zweite Trump-Regierung ins Spiel gebracht werden.
Dies würde das gesamte System der Finanzregulierung in den USA auf den Kopf stellen, sagte er.
Die Wahlkampfsprecherin Leavitt bezeichnete Bidens Regierung als einen "massiven Vorstoß, um belastende Regulierungen zu erhöhen, insbesondere für unsere Energie- und Autoindustrie".
Die Regierung Biden hat sich für Vorschriften eingesetzt, die den Einsatz von Elektrofahrzeugen und erneuerbaren Energiequellen fördern sollen, sowie für Vorschriften zur fairen Kreditvergabe, für eine verstärkte Offenlegung von Informationen für Investoren und für Kapitalerhöhungen für Banken.
Trump hat wiederholt gesagt, er wolle viel weniger Regulierung als bisher. Eine Person, die regelmäßig mit ihm über wirtschaftliche Angelegenheiten spricht, sagte, dass Trump sicher sein wird, dass er sich mit dem Thema Klimawandel befassen wird. Dies ist wahrscheinlich eine Anspielung auf neue Regeln für die Offenlegung von Klimarisiken und ESG-Investitionen von Unternehmen.
Feinstein, der Wharton-Professor, sagte, dass einige der von Trumps Verbündeten vorgeschlagenen Maßnahmen den Kongress passieren müssten, wie z.B. die Einschränkung des Dodd-Frank-Gesetzes, was ihr Schicksal unsicher mache. Dies wird vom Ausgang der Wahlen im November im US-Senat und im Repräsentantenhaus abhängen. Derzeit kontrollieren die Demokraten den Senat und die Republikaner haben eine knappe Mehrheit im Repräsentantenhaus.
Aber Agenturen wie die Securities and Exchange Commission, deren fünfköpfige, überparteiliche Kommission vom Weißen Haus ernannt wird (in der Regel wird jedes Jahr eine ernannt) und vom Senat bestätigt wird, hätten die Macht, andere Vorschläge durchzusetzen, z.B. solche, die sich auf die Umweltberichterstattung beziehen, sagte Feinstein.
Und bürokratische Änderungen wie die Ausweitung der Definition von politischen Beauftragten durch Schedule F könnten erhebliche Auswirkungen auf die Finanzaufsichtsbehörden haben, indem sie den Kündigungsschutz für viele Berufstätige aufheben und sie dazu zwingen, eher den Präferenzen des Präsidenten zu folgen als ihrem eigenen unabhängigen Urteil, fügte er hinzu. Die Regierung Biden hat sich bemüht, einen solchen Schritt Trumps zu verlangsamen, sollte er ins Amt zurückkehren.
Selbst wenn Trump die Wahl verliert, könnten die richterlichen Ernennungen seiner Präsidentschaft 2017-2021 die rechtliche Landschaft für das Consumer Financial Protection Bureau und die Securities and Exchange Commission verändern, da der Oberste Gerichtshof die Befugnis dieser Behörden zum Erlass von Vorschriften in Frage stellen könnte.
THINK TANK ÜBERGANG
Die Heritage Foundation, die einflussreiche konservative Denkfabrik mit Sitz in Washington, hat sich als zentraler Akteur positioniert, um die Agenda ohne Rücksicht durchzusetzen.
Zu Heritage's Vorbereitungen, die als Projekt 2025 bezeichnet werden, gehören ein mehr als 900 Seiten starkes Buch mit politischen Ideen und eine umfangreiche Datenbank mit vorab geprüften Mitarbeitern. Die Gruppe hat seit der Reagan-Ära politische Empfehlungen zusammengestellt, aber die neueste Ausgabe enthält mehr Details zur Finanzregulierung als 2016.
Zu den Autoren von Heritages gehört Stephen Moore, ein konservativer Wirtschaftswissenschaftler und langjähriger Berater von Trump, der ihm kürzlich in Mar-a-Lago Kandidaten für die Leitung der Federal Reserve vorgeschlagen hat. Moore schlägt eine Umgestaltung des US-Finanzministeriums vor, die unter anderem eine Kürzung des Budgets der Steuerbehörde und die Entlassung von Mitarbeitern vorsieht, die sich an Initiativen zur Förderung der Vielfalt beteiligt haben.
Moore sagte der Nachrichtenagentur Reuters, er würde es gerne sehen, wenn die Regulierungsbehörden ihre Finger weniger in all diese Finanztransaktionen stecken würden, insbesondere in Bereichen wie der Bankenregulierung, wobei er insbesondere die Kapitalanforderungen für Banken hervorhob.
Eine Sprecherin von Heritage lehnte einen Kommentar ab.
Das America First Policy Institute, die im Entstehen begriffene Denkfabrik unter der Leitung des Trump-Strategen im Weißen Haus, Brooke Rollins, strebt ebenfalls nach Einfluss. Der Gruppe gehören mehr als 50 ehemalige Beamte und Mitarbeiter der Trump-Administration an, darunter Larry Kudlow, der Moderator des FOX Business Network und ehemalige Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, der Trump nach wie vor nahe steht, Faulkender, der im Finanzministerium das Paycheck Protection Program aus der Covid-Ära leitete, und Robert Lighthizer, der ehemalige Handelsbeauftragte der USA.
Die Gruppe hat auch eine hochrangige politische Agenda verfasst und arbeitet im Rahmen des America First Transition Project handlungsorientierte Pläne für jedes Ministerium und jede Behörde aus.
Ein Sprecher der AFPI sagte in einer E-Mail, dass das Übergangsprojekt "sich darauf konzentriert, den amerikanischen Wohlstand durch die Umsetzung der America First Agenda freizusetzen".
Lighthizer reagierte nicht auf eine Bitte um einen Kommentar.
POTENZIELLES PERSONAL
Steven Cheung, der Kommunikationsdirektor der Trump-Kampagne, sagte in einer E-Mail, dass es keine Diskussion über mögliches Personal gegeben habe.
Aber während einer Wahlkampfrede im Januar brachte Trump den Milliardär, Investor und Spender John Paulson als möglichen Finanzminister ins Spiel. Paulson hat gesagt, dass er den Abbau unnötiger Regulierungen unterstützt. Am Samstag hat er andere Großspender und Trump in seinem Haus in Palm Beach empfangen und dabei nach Angaben der Kampagne 50,5 Millionen Dollar gesammelt.
Trump möchte, dass Paulson das Finanzministerium leitet, und wenn nicht er, dann Scott Bessent, ein anderer Investor und Wahlkampfspender, so eine Quelle, die mit internen Gesprächen zwischen Trump und seinen Beratern vertraut ist.
Der ehemalige SEC-Vorsitzende Jay Clayton ist laut zwei Quellen, die mit der Situation vertraut sind, einer der anderen potenziellen Kandidaten für Trumps Finanzteam, wird aber als unwahrscheinlich angesehen.
Die Erwägung von Paulson, Bessent und Clayton wurde bereits von Bloomberg und dem Wall Street Journal berichtet.
Clayton sagte in einer E-Mail an Reuters nur, er erwarte, dass das Finanzteam in einer neuen Trump-Administration ähnlich sein werde wie das erste, das sich auf die Anhebung der Reallöhne, die Erleichterung des Wachstums durch inländische Investitionen und die Bereitstellung starker langfristiger Renditen für Rentner konzentriert habe.
Paulson sagte gegenüber Reuters: "Es ist noch zu früh, um über Positionen in Präsident Trumps Regierung zu sprechen." Bessent reagierte nicht auf eine Bitte um einen Kommentar. (Berichte von Lawrence Delevingne und Douglas Gillison. Weitere Berichte von Steve Holland, Gram Slattery und Nathan Layne. Bearbeitung durch Tom Lasseter und Claudia Parsons).
