Die neuesten Inflationszahlen aus den USA und China sowie die Zinsentscheidung der Bank of England gehören zu den Highlights im Kalender.
Ira Iosebashvili in New York, Rae Wee in Singapur und Amanda Cooper, Naomi Rovnick und Karin Strohecker in London werfen einen Blick auf die bevorstehende Woche an den Märkten.
1/ ABKÜHLUNG
Eine Abkühlung der US-Inflationsdaten für April sollte die Anleger darin bestärken, dass die Federal Reserve nach mehr als einem Jahr drastischer Zinserhöhungen zur Eindämmung des Preisdrucks mit der Straffung fertig ist.
Immerhin hat die Fed gerade eine Pause signalisiert, nachdem sie die Zinsen zum 10.
Von Reuters befragte Volkswirte erwarten einen Anstieg der Verbraucherpreise um 0,4%. Eine unerwartet starke Abschwächung könnte diejenigen bestätigen, die auf Zinssenkungen im Laufe dieses Jahres setzen, und Risikovermögenswerten weiteren Rückenwind verleihen - einschließlich einer Aktienrallye, die den S&P 500 seit Jahresbeginn um 5,8% ansteigen ließ.
Andererseits würde ein starker Wert dafür sprechen, dass die US-Notenbank die Zinsen länger hochhält und die Ängste des Marktes vor einer Stagflation nähren - einer Mischung aus hoher Inflation und geringem Wachstum, die sich nachteilig auf Risikovermögenswerte auswirkt.
GRAPHIC - Umfrage sieht erneute Beschleunigung der US-Inflation im April
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2/ CHINA CHECK
Eine Reihe chinesischer Daten wird wahrscheinlich einen Realitätscheck der positiven Überraschungen vom März bieten.
Die Handelszahlen für April am Dienstag werden wahrscheinlich eine Abkühlung des Exportanstiegs vom März zeigen. Die Dienstleistungskomponente der Preisdaten kann Aufschluss über die Nachfrage geben, aber die Verbraucher- und Erzeugerpreisdaten zeichnen im Großen und Ganzen ein Bild der Deflation. Die Inflationsdaten für April werden am Donnerstag veröffentlicht.
Zusammen mit den Daten zur Kreditvergabe, die sich nicht überragend entwickelt haben, ergibt sich ein kompliziertes Bild, das Anleger und die People's Bank of China durchschauen müssen. In der Tat hat die Nachricht, dass Chinas Produktionstätigkeit im April unerwartet geschrumpft ist, den Druck auf die politischen Entscheidungsträger erhöht, eine Wirtschaft anzukurbeln, die angesichts der gedämpften globalen Nachfrage und der anhaltenden Schwäche des Immobilienmarktes um einen Aufschwung nach dem COVID kämpft.
Und die Zahlen der Geldströme deuten darauf hin, dass ausländisches Geld vorerst fernbleibt.
GRAPHIC - Chinas Daten zeigen eine angeschlagene Wirtschaft
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3/ DIE KROWNE
Die Krönung von König Charles könnte der britischen Wirtschaft vorübergehend Auftrieb geben, denn es wird erwartet, dass die Haushalte für ein verlängertes Wochenende zusätzliche Lebensmittel und Erinnerungsstücke an die Krönung kaufen werden.
Die Anleger konzentrieren sich mehr auf die stagnierende Wirtschaft, wobei die neuesten britischen BIP-Daten am 12. Mai veröffentlicht werden.
Einen Tag zuvor wird die Bank of England wahrscheinlich die Zinssätze erneut anheben, um die Inflation zu bekämpfen - auch wenn die steigenden Hypothekenkosten die Risiken für die Finanzstabilität erhöhen.
Mit 10,1% ist die Inflation in Großbritannien die höchste in Westeuropa. Die Energiepreise werden in diesem Sommer wahrscheinlich nicht weiter ansteigen, was den jährlichen Inflationsvergleich erleichtert. Aber lange Wartelisten im Gesundheitswesen, die zu Langzeiterkrankungen führen, haben den Arbeitskräftemangel im Zusammenhang mit dem Brexit verschärft und die Lohnsteigerungen hoch gehalten.
Die Geldmärkte rechnen mit einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 70%, dass die BoE ihren Leitzins am 11. Mai auf 4,5% und bis zum Jahresende auf 5% anhebt.
GRAPHIC - Das kommende Jahr für die BoE
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4/ VERKAUFEN IM MAI
Die gängige Meinung besagt, dass der Mai der ideale Zeitpunkt ist, um bei Aktien Gewinne mitzunehmen und sich bis zum Ende des Jahres zurückzuhalten.
"Sell in May and go away" basiert auf der Prämisse, dass der beste sechsmonatige Zeitraum des Jahres für Aktienmarktrenditen November bis April ist, während der magerste Mai bis Oktober ist. In den letzten 50 Jahren hat der S&P 500 nach Berechnungen von Reuters zwischen November und April durchschnittlich 4,8% zugelegt und zwischen Mai und Oktober nur 1,2%.
Dieses Muster verblasst jedoch in einem kürzeren Zeitrahmen.
In den letzten 20 Jahren ist die Outperformance von November-April gegenüber Mai-Oktober auf 1% geschrumpft. Über 10 Jahre hat der November-April gegenüber dem Mai-Oktober um 1 Prozentpunkt und über die letzten fünf Jahre um 3 Prozentpunkte schlechter abgeschnitten. Es ist vielleicht an der Zeit, Wörter zu finden, die sich auf "November" reimen.
GRAPHIC - Im Mai verkaufen und weggehen?
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5/VERSCHULDUNG UND NOTLAGE
Die hohe Schuldenlast und die Notlage der Schwellenländer stehen ganz oben auf der Tagesordnung, wenn sich die Finanzminister und Zentralbanker der fortgeschrittenen G7-Länder vom 11. bis 13. Mai in der japanischen Stadt Niigata treffen. Die Gruppe hat eine Reihe von Entscheidungsträgern aus Schwellenländern wie Indien, Indonesien, Südkorea, Singapur und Brasilien zu einem Outreach-Treffen eingeladen.
Aber das ist nicht das einzige brennende Thema für das Treffen unter japanischer Präsidentschaft, bei dem es auch um die Auswirkungen des Krieges gegen die Ukraine und der Sanktionen gegen Moskau sowie um die globale Inflation und den Druck auf die Lieferketten gehen wird.
Die Finanzstabilität könnte ebenfalls ein zentrales Thema werden, da die Erschütterungen eines erneuten Aufflammens der US-Banken auf die Märkte übergreifen, nachdem die First Republic Bank als dritter Kreditgeber seit Februar zusammengebrochen ist.
GRAPHIC - Die Schuldenlast der Schwellenländer nimmt zu
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