Von Dhara Ranasinghe, Saikat Chatterjee und Gertrude Chavez-Dreyfuss

LONDON/NEW YORK (Reuters) - Die Kosten für die Beschaffung von US-Dollar-Geldern auf dem Euro-Swap-Markt sind am Montag stark gestiegen, nachdem westliche Staaten am Wochenende die Sanktionen gegen Russland verschärft und einige russische Banken vom internationalen Zahlungssystem SWIFT gesperrt hatten.

Drei-Monats-Euro-Cross-Currency-Swaps erreichten mit 38,25 Basispunkten den höchsten Stand seit Mitte März 2020, dem Beginn der Coronavirus-Pandemie, da sich ausländische Banken und Unternehmen um Dollar-Finanzierungen bemühten.

Mit anderen Worten: Die Anleger waren bereit, rund 38,25 Basispunkte über dem Interbankensatz zu zahlen, um dreimonatige Euro in Dollar zu tauschen.

Am vergangenen Freitag lagen diese Kosten für drei Monate bei 21 Basispunkten und vor einem Monat bei 8 Basispunkten.

Cross Currency Swaps ermöglichen es Anlegern, Finanzmittel in einer bestimmten Währung auf anderen Finanzierungsmärkten aufzunehmen. So kann beispielsweise ein Institut, das einen Finanzierungsbedarf in Dollar hat, auf den Euro-Finanzierungsmärkten Euro aufnehmen und die Erlöse über einen Devisenswap in Dollar-Finanzierungsverpflichtungen umwandeln.

"Die Ausweitung der Euro-Dollar-Basis ist ein Zeichen für die Belastung der europäischen Banken durch die Dollar-Finanzierung", sagte Antoine Bouvet, Senior Rate Strategist bei ING.

"Die Auswirkungen der Sanktionen auf die Finanzstabilität sind mit vielen Fragezeichen versehen, aber es scheint wahrscheinlich, dass sie die Dollarfinanzierung für ausländische Banken vorübergehend verteuern werden.

Der Rubel stürzte am Montag um fast 30 % auf ein Allzeittief gegenüber dem Dollar, nachdem die westlichen Länder am Samstag härtere Sanktionen verhängt hatten, darunter die Sperrung einiger russischer Banken für das internationale Zahlungssystem SWIFT.

Analysten sagten, dass der Schritt der Vereinigten Staaten und ihrer Verbündeten, Russland am Wochenende den Zugriff auf die Devisenreserven der Zentralbank in Höhe von 630 Milliarden Dollar zu verwehren, die Dollar-Finanzierungskosten für westliche Unternehmen verteuern wird, die von russischen Geschäftspartnern bezahlt werden.

"Wenn der Westen bestimmten russischen Unternehmen keine US-Dollar und Euro leihen will oder kann, bedeutet das, dass sie knapp werden und die Kosten für Liquidität steigen", sagte Kenneth Broux, Devisenstratege bei der Societe Generale in London.

"Für westliche Unternehmen bedeutet das, dass die Zentralbanken möglicherweise Dollar- und Euro-Liquidität bereitstellen müssen.

Nach Schätzungen von Zoltan Pozsar von der Credit Suisse hält Russland etwa 300 Milliarden Dollar an kurzfristigen Geldmarktinstrumenten: 200 Milliarden Dollar in Devisenswaps und weitere 100 Milliarden Dollar in Form von öffentlichen und privaten Einlagen.

Die Besorgnis über den Russland-Ukraine-Krieg hat sich auch auf die US-Finanzierungsmärkte ausgewirkt.

Die Differenz zwischen dem US-Terminsatz für drei Monate und dem Index-Swapsatz für drei Monate über Nacht, einem Indikator für Finanzierungsstress, stieg am Montag auf 18,56 Basispunkte und erreichte damit den höchsten Stand seit Anfang Juli 2020.

Auf Intraday-Basis lag der Abstand am frühen Morgen in New York bei 23,75 Basispunkten und damit auf dem höchsten Stand seit Mai 2020. Der höhere Spread spiegelt das steigende Interbanken-Kreditrisiko oder das Horten von Dollar wider.

Der FRA-OIS-Spread misst die Differenz zwischen dem Dreimonats-Libor bzw. dem Interbanken-Kreditzins und dem Tagesgeld-Indexsatz bzw. dem effektiven Fed-Funds-Satz, dem von der Federal Reserve festgelegten risikolosen Zinssatz.