Öl überstrahlt 2022 Aktien und Dollar

Die Ölpreise erweisen sich als widerstandsfähig gegenüber den Befürchtungen einer weltweiten wirtschaftlichen Rezession und haben sich in diesem Jahr bisher besser entwickelt als die wichtigsten Aktienindizes und der US-Dollar, da die westlichen Sanktionen gegen Russland die Versorgung des ohnehin schon engen Marktes weiter einschränken.

Die beiden wichtigsten Rohöl-Futures-Kontrakte sind in diesem Jahr bisher um etwa 30% gestiegen, während der All Country World Index (ACWI) um etwa 15% gefallen ist, wie Daten von Refinitiv Eikon zeigen.

Der MSCI-Index für weltweite Aktien aus 47 Ländern verzeichnete in der ersten Jahreshälfte den stärksten Rückgang seit seiner Einführung im Jahr 1990, da die Inflation ein 40-Jahres-Hoch erreichte und die Zentralbanken die Zinsen erhöhten.

Der US-Dollar-Index, der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb anderer wichtiger Währungen misst, ist den Daten zufolge in diesem Jahr bisher um etwa 10% gestiegen.

Grafik: Öl hat 2022 besser abgeschnitten als Aktien und Dollar -

"Niedrige Ölbestände und schwindende Kapazitätsreserven waren die treibenden Kräfte für die Ölrallye", sagte UBS-Analyst Giovanni Staunovo.

In den letzten zwei Jahren lag die Produktion der Organisation erdölexportierender Länder und ihrer Verbündeten unter der Führung Russlands, die zusammen als OPEC+ bekannt sind, größtenteils unter den vereinbarten Produktionszielen, da viele Mitglieder mit Kapazitätsproblemen kämpfen. Das Angebotsdefizit erreichte im Juni etwa 3 Millionen Barrel pro Tag - etwa 3% des weltweiten Angebots - wie interne Daten der OPEC+ zeigen.

"Solange die Nachfrage noch über dem Angebot liegt, ist die Überzeugung, dass die Rohstoffpreise steigen werden, ungebrochen", so die Bank MUFG.

"Im Gegensatz dazu handelt es sich bei den Finanzmärkten um antizipative Vermögenswerte, die von der Wachstumsrate der Nachfrage angetrieben werden, die offensichtlich sinkt".

Oanda-Analyst Craig Earlam fügte hinzu, dass die Aktien durch verschiedene Entwicklungen negativ beeinflusst wurden, darunter auch der Ölpreis selbst, der zu den steigenden Inflationsraten beiträgt.

JP Morgan hat zwar seine Prognosen für die weltweite Ölnachfrage in diesem und im nächsten Jahr nach unten korrigiert, ist aber der Meinung, dass der Ölmarkt eine Rezession noch nicht eingepreist hat.

Die Bank fügte hinzu, dass die Ölnachfrage zwar historisch gesehen gut unterstützt wird, solange das globale Wachstum positiv bleibt, die Ölpreise aber in allen Rezessionen um 30 bis 40 % fallen.