Da die Inflation ein Vier-Jahres-Hoch erreicht hat, wird das weitere Wachstum der drittgrößten Volkswirtschaft der Welt von anhaltenden Lohnerhöhungen abhängen, die die Bank of Japan und die Regierung als zentrale politische Ziele betrachten.
Das japanische Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs im Januar-März um annualisierte 2,7% und lag damit deutlich über einer vorläufigen Schätzung von 1,6% und über der mittleren Prognose von Ökonomen, die von einem Anstieg um 1,9% ausgegangen waren.
"Trotz der weltweiten Konjunkturabschwächung bleibt die japanische Wirtschaft widerstandsfähig - der reichliche private Konsum wird das Wachstum weiterhin stützen", sagte Takumi Tsunoda, leitender Wirtschaftswissenschaftler am Shinkin Central Bank Research Institute.
Da jedoch ein Großteil des revidierten Wachstums im Januar und März auf die Lagerbestände und nicht auf die Endnachfrage zurückzuführen ist, warnte Tsunoda, dass die bisherige Erholung möglicherweise nicht so robust ist, wie die Schlagzeilen vermuten lassen.
Die Zahlen revidierten auch eine für die zweite Hälfte des vergangenen Jahres gemeldete technische Rezession, die als zwei aufeinanderfolgende Quartale mit Schrumpfung definiert ist. Die revidierten Daten zeigen, dass das BIP im Oktober-Dezember um 0,4% gestiegen ist, nachdem es im Juli-September um 1,5% geschrumpft war.
Die Expansion von Januar bis März entspricht einem Anstieg von 0,7% gegenüber dem Vorquartal, wie aus den vom Kabinettsbüro veröffentlichten Daten hervorgeht. Der vorläufige Wert lag bei 0,4%, während die Ökonomen einen Anstieg von 0,5% erwartet hatten.
Die Bestände an unfertigen Erzeugnissen in den Unternehmen, insbesondere bei den Automobilherstellern und den Halbleiterausrüstern, sowie die Investitionsausgaben stiegen schneller als zuvor gemeldet, was zu der Aufwärtskorrektur des BIP beitrug, sagte ein Regierungsbeamter bei einem Pressegespräch.
Die Investitionsausgaben stiegen um 1,4%, was einer Verbesserung von 0,9% entspricht und in etwa mit den Daten des Finanzministeriums von letzter Woche übereinstimmt, die zeigen, dass die Unternehmensausgaben der Hersteller mit der höchsten Rate seit 2015 gewachsen sind.
Der private Konsum, der mehr als die Hälfte des japanischen BIP ausmacht, wuchs um 0,5% und wurde damit gegenüber einer ersten Schätzung von 0,6% leicht nach unten korrigiert.
Während das Konsumwachstum aufgrund neuer Statistiken aus dem Dienstleistungssektor herabgestuft wurde, "bleibt das Gesamtbild unverändert, dass die Ausgaben für Dienstleistungen wie Restaurants und Hotels positiv zum BIP-Wachstum im Januar und März beigetragen haben", fügte der Beamte hinzu.
Die Inlandsnachfrage insgesamt trug 1,0 Prozentpunkte zum revidierten BIP-Wachstum im ersten Quartal bei, mehr als ursprünglich geschätzt.
Die Nettoexporte gingen dagegen um 0,3 Prozentpunkte zurück und entsprachen damit den vorläufigen Schätzungen. Obwohl separate Daten am Donnerstag zeigten, dass Japan im April den dritten Monat in Folge einen Leistungsbilanzüberschuss verzeichnete, lag das Exportwachstum auf einem Zweijahrestief.
Mit Blick auf die Zukunft werden die verbesserten Autoexporte aufgrund von Lieferengpässen dazu beitragen, die Auswirkungen der schwächeren Verschiffung anderer Produkte, wie z.B. elektronischer Teile, auszugleichen, sagte Tsunoda von Shinkin. (Bericht von Kantaro Komiya; Bearbeitung durch Sam Holmes)
