Die Entscheidung vom Mittwoch, den Leitzins bei 6,75 % zu belassen, folgte auf eine Serie von 11 aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen und ließ die Märkte fragen, ob dieser Schritt das Ende des Zyklus markiert oder ob die Entscheidungsträger lediglich eine Pause einlegen.
"Dies ist eine Pause im Zinserhöhungszyklus, aber nicht das formale Ende des Zinserhöhungszyklus", sagte Adam Glapinski auf einer Pressekonferenz.
"Im November wird ein weiterer Inflationsbericht veröffentlicht werden, der ... das wichtigste Dokument ist, das es erlaubt, die kommenden Quartale optimal zu betrachten."
Glapinski wiederholte seine Ansicht, dass die Inflation in Polen hauptsächlich durch externe Faktoren verursacht wird, sagte aber, dass es Anzeichen dafür gibt, dass die Schocks auf den Rohstoffmärkten, die das Preiswachstum angeheizt haben, nachlassen und dass er für 2023 einen Rückgang der Inflation erwartet.
Der polnische Zloty gab während Glapinskis Rede nach und lag um 1500 GMT gegenüber dem Euro 1,36% im Minus.
"Theoretisch erklärt der Gouverneur der NBP, dass dies nicht das Ende des Zinserhöhungszyklus ist, aber der Zloty hat seit Beginn der Konferenz nachgegeben, da viele andere Kommentare des Gouverneurs darauf hindeuten, dass das Ende nahe ist", sagten ING-Analysten auf Twitter.
"Wir hören viel über disinflationäre Faktoren, aber wenig über Inflationsrisiken, was beunruhigend sein kann."
Die polnische Entscheidung, die Zinssätze beizubehalten, kam zu einem Zeitpunkt, an dem andere Zentralbanken in Mitteleuropa ein Ende ihres geldpolitischen Straffungszyklus signalisiert hatten.
In Ungarn erhöhte die Zentralbank ihren Leitzins im September um mehr als die erwarteten 125 Basispunkte auf 13%, erklärte aber, dass sie ihren Zinserhöhungszyklus angesichts der sich abschwächenden Wirtschaft beende. In der Tschechischen Republik hielten die Entscheidungsträger die Zinsen zum zweiten Mal in Folge bei 7,00%.
