Trotz eines Aufschwungs bei der Mittelbeschaffung und dem Blockhandel erreichte das IPO-Volumen im laufenden Jahr den niedrigsten Stand seit 2019. Nach Angaben von Dealogic haben Börsengänge weltweit bisher knapp 26 Mrd. $ eingebracht.

Die schwache Performance einiger früher Börsengänge, darunter der des deutschen Webhosting-Anbieters IONOS, in Verbindung mit dem durch den Zusammenbruch der Silicon Valley Bank ausgelösten Ausverkauf an der Börse hat mehrere Unternehmen dazu gezwungen, die Umsetzung ihrer Börsenpläne zu verschieben.

Equity Capital Markets (ECM)-Berater sind jedoch optimistisch, dass sich die Börsenzulassungsaktivitäten in der zweiten Jahreshälfte erholen werden.

In den Vereinigten Staaten stieg das IPO-Volumen gegenüber dem vierten Quartal 2022 um mehr als 50 %, lag aber immer noch um 11 % unter dem des Vorjahreszeitraums.

Im Februar flackerten die IPOs kurzzeitig wieder auf, als Unternehmen wie das Solartechnikunternehmen Nextracker und der chinesische Sensorhersteller Hesai Group ihre Börsengänge vorantrieben.

"Realistisch betrachtet, sehen wir die zweite Jahreshälfte als Ausgangspunkt (für eine Wiederbelebung des IPO-Marktes)", sagte Keith Canton, Leiter des ECM für Amerika bei JPMorgan Chase & Co.

Ein Lichtblick für IPOs war die Energiewendebranche, in der die Pipeline laut IPO-Bankern robust bleiben dürfte.

"Wir erwarten, dass einige hochwertige und langjährige Vermögenswerte aus dem Konsumgüterbereich auftauchen werden, sobald die Marktvolatilität nachlässt", sagte Daniel Burton-Morgan, Leiter des amerikanischen ECM-Konsortiums bei der Bank of America. Weitere grenzüberschreitende Transaktionen, darunter der seit langem erwartete Börsengang des britischen Chipherstellers Arm der SoftBank Group Corp, könnten ebenfalls dazu beitragen, das US-Volumen im Jahr 2023 zu steigern.

ERHOLUNG VERZÖGERT

In Europa, so die Investmentbanker, wird die durch die Bankenkrise ausgelöste Marktvolatilität wahrscheinlich die Pipeline der Deals beeinträchtigen.

"Was mit den Banken passiert ist, hat zu einem starken Anstieg der Volatilität an den Aktienmärkten geführt. Der Enthusiasmus ist wieder zurückgegangen, aber es wird noch vor dem Sommer Börsengänge geben - es hängt sehr stark von den einzelnen Unternehmen ab", sagte Andreas Bernstorff, Leiter des ECM in EMEA bei BNP Paribas.

GRAFIK: Langsamster Start des globalen ECM seit 2019 https://www.reuters.com/graphics/GLOBALECM-REVIEW/dwpkdkbmgvm/chart.png

So haben beispielsweise der deutsche Kreditgeber OLB, der von Apollo Global Management unterstützt wird, und der Schweizer Hautpflegespezialist Galderma ihre IPO-Pläne aufgrund der aktuellen Marktbedingungen auf Eis gelegt, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen berichten.

Einige hoffen jedoch auf eine Verbesserung der Marktstimmung, bevor die nächste Welle von Börsengängen eingeleitet wird.

Das Glücksspielunternehmen Lottomatica, das auch von Apollo unterstützt wird, und die Möbelgruppe Italian Design Brands gehören zu den wenigen Unternehmen, die ihre Pläne für einen Börsengang im zweiten Quartal weiter vorantreiben, so die Quellen.

Lottomatica beabsichtigt, neue Aktien im Wert von über 400 Millionen Euro (435,08 Millionen Dollar) zu verkaufen, um Schulden abzubauen, sowie eine unbestimmte Menge bestehender Aktien, so die Quellen weiter.

"Hätten sich diese Ereignisse (die Bankenkrise) nächsten Monat um diese Zeit ereignet, wenn das IPO-Fenster geöffnet wird, wäre das sehr viel schädlicher gewesen", sagte Lawrence Jamieson, Leiter von EMEA ECM bei Barclays.

GRAFIK: IPO-Dürre belastet den globalen ECM https://www.reuters.com/graphics/GLOBALECM-REVIEW/dwpkdkbmgvm/chart.png

Der Nahe Osten war ein weiterer Lichtblick bei den Börsengängen, da mehrere bekannte Namen, darunter das Ölbohrunternehmen Abraj Energy aus dem Oman und Adnoc Gas aus den Vereinigten Arabischen Emiraten (VAE), an die Börse gingen.

"Die Golfregion war bisher immun gegen die Nervosität, die die europäischen Märkte erschüttert hat, so dass wir auch weiterhin mit Börsengängen aus Ländern wie Saudi-Arabien und den VAE rechnen", sagte Chris Laing, der die ECM-Aktivitäten von HSBC in Mittel- und Osteuropa, Afrika und dem Nahen Osten leitet.

Während die Aktienverkäufe im asiatisch-pazifischen Raum einen Rückgang des Volumens um 19 % verzeichneten, machte die Region immer noch etwa die Hälfte der weltweiten Aktienkapitalmarktaktivitäten aus, einschließlich eines Anteilsverkaufs an der Japan Post Bank im Wert von rund 9 Milliarden Dollar.

Sprecher von Apollo und Lottomatica lehnten eine Stellungnahme ab. Die OLB reagierte nicht auf eine Bitte um einen Kommentar.

($1 = 0,9194 Euro)