"Wir sprechen im Moment nicht wirklich über Zinssenkungen", sagte der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, in einem Interview mit CNBC. Wenn es um die Frage einer Zinssenkung geht, "halte ich es für verfrüht, überhaupt darüber nachzudenken", da die Zentralbank weiterhin darüber nachdenkt, ob die Geldpolitik an der richtigen Stelle ist, um die Inflation wieder auf ihr 2%-Ziel zu führen, sagte er.
Williams war der erste Fed-Vertreter, der sich nach einer Sitzung in dieser Woche zu Wort meldete, in der die Zentralbank ihren Benchmark-Tagesgeldsatz unverändert in der Spanne von 5,25%-5,50% belassen hat. Da die Zinssätze unverändert blieben, war die große Veränderung des Fed-Ausblicks mit den Projektionen einer Lockerung der Geldpolitik im nächsten Jahr verbunden.
Die Prognosen der Fed-Beamten rechneten gemeinsam mit einer Senkung um einen dreiviertel Prozentpunkt im Jahr 2024, wodurch der Leitzins bis Ende 2024 im Bereich von 4,50%-4,75% liegen würde. Diese Prognosen fassen die Ansichten der politischen Entscheidungsträger zusammen und sind keine offizielle Meinung der Fed, aber sie werden dennoch genau beobachtet, und die Zahlen trugen dazu bei, dass die Anleiherenditen stark fielen und die Aktienkurse stiegen.
In einer Pressekonferenz im Anschluss an die zweitägige Sitzung räumte der Fed-Vorsitzende Jerome Powell am Mittwoch ein, dass sich die Ansichten geändert haben. Er erläuterte, wie die Prognosen funktionieren und räumte gleichzeitig ein, dass "die Frage, wann es angemessen sein wird, den Umfang der politischen Zurückhaltung zurückzufahren, allmählich in den Blickpunkt rückt und eindeutig ein Diskussionsthema in der Welt und auch ein Diskussionsthema für uns bei unserer heutigen Sitzung ist.
DIE BOTSCHAFT 'KLÄREN'
Einige Marktbeobachter sahen in Williams' Auftritt einen Versuch, die Botschaft, die die Märkte sowohl aus der Sitzung als auch aus Powells Äußerungen gegenüber Reportern entnommen haben, neu zu formulieren.
Das Interview von Williams scheint "darauf abzuzielen, Spekulationen über eine Zinssenkung im März entgegenzuwirken, ohne sie auszuschließen, und das Gefühl an den Märkten zu bremsen, dass die Fed nach Powells sehr dovisher Pressekonferenz im Dezember zu einer Zinssenkung drängt", so die Analysten von Evercore ISI.
"Den Präsidenten der New Yorker Fed auf diese Weise einzusetzen, ist üblich, wenn die Fed-Führung ihre Botschaft 'verdeutlichen' will. Die Marktpreise haben sich als Reaktion auf seine Kommentare jedoch nur geringfügig bewegt, was die Überzeugung der Anleger widerspiegelt, dass die Daten für frühere/tiefere Zinssenkungen sprechen."
Die Futures-Märkte schwankten kurz nach den Äußerungen von Williams, pendelten sich aber weiterhin auf den März als den Zeitpunkt ein, an dem die Zentralbank mit den Zinssenkungen beginnen wird. Das FedWatch Tool der CME Group hält die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im März für hoch, während die Meinungen über den weiteren Verlauf der Zinssenkungen auseinandergehen.
In einem Interview mit der Nachrichtenagentur Reuters gab Raphael Bostic, der Präsident der Atlanta Fed, am Freitag ebenfalls einen geldpolitischen Ausblick, der teilweise im Widerspruch zur Marktmeinung stand und eine Zinssenkung im dritten Quartal nächsten Jahres für möglich hielt.
Bostic, der 2024 stimmberechtigtes Mitglied des geldpolitischen Offenmarktausschusses der Zentralbank sein wird, sagte, er gehe davon aus, dass die Inflation, gemessen am Preisindex für persönliche Konsumausgaben, im nächsten Jahr bei etwa 2,4 % liegen werde. Dies wäre ein ausreichender Fortschritt in Richtung des 2 %-Ziels der Fed, um zwei Zinssenkungen um je einen Viertelprozentpunkt in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 zu rechtfertigen.
Ich habe nicht das Gefühl, dass eine Lockerung unmittelbar bevorsteht", sagte Bostic. Die Entscheidungsträger bräuchten noch "einige Monate", um genügend Daten zu sammeln und das Vertrauen zu gewinnen, dass die Inflation weiter sinken wird, bevor sie sich von der aktuellen Spanne des Leitzinses entfernen.
In einem Interview mit dem Wall Street Journal sagte der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, dass es immer wahrscheinlicher wird, dass die Zentralbank ihre Aufmerksamkeit von der Inflation auf die Beschäftigung, den anderen Teil ihres doppelten Mandats, verlagern muss. Er sagte der Zeitung auch, dass er eine Zinssenkung im März nicht ausschließen würde.
Im Gegensatz zu all den Gerüchten über eine Zinssenkung erinnerte Williams die Märkte daran, dass die Fed auch in die andere Richtung gehen könnte.
Wenn es um die Wirtschaft geht, "sieht der Basisfall ziemlich gut aus: Die Inflation geht zurück, die Wirtschaft bleibt stark und die Arbeitslosigkeit ist niedrig". Allerdings haben wir im letzten Jahr gelernt, dass sich die Daten auf überraschende Weise verändern können", sagte er und fügte hinzu: "Wir müssen bereit sein, uns weiter zu bewegen, wenn die Inflation, der Fortschritt der Inflation ins Stocken gerät oder sich umkehrt." (Berichterstattung von Michael S. Derby; Redaktion: Paul Simao)
