Das südamerikanische Land gab am Freitag bekannt, dass es mit dem IWF eine Einigung über ein neues Standby-Programm erzielt hat, das ein gescheitertes Darlehen in Höhe von 57 Milliarden Dollar aus dem Jahr 2018 ersetzen soll.

Dies wird wahrscheinlich die Anleihekurse stützen, die im vergangenen Jahr in den Bereich von 20-30 Cent pro Dollar gesunken waren, da sich die Gespräche aufgrund von Meinungsverschiedenheiten über die Geschwindigkeit der Haushaltskonsolidierung in die Länge gezogen hatten.

"Das verschafft ihnen etwas Spielraum für die nächsten Jahre", sagte Peter Kisler, Portfoliomanager für Schwellenländer bei Trium Capital, der argentinische Anleihen hält. Die Anleihen könnten "leicht um weitere 20% steigen, wenn es ein wenig mehr Optimismus gibt", fügte er hinzu.

"Die Vereinbarung ist nicht so detailliert, wie wir es uns gewünscht hätten, daher sehen wir nicht, dass die Kurse von hier aus in die Höhe schnellen, aber es bestand ein echtes Risiko eines Zahlungsausfalls gegenüber dem IWF."

Die Anleihen stiegen am Freitag um etwa 3 Cent, nachdem die Regierung und der IWF die Vereinbarung bekannt gegeben hatten, die noch ausgebügelt und vom Kongress und dem IWF-Vorstand genehmigt werden muss.

Argentinien stand in diesem Jahr vor Zahlungen in Höhe von rund 18 Milliarden Dollar an den IWF, die es nach jahrelangen Wirtschaftskrisen, die durch die COVID-19-Pandemie noch verschärft wurden, nicht leisten konnte. Das Land hat im Jahr 2020 über 100 Milliarden Dollar an privaten Schulden umgeschuldet.

(Grafik: Die Anleihen von Argetina waren auf ein Allzeittief gefallen, )

'KEINE FISKALISCHE ANSTRENGUNG'

Die Einigung "erleichtert den Finanzierungsbedarf für die kommenden Jahre und verringert die Unsicherheit in der argentinischen Wirtschaft" inmitten einer zaghaften Erholung im vergangenen Jahr, sagte Eugenio Mari, Chefökonom der Forschungsorganisation Fundacion Libertad y Progreso.

Carlos de Sousa von Vontobel Asset Management prognostizierte, dass der von der linken Regierung ausgehandelte Deal vom Kongress gebilligt werden würde, wo die konservative Opposition ihn wahrscheinlich unterstützen wird.

"Ich denke, dass die Opposition dem Abkommen zustimmen wird, da sie nicht als unverantwortlich gelten will, wenn sie es ablehnt", sagte er. "Für 2022 und 2023 gibt es praktisch keine fiskalischen Anstrengungen, so dass Argentinien im Grunde genommen bekommen hat, was es wollte."

In einer Notiz sagte Alberto Ramos, Analyst bei Goldman Sachs, es bleibe abzuwarten, wie robust der Plan sei und ob er die wirtschaftlichen Probleme Argentiniens lösen werde.

"Insgesamt zeigt das makrofinanzielle Bild tiefe Ungleichgewichte und weit verbreitete Verzerrungen, die eine schrittweise politische Anpassungsstrategie von Natur aus riskant machen", schrieb er.

Ein argentinischer Aktienhändler, der nicht namentlich genannt werden möchte, sagte, der Markt bleibe angespannt, aber die Ankündigung habe dazu beigetragen, etwas mehr Sicherheit zu schaffen. Er war gespannt auf das Kleingedruckte der endgültigen Vereinbarung und wie sie in der Praxis umgesetzt wird.

"Die Ankündigung verschafft dem Markt etwas Luft, aber wir müssen vorsichtig sein und abwarten, wie die Vereinbarung umgesetzt wird", sagte er.