Präsident Recep Tayyip Erdogan, der im vergangenen Monat wiedergewählt wurde, hat gerade die ehemalige US-Bankerin Hafize Gaye Erkan zur neuen Zentralbankchefin ernannt. Sie ist seine fünfte seit 2019. Außerdem hat er Mehmet Simsek, einen ehemaligen stellvertretenden Premierminister, der von internationalen Investoren respektiert wird, zum Finanzminister ernannt.

Die Türkei ist seit langem dafür bekannt, dass sie ihre Zinssätze jedes Mal, wenn eine Krise am Devisenmarkt auftritt, stark senkt und dann noch schneller wieder anhebt.

Erdogan, ein lebenslanger Kritiker hoher Kreditkosten, drängte die Zentralbank im Vorfeld der Wahlen im letzten Monat, die Zinsen von 19% vor zwei Jahren auf 8,5% zu senken.

Die Zentralbank wird am kommenden Donnerstag tagen. Im Folgenden erfahren Sie, was einige der großen Investmentbanken erwarten:

J.P.MORGAN

"Wir glauben, dass eine Anhebung des Leitzinses von derzeit 8,5% auf 25% für die MPC-Sitzung am 22. Juni auf dem Tisch liegt, zusammen mit Forward Guidance, die kleinere Zinserhöhungen vorschlägt, falls erforderlich."

"Wir halten an unserer Prognose für den Leitzins zum Jahresende von 30% fest, wobei die Risiken nach oben gerichtet sind. Wir prognostizieren eine Rezession in 2H23 aufgrund einer Verschärfung der Kreditbedingungen."

"Die Abwertung der Lira um 10,5% gegenüber dem Dollar in der vergangenen Woche war ein Signal für eine orthodoxe Politik. Die Abwertung der Lira und eine Verlangsamung der Inlandsnachfrage dürften die Leistungsbilanz in 2H23 verbessern. Dennoch dürfte die Inflation steigen."

DEUTSCHE BANK

"Es ist schwierig, zum jetzigen Zeitpunkt die genaue Reaktionsfunktion zu beurteilen, aber wir würden argumentieren, dass die jüngste schnelle Abwertung der Währung eine glaubwürdige erste Anhebung erfordert."

"Wir würden ein Niveau leicht unterhalb der aktuellen Lira-Einlagenzinsen (27%) als vorläufig angemessen ansehen. Dies könnte durch eine einmalige Anhebung auf 25% oder zwei aufeinanderfolgende Anhebungen im Juni und Juli erreicht werden."

"Im zweiten Szenario würden wir eine sofortige Anhebung in der Nähe von 18%-20% erwarten, höchstwahrscheinlich eher am oberen Ende dieses Wertes, gefolgt von einer weiteren Anhebung im Juli auf 25%.

"Wir würden nicht ausschließen, dass die Zinsen in diesem Zyklus leicht steigen, aber wir würden keine Zinsen über 30% erwarten. Auf jeden Fall."

"Unserer Ansicht nach ist ein kurzfristiges Clearing-Niveau für den Wechselkurs von etwa 25 (Lira zum Dollar) angemessen. Sollte USD/TRY dieses Niveau erreichen und die Behörden eine beträchtliche Zinserhöhung vornehmen, könnten wir die Möglichkeit einer taktischen Outperformance der Lira sehen."

GOLDMAN SACHS

"Wir glauben, dass eine Währungsanpassung mit einer starken Anhebung des Spitzenrefinanzierungssatzes der TCMB (Zentralbank) einhergehen wird."

"Die Zinssätze für Einlagen in türkischer Lira ohne Währungsschutz haben sich bereits auf etwa 40% angehoben und sind weitgehend von den Leitzinsen abgekoppelt.

"Wir gehen davon aus, dass das neue Team den Spitzenrefinanzierungssatz wieder als Anker für die Zinssätze in der Wirtschaft etablieren möchte und ihn daher im Vorfeld der Einlagenzinsen anheben wird."

"Wir sind jedoch skeptisch, dass der Spitzenrefinanzierungssatz der Reposatz sein wird oder dass der Reposatz dazu dienen wird, den Schock der Zinsanpassung für die Banken und den Unternehmenssektor zu begrenzen."

"Sobald sich der Wechselkurs stabilisiert, kann der marginale Zinssatz unserer Meinung nach recht schnell sinken, und wir erwarten, dass er bis Ende des Jahres auf 25% fallen wird, obwohl dies eine Stabilisierung der Inflationserwartungen voraussetzt."

MORGAN STANLEY

"Mit der Ernennung von Mehmet Simsek zum Finanzminister und seinen ersten Äußerungen erwarten wir eine konventionellere Politik, einschließlich einer schnelleren Währungsabwertung und höherer Leitzinsen."

"Wir erwarten, dass die Zinssätze im Juni 20% und im August 25% erreichen werden. Die Unsicherheit ist nach wie vor sehr groß, da weitere politische Vorgaben zu erwarten sind."

"Bis die Behörden ihre Pläne für die Geldpolitik und andere Aspekte des Wirtschaftsprogramms festgelegt haben, könnten wir kleinere Bewegungen der Währung sehen (im Vergleich zum Einbruch vom 7. Juni) - unsere Strategen sehen USD/TRY zum Jahresende bei etwa 28."

"Angesichts der bisherigen Erfahrungen der Türkei mit relativ kurzlebigen Kehrtwenden in der Zinspolitik wird es wahrscheinlich einige Zeit dauern, bis die Glaubwürdigkeit wiederhergestellt ist, aber diese Kehrtwende sollte Risikoszenarien ausschließen, die sich auf unkonventionellere Maßnahmen, einschließlich strengerer Vorschriften für Devisentransaktionen, stützen, um die extrem niedrigen Zinssätze aufrechtzuerhalten."