Doch die jüngsten Bemühungen, das Land nach Jahren steigender Inflation, einer abrutschenden Lira und Boom-and-Bust-Zyklen auf eine orthodoxere Geldpolitik umzustellen, haben das Vertrauen der Anleger zurückkehren lassen. Die Lira ist am Dienstag auf ein neues Rekordtief gefallen, nachdem sie seit Jahresbeginn mehr als 30% verloren hat.
Die Türkei hat in ihrem Haushalt noch 2,5 Milliarden Dollar für die Emission von Anleihen in diesem Jahr vorgesehen - könnte aber möglicherweise noch mehr ausgeben, sagte Weiler von JPMorgan gegenüber Reuters.
"Die Türkei hat bereits 75% ihres internationalen Finanzierungsbudgets in Anspruch genommen, so dass es vernünftig ist, eine weitere Emission zu erwarten, um das Budget zu vervollständigen. Wie in den vergangenen Jahren könnte die Türkei auch eine Vorfinanzierung des zukünftigen Bedarfs in Erwägung ziehen, wenn die Marktbedingungen günstig sind", sagte Weiler und lehnte es ab, den Zeitpunkt eines möglichen Schuldenverkaufs zu kommentieren.
Ausländische Investoren, die im Vorfeld der Wahl vorsichtig in türkische Vermögenswerte investiert hatten, verpassten die starke Rallye und haben nun begonnen, ihre untergewichteten Positionen zu reduzieren.
"Es gibt eine klare Normalisierung der Geldpolitik und das Vertrauen wird von den Behörden durch eine Reihe von marktfreundlichen Ernennungen in diesem Sommer zurückgewonnen", sagte Weiler.
Erdogan ernannte den angesehenen Börsenveteranen Mehmet Simsek zum Finanzminister, während die ehemalige Wall Street-Bankerin Hafize Gaye Erkan die erste weibliche Zentralbankgouverneurin des Landes wurde.
"Man hat allgemein das Gefühl, dass sich die Kreditgeschichte der Türkei wendet, aber diese Ansicht ist nicht unbedingt allgemein gültig und die Kommunalwahlen im nächsten Jahr werden ein weiterer wichtiger Prüfpunkt sein", so Weiler.
Die Märkte erwarten, dass die Türkei in den nächsten Tagen auf den Markt kommt, obwohl einige auf eine für Freitag geplante Überprüfung der Länderratings durch S&P Global Ratings hinweisen. Fitch hatte bereits im September den Ausblick für die türkische Währung auf "stabil" angehoben. Die auf Dollar lautenden Anleihen des Landes, die im Jahr 2034 fällig werden, rentieren derzeit mit rund 8,5%.
Derweil belebte der Vertrauensschub die Verkäufe von Unternehmensanleihen. Der einheimische Haushaltsgerätehersteller Arcelik war letzte Woche das erste türkische Unternehmen, das seit Januar 2022 eine internationale Anleihe auflegte.
"Wir haben kürzlich unsere Prognose für die Emission von Unternehmensanleihen in den Schwellenländern um 20 Mrd. USD auf 275 Mrd. USD im Jahr 2023 erhöht.
Der September ist in der Regel ein geschäftiger Monat für Emittenten aus Schwellenländern, wobei die zunehmende Risikobereitschaft der Anleger die Dynamik noch verstärkt hat.
Dies gilt jedoch nicht für alle Ecken der Hochzinsmärkte der Schwellenländer, insbesondere für kleinere und risikoreichere Staatsanleihen, die so genannten Frontier Markets, von denen viele in Afrika angesiedelt sind.
"Die meisten afrikanischen Staaten müssten angesichts des derzeitigen Niveaus auf dem Sekundärmarkt wahrscheinlich zweistellige Renditen akzeptieren, was natürlich nicht sehr attraktiv ist und Bedenken hinsichtlich der Tragfähigkeit der Schulden aufwerfen würde", sagte Weiler.
"Ich erwarte nicht, dass afrikanische Staaten Emissionen begeben, solange die Leitzinsen nicht sinken. Wenn unsere Prognosen (des US-Finanzministeriums) zutreffen, könnten einige von ihnen im nächsten Jahr an die internationalen Kapitalmärkte zurückkehren. (Berichterstattung von Karin Strohecker und Jorgelina do Rosario in London; Redaktion: Jacqueline Wong)
