Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten von Mike Dolan Die Erleichterung über das Wiederaufleben der Disinflation sorgte für den besten Tag für US-Aktien und -Anleihen seit dem Frühjahr, als die Wetten auf eine Zinserhöhung durch die US-Notenbank Fed verpufften, sich die Augen auf die nachgebenden Einzelhandelszahlen richteten und ein lange befürchteter Stillstand der Regierung zumindest bis zum nächsten Jahr abgewendet wurde.

Der neu gefundene Optimismus wurde über Nacht durch einen überraschend starken Rückgang der britischen Inflation gestärkt. Zudem beruhigten die prognostizierten chinesischen Industrie- und Einzelhandelszahlen die Nerven, die kurz vor dem Treffen von Präsident Xi Jinping mit US-Präsident Joe Biden am Mittwoch eine Deflationswelle befürchten.

Die Aktien an der Wall Street sind auf dem Weg zum besten Monat des Jahres, wobei der S&P500 den größten Tagesgewinn seit April verzeichnete und den Index wieder auf das Niveau vom September hievte.

Der Russell 2000 Index der Small Caps, der die überproportionale Abhängigkeit kleinerer Unternehmen von höheren Kreditkosten widerspiegelt, verzeichnete den besten Tag seit über einem Jahr und stieg um 5%.

Da im Laufe des Tages die Daten zu den Einzelhandelsumsätzen für Oktober erwartet werden, die ein Abflauen der Hochkonjunktur im letzten Quartal erkennen lassen, setzte sich der warme Schein der nachlassenden Inflation und der steigenden Kreditkosten am frühen Mittwoch fort, und die S&P500-Futures stiegen vor der Börsenglocke um weitere 0,25%.

Das eigentliche Geschehen der letzten 24 Stunden spielte sich jedoch an den Zins- und Anleihemärkten ab, wo die Renditen 2- und 10-jähriger Staatsanleihen um jeweils rund 20 Basispunkte einbrachen und damit den stärksten Tageseinbruch seit dem regionalen Bankenschock im März verzeichneten. Ähnlich wie damals hat das schiere Ausmaß des Renditeeinbruchs auch die Volatilitätsindikatoren für Anleihen angeheizt.

Die positive Überraschung bei den unter den Prognosen liegenden US-Gesamt- und Kerninflationsraten für den letzten Monat und die ermutigende Dynamik der Disinflation insgesamt haben dazu geführt, dass die Futures-Märkte praktisch alle Wetten auf eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve in diesem Zyklus gestrichen haben.

Darüber hinaus ist eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt im Mai nun zu 80% eingepreist und eine Lockerung um 100 Basispunkte bis 2024 ist nun fest eingeplant.

Überreaktion? Die Veröffentlichung der Einzelhandels- und Erzeugerpreise im Laufe des Tages wird ein erster Realitätscheck sein, aber das gilt auch für die Reaktionen der Fed-Vertreter auf die jüngsten Zahlen.

Der relativ zurückhaltende Chef der Chicagoer Fed, Austan Goolsbee, sprach am Dienstag von einer spektakulären sanften Landung der Wirtschaft. Er betonte, dass die Wirtschaft auf den größten nicht kriegsbedingten Inflationsrückgang in einem Jahr seit einem Jahrhundert zusteuert und dass die Arbeitslosenquote immer noch unter 4% liegt.

Auch die Banken der Wall Street scheinen sich dem anzuschließen. Die Bank of America ist die letzte, die sagt, dass sie keine weitere Zinserhöhung mehr erwartet.

Und da die Rohölpreise immer noch auf dem Rückzug sind und im Jahresvergleich um 10% sinken, breitet sich der Disinflationsjubel auf der ganzen Welt aus.

Die britische Inflation hat sich im Oktober stärker als erwartet abgekühlt, da die Energiepreise für Privathaushalte im Vergleich zum Vorjahr gesunken sind und die Gesamtinflationsrate um mehr als zwei Prozentpunkte auf 4,6% gesenkt haben. Die Renditen von Staatsanleihen und das Pfund Sterling fielen zurück.

Obwohl der Dollar heute wieder etwas an Boden gewonnen hat, nicht zuletzt gegenüber dem Pfund Sterling, war der Rückgang des Dollar-Index am Dienstag um 1,5% der größte Tagesverlust in diesem Jahr.

Andernorts kletterten chinesische Aktien im Windschatten der globalen Markterholung und besserer Wirtschaftsnachrichten im Oktober nach oben. Der Anstieg der chinesischen Immobilienaktien um 4% wurde durch einen Bericht beflügelt, wonach die Behörden planen, neue Finanzmittel in Höhe von mindestens 137 Milliarden Dollar bereitzustellen, um den angeschlagenen Immobilienmarkt zu stützen.

Die US-Unternehmensnachrichten konzentrieren sich später auf den Einzelhandel, da Target seine Ergebnisse veröffentlicht, nachdem Home Depot am Dienstag die Erwartungen übertroffen hat.

Berkshire Hathaway teilte am Dienstag in behördlichen Unterlagen mit, dass es seine Beteiligungen an General Motors und Procter & Gamble veräußert und seinen Anteil an Amazon reduziert hat, während das von dem Milliardär Warren Buffett kontrollierte Konglomerat seinen Bargeldbestand auf einen Rekordwert von 157,2 Milliarden Dollar erhöht hat.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Mittwochs mehr Orientierung geben dürften: * US-Einzelhandelsumsätze im Oktober, Inflation der Erzeugerpreise; New York Fed-Umfrage für das verarbeitende Gewerbe im November; US-Lagerbestände bei Unternehmen und im Einzelhandel im September * Der stellvertretende Vorsitzende der Federal Reserve für Aufsicht Michael Barr und der Präsident der Richmond Fed Thomas Barkin sprechen beide. Jonathan Haskel, Entscheidungsträger der Bank of England, spricht * US-Präsident Joe Biden und sein chinesischer Amtskollege Xi Jinping treffen sich am Rande des APEC-Gipfels in San Francisco * US-Unternehmensgewinne: Target, Cisco Systems, Palo Alto Networks, TJX, Catalent