Es wird erwartet, dass die Verbraucherpreisdaten, die am Mittwoch veröffentlicht werden, auf 12-Monats-Basis den geringsten Anstieg seit mehr als zwei Jahren aufweisen werden, was ein weiteres Indiz für den möglichen Beginn eines Lockerungszyklus einer zurückhaltenden Zentralbank ist.

Der IPCA-Inflationsindex dürfte im Mai im Vergleich zum Vormonat um 0,33% gestiegen sein und damit den schwächsten Wert seit September 2022 erreicht haben. Auf 12-Monats-Basis dürfte er um 4,04% gestiegen sein und damit den niedrigsten Wert seit Oktober 2020 erreicht haben, so die mittlere Schätzung von 20 Analysten, die zwischen dem 31. Mai und dem 5. Juni befragt wurden.

"Die jüngsten Senkungen der Treibstoffpreise werden sich bereits im Mai auf die Inflation auswirken. Wir erwarten -1,5% für Benzin gegenüber dem Vormonat und damit einen Beitrag von -7 Basispunkten zur Gesamtinflation", schreiben die UBS-Ökonomen in einem Bericht.

Die staatliche brasilianische Ölgesellschaft Petrobras hat eine neue Preispolitik für Kraftstoffe eingeführt, die von Präsident Luiz Inacio Lula da Silva als "Sieg des Volkes" bezeichnet wurde und die Kosten für Autofahrer deutlich senkt.

Gleichzeitig sorgt die diesjährige Rekordernte für eine zusätzliche Disinflation in der Lebensmittelbranche. Die unerwartete Mäßigung der Preisaufschläge in den Supermärkten verschafft den Verbrauchern mehr Erleichterung an der Ladenkasse.

Die erhoffte Bestätigung der Verlangsamung des Preisanstiegs im letzten Monat auf knapp über 4,0% wird wahrscheinlich als Öffnung eines Fensters für Zinssenkungen interpretiert werden, auf die die Beamten der Regierung Lula gewartet haben.

Die hawkische Haltung der Banco Central do Brasil zieht weiterhin Bargeld auf Bankkonten an, die hohe Zinsen auf den Leitzins von 13,75% zahlen. Dies hat die Mittel für die Industrieproduktion reduziert, die sich weiterhin unterdurchschnittlich entwickelt.

Unklar bleibt, wie schnell die orthodoxe Führung der Zentralbank in den Tagen und Wochen nach den neuen Inflationszahlen handeln wird, da Gouverneur Roberto Campos Neto nach unbestreitbaren Anzeichen für niedrigere Inflationserwartungen sucht.

Obwohl die Geldpolitiker die besseren Aussichten anerkennen, sind sie immer noch besorgt über die Inflationsprognosen, die das offizielle Ziel von 3,25% für dieses Jahr mit einer Toleranzspanne von 1,5 Prozentpunkten überschreiten.

Ein Faktor, der bei den anhaltend hohen Prognosen eine Rolle spielt, sind Spekulationen, dass Lulas Team in diesem Monat auf eine Änderung des Zeitplans für das Inflationsziel drängen könnte, um sofortige Zinssenkungen zu rechtfertigen, was ein hochrangiger Vertreter der Bank bei einer Veranstaltung in dieser Woche zu zerstreuen schien.

In der wöchentlichen Makroumfrage der Zentralbank unter Ökonomen lag der letzte Konsens für die Inflation 2023 bei 5,69%. Die Statistikbehörde IBGE wird die Daten für Mai am Mittwoch um 0900 Ortszeit (1200 GMT) veröffentlichen.