Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte am Mittwoch: "Wir haben genug getan". Die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank of England (BoE) ließen am Donnerstag die Zinsen unverändert, während Norwegen mit einer Zinserhöhung überraschte.
Die wichtigsten Zinssetzer haben die Kreditkosten in diesem Zyklus bisher um 4.015 Basispunkte (bps) angehoben, wobei Japan sich zurückhielt.
Hier sehen Sie, wie es um den Umfang der Zinserhöhungen in diesem Zyklus bestellt ist.
1) VEREINIGTE STAATEN
Die Fed löste am 13. Dezember eine neue Welle des Optimismus an den Märkten aus, indem sie ihren Leitzins bei 5,25% bis 5,5% beließ und die überraschend dovishen Prognosen für eine Senkung um 75 Basispunkte im Jahr 2024 bekannt gab.
Powell stellte fest, dass sich die Inflation schneller als erwartet abschwächt und Zinssenkungen "in Sicht" sind. Damit bestätigte er, dass die Zeit der aggressiven geldpolitischen Straffung durch die einflussreichste Zentralbank der Welt vorbei ist.
Die Märkte eilten den Prognosen der Fed-Beamten voraus und sagten voraus, dass der Leitzins bis Dezember nächsten Jahres um etwa 150 Basispunkte gesenkt werden würde.
2) NEUSEELAND
Die neuseeländische Zentralbank hielt ihren Zinssatz im November auf einem 15-Jahres-Hoch von 5,5%, überraschte die Märkte jedoch mit einer Aufwärtskorrektur ihrer Prognose für den Höchststand der Zinsen auf 5,69%.
Die Märkte wetten darauf, dass die Zentralbank mit den Zinserhöhungen fertig ist und eine Lockerung bereits im Mai eingepreist ist.
3) BRITIEN
Die britische Zentralbank (BoE) wies am Donnerstag Spekulationen über eine Zinssenkung zurück. Sie beließ den Leitzins auf dem 15-Jahres-Hoch von 5,25% und erklärte, dass die Zinsen für einen "längeren Zeitraum" hoch bleiben müssten.
Die Märkte reduzierten ihre Wetten auf Zinssenkungen nach dieser Bemerkung, rechnen aber immer noch mit einer Lockerung um mehr als 100 Basispunkte im nächsten Jahr.
4) KANADA
Die Bank of Canada beließ am 6. Dezember ihren Leitzins auf einem 22-Jahres-Hoch von 5%, ließ aber die Tür für eine weitere Zinserhöhung offen. Sie erklärte, dass sich die finanziellen Bedingungen entspannt hätten und sie weiterhin über die Inflation besorgt sei.
5) EURO-ZONE
Es wird erwartet, dass die EZB eine der ersten großen Zentralbanken sein wird, die im nächsten Jahr mit Zinssenkungen beginnen wird, da sich die wirtschaftlichen Aussichten eintrüben.
Sie hat am Donnerstag ihren Einlagensatz bei 4% belassen und ein vorzeitiges Ende ihres letzten verbleibenden Anleihekaufprogramms signalisiert, womit sie ein zehnjähriges Experiment zum Aufsaugen von Schulden in der Eurozone beendet hat.
Die Märkte rechnen mit Zinssenkungen im Wert von etwa 140 Basispunkten im Jahr 2024.
6) NORWEGEN
Die Norges Bank hob ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 4,50% an. Diese Entscheidung überraschte die Märkte und fügte hinzu, dass der Leitzins von nun an wahrscheinlich für einige Zeit unverändert bleiben würde.
Während die Kerninflation im November mit 5,8% unter der Prognose der Zentralbank von 6,1% lag, hat die norwegische Krone durchweg schwächer gehandelt als erwartet, was die Inflation anheizen könnte.
7) AUSTRALIEN
Die Reserve Bank of Australia hat die Zinssätze im Dezember bei 4,35% belassen und die Märkte erwarten Zinssenkungen ab Mitte 2024.
Die australische Inflation verlangsamte sich im Oktober unerwartet auf 4,9% und die Wirtschaft wuchs im dritten Quartal kaum, da die gestiegenen Hypothekenkosten die Verbraucherausgaben belasteten.
8) SCHWEDEN
Ökonomen und Händler sind der Meinung, dass die schwedische Zentralbank die Zinsen wahrscheinlich nicht mehr erhöhen wird, nachdem sie sie im November bei 4% belassen hat.
Die hohen Kreditkosten haben die gewerblichen Immobilienunternehmen unter Druck gesetzt. Der IWF geht davon aus, dass die schwedische Wirtschaft in diesem Jahr geschrumpft sein wird.
Die schwedische Inflation verlangsamte sich im November auf 3,6% im Jahresvergleich, gegenüber 10,2% im Dezember 2022.
9) SCHWEIZ
Die Schweizerische Nationalbank hat am Donnerstag zum zweiten Mal in Folge die Zinssätze bei 1,75% belassen, nachdem die Inflation im November den sechsten Monat in Folge unter dem Zielwert der Zentralbank von 0% bis 2% geblieben war.
Ökonomen gehen davon aus, dass die SNB die Zinsen bis September beibehalten wird, obwohl die Anleger laut Geldmarktpreisen mit Zinssenkungen ab März rechnen.
10) JAPAN
Die Bank of Japan schließt am Dienstag eine zweitägige Sitzung ab. Gouverneur Kazuo Ueda wird versuchen, den Inflationsdruck anzuerkennen, ohne ein baldiges Ende der Negativzinsen anzudeuten.
Mehr als 80% der Ökonomen erwarten, dass die BOJ diese seit langem betriebene Politik im nächsten Jahr beenden wird, wobei viele auf einen Schritt im April tippen.
Im Oktober änderte die BOJ die Obergrenze von 1% für die Rendite 10-jähriger japanischer Anleihen in eine lockere "Obergrenze", so dass die langfristigen Kreditkosten allmählich steigen können.
