Da die Aussichten für die Zinssätze unsicherer sind, werden die Erträge regionaler Kreditgeber auch dadurch eingeschränkt, dass sie in Wertpapierbeständen gebunden sind, die auf dem Papier Geld verlieren, anstatt Kredite zu vergeben oder in höher rentierliche Vermögenswerte zu investieren, so die Analysten.
"Es wird schwieriger werden", sagte Richard Ramsden, ein Bankenanalyst bei Goldman Sachs. "Sie werden mehr für Einlagen zahlen müssen", und auch das Kreditwachstum wird "herausgefordert" werden.
Für regionale Banken, insbesondere für solche mit einer Bilanzsumme von 100 Milliarden Dollar oder weniger, wird es immer schwieriger werden, Geld zu verdienen, da sie mit großen und mittelgroßen Instituten konkurrieren, die als sicherer gelten und ein breiteres Spektrum an Dienstleistungen anbieten, so die Analysten.
Goldman Sachs prognostiziert, dass die Nettozinserträge von sechs dieser Kreditinstitute in diesem Jahr im mittleren einstelligen Prozentbereich sinken werden.
Händler von Futures-Kontrakten, die auf den Leitzins der Fed abgerechnet werden, rechnen mit einem Beginn der Zinssenkungen im März und einem Leitzins Ende 2024, der etwa 1,4 Prozentpunkte unter dem aktuellen Niveau liegt.
Fitch Ratings geht jedoch davon aus, dass die Zinssätze hoch bleiben und kleinere Kreditgeber unter Druck setzen werden, mehr zu zahlen, um ihre Einlagen im Vergleich zu größeren Unternehmen zu halten.
"Dies wird eine Herausforderung und eine Belastung für die Zinserträge und Margen der Kreditgeber bleiben", sagte Christopher Wolfe, Leiter der nordamerikanischen Bankenbewertung bei Fitch. "Die Banken können die Einlagen behalten, sie müssen nur mehr bezahlen, um sie zu behalten.
So zahlt beispielsweise der zweitgrößte Kreditgeber der USA, die Bank of America, durchschnittlich 0,34% an Kundeneinlagen, während die in Utah ansässige Zions Bancorp etwa 2,10% für Einlagen und zinstragende Verbindlichkeiten zahlt.
Bei 11 Regionalbanken mit Vermögenswerten zwischen 50 und 100 Milliarden Dollar - darunter New York Community Bancorp, Zions Bancorporation und Comerica - erwarten Analysten nach Schätzungen von LSEG in diesem Jahr einen geringeren Gewinn je Aktie als 2023.
Vier von ihnen werden einen geringeren Nettozinsertrag (NII) haben, während andere einen kleinen Zuwachs verzeichnen werden, so die Daten von LSEG.
Der Zusammenbruch von drei regionalen Kreditgebern, darunter die Silicon Valley Bank, im vergangenen Jahr hat zu einer Abwanderung von Einlagen von kleineren Instituten zu größeren Banken geführt.
Bei JPMorgan eröffneten die Kunden im vergangenen Jahr netto etwa zwei Millionen neue Girokonten. Die Bank of America hat 500.000 neue Konten eröffnet und kann 19 aufeinanderfolgende Quartale des Wachstums bei neuen Konten vorweisen, wie CEO Brian Moynihan letzten Monat gegenüber Investoren erklärte.
In der Zwischenzeit sollten die Bankenriesen mehr vom Nettozinsertrag profitieren, wenn die Fed die Zinsen senkt, da der Druck, höhere Einlagenzinsen zu zahlen, nachlässt.
Die Gewinne der US-Banken für das vierte Quartal werden am 12. Januar veröffentlicht.
HERABSTUFUNGEN DER KREDITWÜRDIGKEIT
Nachdem die Silicon Valley Bank im März Verluste auf ihr Wertpapierportfolio hinnehmen musste, brach das Unternehmen zusammen und löste die größte Branchenkrise seit 2008 aus.
Nach Angaben der Federal Deposit Insurance Corp. beliefen sich die nicht realisierten Verluste der US-Banken aus zur Veräußerung verfügbaren und bis zur Fälligkeit gehaltenen Wertpapieren im dritten Quartal auf fast 684 Milliarden Dollar. Diese Verluste werden sich verringern, wenn die Fed die Zinsen in diesem Jahr senkt.
S&P und Moody's Investors Service haben in den letzten Monaten die Kreditwürdigkeit einer Reihe von US-Banken herabgestuft und den Ausblick revidiert. Sie warnten, dass Finanzierungsrisiken und schwächere Gewinne die Kreditwürdigkeit des Sektors wahrscheinlich auf die Probe stellen werden.
S&P stufte im August die Kreditwürdigkeit von UMB Financial Corp und Comerica Bank herab und begründete dies mit dem Abfluss von Einlagen und höheren Zinsen. Außerdem wurde das Rating von KeyCorp mit Verweis auf eingeschränkte Gewinne gesenkt, ebenso wie das von Associated Banc-Corp und Valley National Bancorp.
"Der von Branchenbeobachtern vermutete Druck auf die Regionalbanken ist nicht eingetreten", sagte UMB zu der Herabstufung. "Die Liquidität, die Höhe des aufsichtsrechtlichen Eigenkapitals, die Qualität des Kreditportfolios und die Finanzierungsquellen sind im gesamten Sektor, insbesondere bei der UMB, weiterhin stark.
Associated Bank und Valley National Bank reagierten nicht sofort auf Anfragen für Kommentare.
"Trotz des Gegenwinds durch Inflation, erhöhte Zinsen und globale Ereignisse sind die regionalen Banken weiterhin gut aufgestellt, um ihre Kunden und Gemeinden zu unterstützen", sagte Warren Hrung, Leiter der Forschungsabteilung der American Bankers Association.
Comerica geht davon aus, dass sich der Nettozinsertrag (NII) im vierten Quartal gegenüber dem dritten Quartal abschwächen wird, aber im Jahr 2025 seinen Tiefpunkt erreichen könnte, bevor er sich wieder verbessert, sagte James Herzog, Comericas Finanzchef, im Dezember gegenüber Investoren. Das Unternehmen lehnte es ab, den Schritt von S&P zu kommentieren.
KeyCorp erwartet eine Verbesserung der Nettozinsmarge (NIM) und des NII, insbesondere in der zweiten Jahreshälfte, sagte CFO Clark Khayat im Dezember.
Zions Bancorp geht davon aus, dass sich der Nettoinventarwert stabilisieren wird, da das Unternehmen die Preise für Kredite neu festlegt, um die höheren Finanzierungskosten auszugleichen. Der Nettoinventarwert sank im dritten Quartal um 12% gegenüber dem Vorjahr, wie das Unternehmen in seiner Gewinnpräsentation mitteilte.
"Kleinere Banken müssen ihre Preise für Einlagen schneller anheben als größere Banken", sagte Greg Demas, CEO von Nomis Solutions, einem Anbieter von Software für die Preisgestaltung von Krediten und Einlagen für Banken.
Nomis schätzt, dass die Einlagenquoten - die zeigen, wie die Banken die Zinssätze der Fed an die Einleger weitergeben - bei den größten US-Banken zwischen 15% und 19% liegen, während sie bei den regionalen und kommunalen Banken am Ende des dritten Quartals 2023 bei niedrigen bis 60% liegen.
Trotz der unsicheren Aussichten profitiert die in Ohio ansässige Huntington Bank von den höheren Zinssätzen, da etwa 60 % ihrer Kredite auf variablen Zinssätzen basieren, was es ihr ermöglicht, die Kreditkosten für Autokredite oder Hypotheken schneller zu erhöhen als andere Banken.
"Wenn die Zinsen steigen, steigt der Preis unserer Aktiva", sagte Huntington-CEO Stephen Steinour gegenüber Reuters. Er erwartet, dass die Zinseinnahmen in diesem Jahr aufgrund der höheren Preise für variabel verzinste Kredite steigen werden.
"Wir sind anfällig für Vermögenswerte - das ist nicht jede Bank", sagte er. (Berichterstattung von Saeed Azhar; zusätzliche Berichterstattung von Niket Nishant; Bearbeitung von Lananh Nguyen, Megan Davies und Nick Zieminski)
