Nachdem das Jahr 2023 mit einem Hoch endete, werden Krypto-Investoren die Zinssätze der Zentralbanken und eine Entscheidung der US-Regulierungsbehörden über neue Bitcoin-Produkte beobachten, wenn sie entscheiden, wie sie im nächsten Jahr ihre Wetten platzieren.

Kryptowährungen haben sich in diesem Jahr erholt, nachdem das Jahr 2022 von einer Marktkrise und einer Reihe von Skandalen geprägt war, darunter der Zusammenbruch von FTX und die Betrugsvorwürfe gegen dessen CEO Sam Bankman-Fried, die die Glaubwürdigkeit der Branche untergraben haben.

Der Preis von Bitcoin, der größten Kryptowährung und dem wichtigsten Barometer des Marktes, hat sich in diesem Jahr mehr als verdoppelt und erreichte im November mit 42.000 $ pro Token ein 20-Monats-Hoch. Bis Freitag war 2023 das beste Jahr seit 2020, was die prozentualen Gewinne angeht.

Der Markt wurde durch die Erwartung beflügelt, dass die Abkühlung der Inflation es den Zentralbanken weltweit ermöglichen wird, auf weitere Zinserhöhungen zu verzichten und im nächsten Jahr mit der Lockerung zu beginnen, was Risikoanlagen attraktiver macht. Ein seit langem erwarteter Schritt der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), einen börsengehandelten Spot-Bitcoin-Fonds (ETF) zu genehmigen, hat dem Markt ebenfalls Auftrieb gegeben.

Diese Themen sowie die für April erwartete "Halbierung" von bitcoin - ein Prozess, der das Angebot an Token reduziert - werden sich auch im nächsten Jahr positiv auf den Markt auswirken, so die Analysten, auch wenn einige warnten, dass es unwahrscheinlich ist, dass der Markt seine Rekordhöhen von 2021 wieder erreicht.

"Es gibt eine ganze Reihe von Faktoren, die 2024 wahrscheinlich zusammenfallen werden", sagte James Butterfill, Leiter des Research beim Vermögensverwalter CoinShares, insbesondere das Ende des Zinszyklus.

"Was die Bitcoin-Blase zum Platzen gebracht hat, waren steigende Zinsen, und was die nächste Rallye wahrscheinlich beflügeln wird, sind Zinssenkungen", sagte er.

Die US-Notenbank Federal Reserve hat den Tagesgeldsatz am Ende ihrer Sitzung zwischen dem 31. Oktober und dem 1. November zwischen 5,25 % und 5,50 % belassen - und die meisten Analysten erwarten in dieser Woche dasselbe Ergebnis.

Bitcoin erreichte im Jahr 2021 ein Rekordhoch von 69.000 $, dank der Privatanleger, die in den ersten Tagen der COVID-19-Pandemie und der historisch niedrigen Zinssätze reichlich Geld hatten.

Das Ende der Zinserhöhungen ist zwar positiv für Risikoanlagen, aber Andrea Filtri, Co-Leiter der Forschungsabteilung der italienischen Mediobanca, stellte fest, dass die Bedingungen auf dem Kryptomarkt noch weit von denen des Jahres 2021 entfernt sind.

Beamte der US-Notenbank haben signalisiert, dass die Zinssätze nicht bald gesenkt werden, während die starken Arbeitsmarktdaten vom Freitag darauf hindeuteten, dass die Markterwartungen einer Zinssenkung Anfang nächsten Jahres wahrscheinlich verfrüht waren.

"Damals war es einfach, mit dem leichten Geld zu wuchern", sagte Filtri. "Ich bin mir nicht so sicher, dass sich die Entwicklung bei sinkenden Zinssätzen spiegelbildlich fortsetzt.

ETF-HYP

Die Krypto-Industrie musste in diesem Jahr weitere schädliche Skandale hinnehmen. Vor allem Binance und sein CEO, Changpeng Zhao, bekannten sich schuldig, gegen die US-Vorschriften zur Geldwäsche verstoßen zu haben.

Die Einführung eines Bitcoin-ETF könnte jedoch zur Legitimierung der Branche beitragen, sagen einige.

Mehrere große Finanzunternehmen, darunter BlackRock, haben bei der SEC einen Antrag auf die Auflegung eines Bitcoin-ETF gestellt, der im Falle seiner Genehmigung möglicherweise mehrere Milliarden Dollar an institutionellen Geldern in die Kryptowährung ziehen könnte.

Reuters berichtete diese Woche, dass die Gespräche der Branche mit der SEC vor einem wichtigen Termin im Januar, an dem die SEC voraussichtlich einigen Produkten grünes Licht geben wird, fortgeschritten sind. Das hat die Händler optimistisch gestimmt, obwohl ein Ausverkauf aufgrund der Nachricht möglich ist.

"Der Preis könnte unmittelbar nach der Genehmigung eine Korrektur erfahren, da der Markt das Ereignis bereits eingepreist hat. Langfristig könnten Spot-Bitcoin-ETFs dem Bitcoin-Markt jedoch mehrere hundert Milliarden Dollar pro Jahr einbringen", sagte Yuya Hasegawa, ein Krypto-Marktanalyst bei bitbank, einer japanischen Krypto-Börse.

Viele Krypto-Beobachter haben auch die nächste "Halbierung" des Bitcoins im Auge, die für April erwartet wird. Dieser Prozess soll die Freigabe von Bitcoin verlangsamen, dessen Angebot auf 21 Millionen Token begrenzt ist - von denen 19 Millionen bereits geschaffen wurden.

Bitcoin hat sich bei den letzten drei Halbierungen erholt, zuletzt im Jahr 2020. Aber angesichts der unterschiedlichen Marktbedingungen ist es unklar, ob es auch dieses Mal wieder zu einer Rallye kommen wird, so Butterfill von CoinShares.

"Wenn wir es mit der hohen Nachfrage eines ETF in den Vereinigten Staaten und der Reduzierung des neuen Angebots kombinieren, könnte es einen Einfluss haben, aber ich halte nicht den Atem an.