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Das Unternehmen gehört seit jeher zu den ersten, die Chips für künstliche Intelligenz von Nvidia und Advanced Micro Devices erhalten, da es ihnen bei der Prüfung von Server-Prototypen hilft, was ihm einen Vorsprung vor den Rivalen verschafft, so Analysten und Branchenexperten.
Dies hat dazu beigetragen, das Unternehmen zu einem wichtigen Lieferanten von Servern zu machen, die für generative KI-Apps unerlässlich sind, und hat die Aktien von Super Micro in diesem Jahr bisher um 289% steigen lassen.
Einige Analysten schätzen, dass Super Micro, dessen Hauptsitz in Kalifornien weniger als 10 Meilen von den Firmensitzen von Nvidia und AMD entfernt ist, innerhalb von nur "ein paar Wochen" ein Server-Rack herstellen, montieren, testen und ausliefern kann, wenn die Komponenten verfügbar sind.
"Super Micro hat ein Modell entwickelt, das sehr, sehr schnell auf dem Markt ist. Sie haben in der Regel das breiteste Produktportfolio, wenn ein neues Produkt von Nvidia oder AMD oder Intel herauskommt", sagte Hans Mosesmann, Analyst bei Rosenblatt Securities.
Der Umsatz von Super Micro hat sich in den letzten drei Monaten des Jahres 2023 mehr als verdoppelt und die von LSEG befragten Analysten erwarten, dass das dreistellige prozentuale Wachstum mindestens bis zum Septemberquartal 2024 anhalten wird.
Die Analysten der Bank of America schätzen, dass der Anteil des Unternehmens am KI-Server-Markt von 10 % im Jahr 2023 auf etwa 17 % im Jahr 2026 steigen wird.
Dieser Optimismus spiegelt sich im wachsenden Marktwert von Super Micro wider, der jetzt bei 60 Milliarden Dollar liegt, verglichen mit etwa 5 Milliarden Dollar vor dem Start von ChatGPT im November 2022.
Die KI-Nachfrage hat auch die Aktien von Dell in diesem Jahr um 40% steigen lassen, einschließlich eines Anstiegs um 32% Anfang dieses Monats nach einer positiven Jahresprognose. Die Aktien von HP Enterprise sind 2024 um etwa 1% gefallen.
Sowohl Dell als auch HP Enterprise haben nicht auf Anfragen zu ihren Markteinführungszeiten für KI-Server geantwortet.
Die massive Rallye bedeutet aber auch, dass Super Micro jetzt mit dem 40-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt wird, was weit über dem KGV von 15 im letzten Dezember liegt, wie aus den Daten der LSEG hervorgeht.
Die teure PE-Bewertung erhöht das Risiko eines Ausverkaufs, wenn Super Micro die zukünftigen Gewinnerwartungen nicht erfüllt.
FLÜSSIGKÜHLUNG
Super Micro profitiert laut Analysten und Branchenexperten auch von der starken Nachfrage nach Flüssigkühlungstechnologie durch Betreiber von Rechenzentren, die viel heißere und stromhungrigere KI-Chips einsetzen.
Sie fügten hinzu, dass sich die von Chips in KI-Servern erzeugte Wärme mehr als verdoppelt hat und sich in den nächsten 2 bis 3 Jahren noch einmal verdoppeln wird.
Bei der von Super Micro entwickelten Technologie wird eine kalte Flüssigkeit über eine auf dem Chip platzierte Platte geleitet, was den Stromverbrauch im Vergleich zur Luftkühlung um etwa 40 % senkt.
Bis 2030 wird die Flüssigkeitskühlung voraussichtlich die vorherrschende Methode zur Kühlung von Servern sein, so Ben Smith, Produktleiter beim Anbieter von Immersionskühlungstechnologie Green Revolution Cooling.
HP Enterprise und Dell gehen jedoch davon aus, dass die Akzeptanz der Flüssigkeitskühlung deutlich geringer sein wird.
Analysten warnten auch, dass es für Super Micro schwierig werden könnte, seinen Vorsprung bei KI-Servern zu halten, da größere Konkurrenten ihren Fokus auf den Markt verlagern, und fügten hinzu, dass das Unternehmen seine Produkte zu günstigeren Preisen angeboten hat, um Marktanteile zu gewinnen.
