Die globalen Aktienindizes werden dieses Jahr höher beenden als sie es begonnen haben, aber die meisten werden sich in den kommenden Monaten in einer Spanne bewegen, selbst wenn die Zentralbanken sich dem Endspiel der Zinserhöhungen nähern, so eine Reuters-Umfrage unter Marktstrategen.

Trotz des Rückschlags im Jahr 2022 und des schlechten Starts in das Jahr haben sich die Aktienmärkte von ihren Tiefstständen im März erholt, da die meisten Zentralbanken davon ausgingen, dass die Zinserhöhungen in einigen Fällen nach mehr als einem Jahr abgeschlossen oder fast abgeschlossen waren.

Der MSCI Global Stock Index, der zwischen dem 2. Februar und dem 15. März nach dem Zusammenbruch einiger regionaler US-Banken um mehr als 8,5 % gefallen war, hat diese Verluste inzwischen fast vollständig wieder wettgemacht und liegt in diesem Jahr etwa 9 % im Plus.

Dennoch haben sich die Aussichten für die wichtigsten Indizes zum Jahresende im Vergleich zu einer Umfrage, die vor drei Monaten vor den Turbulenzen durchgeführt wurde, kaum verbessert. Die Jahresendprognosen für 10 der 17 Indizes, die vom 10. bis 24. Mai befragt wurden, wurden herabgestuft.

Dies deutet darauf hin, dass Aktien in den Augen der Anleger keine Einwegwette mehr sind, wie es über weite Strecken des letzten Jahrzehnts der Fall war. Dies liegt zum großen Teil daran, dass die Zentralbanken kaum noch Spielraum haben, um die Kreditkosten in nächster Zeit zu senken.

"Obwohl die Straffung der Geldpolitik die Aktienmärkte im letzten Jahr belastet hat, glauben wir nicht, dass das Ende der Zinserhöhungen bedeutet, dass der Aktienmarkt für große Gewinne bereit ist", sagte Thomas Mathews, Senior Market Economist bei Capital Economics.

Mathews fügte hinzu, dass "alle Hoffnungen auf eine Belebung der Aktienmärkte durch ein Ende der geldpolitischen Straffung wahrscheinlich zunichte gemacht werden".

Von den Analysten, die sich zu dem vorherrschenden Trend der Aktienindizes in den kommenden Monaten geäußert haben, sagt eine Zweidrittelmehrheit, nämlich 64 von 97, eine enge Handelsspanne voraus. Neunzehn meinten, sie würden steigen und die restlichen 14 sagten eine Korrektur voraus.

Manish Kabra, Leiter der US-Aktienstrategie bei der Societe Generale, stellte fest, dass der Faktor "Angst, etwas zu verpassen", der Aktien in der jüngsten Vergangenheit angetrieben hat, nicht mehr überzeugend sei, da es mehrere Gründe gebe, sich nicht mit Aktien einzudecken, und "wir sollten sehen, dass die Kreditrisiken und die Volatilität von Anleihen wieder zunehmen."

Unter den 104 Analysten, die sich zu den wichtigsten Faktoren für die Aktienmärkte in den kommenden drei Monaten geäußert haben, gab es zwar keine Mehrheit, aber zwei damit zusammenhängende Antworten, nämlich die Wirtschaftsdaten (39) und die Geldpolitik (27), wurden am häufigsten genannt.

Es folgten die Unternehmensgewinne (19) und andere Gründe (19).

Da davon ausgegangen wird, dass die Maßnahmen der Zentralbanken einen großen Einfluss auf die Entwicklung der Aktienkurse haben werden, wird erwartet, dass die europäischen Indizes und der Nikkei, die ihre Konkurrenten in den Industrie- und Schwellenländern übertroffen haben, bis zum Jahresende am stärksten nachgeben werden.

Der STOXX-Index der 50 wichtigsten Blue Chips der Eurozone wird bis Ende Dezember voraussichtlich um etwa 2% gegenüber dem Schlusskurs vom Montag auf 4.300 Punkte fallen. Der Index ist im bisherigen Jahresverlauf um 15,6% gestiegen.

Der britische FTSE 100 wird das Jahr voraussichtlich bei 7.775 Punkten beenden, was in etwa dem Schlussstand vom Montag entspricht.

Für den japanischen Nikkei 225 wurde ein Rückgang von 4% gegenüber dem 33-Jahres-Hoch vorhergesagt, um bis zum Jahresende wieder die psychologisch wichtige Marke von 30.000 Punkten zu erreichen.

Der US-Leitindex S&P 500, der im vergangenen Jahr mehr als 19% verloren hat und damit die schlechteste Jahresperformance seit 2008 verzeichnete, wird in diesem Jahr um rund 8% zulegen und den Prognosen zufolge in etwa auf dem aktuellen Niveau notieren und 2023 bei 4.150 Punkten schließen.

Der brasilianische Bovespa und der mexikanische S&P/BMV IPC Aktienindex werden bis Ende 2023 voraussichtlich um fast 9,0% bzw. 7,5% zulegen. Es wurde allgemein erwartet, dass die Zentralbanken beider Länder in den nächsten 12 Monaten die Zinsen senken würden.

(Weitere Artikel aus dem Reuters-Q2-Umfragepaket für die globalen Aktienmärkte:)