Die Daten von Refinitiv Lipper zeigen, dass die Mittelzuflüsse in Aktienfonds für Schwellenländer (EM) in der ersten Jahreshälfte 30,55 Milliarden Dollar erreichten, verglichen mit Abflüssen von 88,65 Milliarden Dollar aus Aktienfonds für Industrieländer.
Daten des Institute of International Finance vom Donnerstag zeigen außerdem, dass Ausländer im Juni netto $22 Milliarden in Schwellenländerportfolios investiert haben, was den höchsten Zufluss seit Januar darstellt.
Analysten zufolge spricht für die Schwellenländer, dass sie bei der Straffung der Geldpolitik den Industrieländern voraus waren und nun beginnen, die Früchte der sinkenden Inflation, der niedrigeren Kreditkosten und des besseren Wachstums zu ernten. So ist beispielsweise die Inflation in Brasilien dank aggressiver Zinserhöhungen um 1.175 Basispunkte auf den niedrigsten Stand seit fast drei Jahren gesunken. Wirtschaftswissenschaftler erwarten, dass die brasilianische Zentralbank bald die Zinsen senken wird, während die Regierung ein besseres Wachstum erwartet.
Im Mai senkte die ungarische Zentralbank die Zinssätze und leitete damit den Zyklus der geldpolitischen Lockerung in Europa ein.
Auf der anderen Seite haben sowohl die US-Notenbank als auch die Europäische Zentralbank die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen zur Bekämpfung der Inflation angedeutet.
Die Daten von Refinitiv zeigen, dass die Erträge der Unternehmen in den Schwellenländern in diesem Jahr voraussichtlich um 6,8 % steigen werden, während die Erträge der Unternehmen in den USA um 3,4 % zurückgehen und die Erträge in den Industrieländern in Europa nur um 0,02 % wachsen.
Der MSCI Emerging Markets Index verzeichnete in diesem Jahr einen relativ bescheidenen Anstieg von 6,7 % im Vergleich zum MSCI World Index, der um 16 % zulegte. Diese Underperformance der Schwellenländeraktien hat zu besseren Bewertungen geführt, wobei der MSCI EM Index mit einem 12-Monats-Kurs-Gewinn-Verhältnis von 12,08 gehandelt wird, was einen erheblichen Abschlag gegenüber dem KGV des MSCI World von 17,03 darstellt.
"Da die Bewertungsspreads gegenüber den Industrieländern auf einem Jahrzehnthoch liegen und globale Allokatoren diesen Bereich immer noch deutlich untergewichten, profitieren die Schwellenländer von einer gesunden Sicherheitsspanne", sagte Malcolm Dorson, Senior Portfolio Manager bei Global X, der sein Engagement in den Schwellenländern aufstockte.
Analysten haben jedoch Bedenken geäußert, dass Chinas wirtschaftliche Verlangsamung die EM-Aktien beeinträchtigen könnte.
Der chinesische Premierminister Li Qiang, der sein Amt im März angetreten hat, hat versprochen, politische Maßnahmen zu ergreifen, um die Nachfrage anzukurbeln und die Märkte zu beleben, aber es wurden nur wenige konkrete Schritte angekündigt und die Anleger werden ungeduldig.
"Die große Frage in den Schwellenländern ist China. Die Fundamentaldaten für China sehen insgesamt schlecht aus. Die demografischen Daten gehören zu den schlechtesten der Welt. Ein übermäßig verschuldeter Immobiliensektor hemmt das Wachstum", sagte Derek Izuel, Chief Investment Officer und Portfoliomanager des Shelton Emerging Markets Fund.
"Während die Aussichten für den Gesamttrend schwach sind, kann es auf dem Weg dorthin zu sporadischen Erholungen kommen", sagte er.
