Die Pariser Börse zeigt sich 90 Minuten vor Handelsschluss völlig stabil, während die Wall Street wieder leicht nachgab und die drei wichtigsten US-Indizes einheitlich um -0,1% nachgaben.

Die Wall Street startete eher vorsichtig in die neue Woche, während die Online-Verkäufe an Thanksgiving (+5,5%) die Erwartungen übertrafen.
Und am Freitag ('Black Friday') war die Freude noch größer, als die Internetverkäufe um +7% anstiegen.
Aber es bedarf neuer Katalysatoren, um den S&P 500, den Referenzindex der Fondsmanager, der in diesem Jahr um fast 19% gestiegen ist, zu erhöhen, während der Nasdaq-100 mit +40% flirtet.

Auch für den CAC40 ist das Jahresende normalerweise eine gute Gelegenheit, um Boden gut zu machen, aber mit einem Anstieg von fast 13% in diesem Jahr gegenüber einem durchschnittlichen jährlichen Gewinn von 4,6% in den letzten 10 Jahren scheint die Pariser Börse dem Ruf bereits weit voraus zu sein.

Vor diesem Hintergrund wäre es logisch, wenn die Begeisterung an den Märkten etwas nachlassen würde, da die aktuellen guten Nachrichten in den Kursen voll eingepreist zu sein scheinen.

In den letzten 20 Jahren lagen die Bewertungen des S&P 500 im Durchschnitt bei 15,4x KGV, aber heute ist dieser Wert wesentlich höher, mit einem KGV von 20,4x für den Referenzindex der US-Manager... und 53 für die "Fantastischen 7".

Außerdem verlangsamt sich das Wachstum in Europa stärker als in den USA, weshalb die Marktteilnehmer versucht sein könnten, die Aktien des alten Kontinents trotz ihrer attraktiveren Bewertungen unterzugewichten.

Die Anleger werden die für diese Woche erwarteten Indikatoren genau beobachten, um zu sehen, ob sich das Szenario eines Endes des Zinserhöhungszyklus, das bisher den Trend getragen hat, bestätigt oder nicht.

Die mit Spannung erwartete Inflation in der Eurozone, die am Donnerstag veröffentlicht wird, dürfte im Vergleich zum Vormonat weiter sinken: Der Konsens rechnet mit einem Rückgang auf 4 % in der Kernrate, gegenüber 4,2 % im Oktober.

Die US-Statistiken werden ebenfalls sorgfältig analysiert werden, da sie unter anderem den Zustand der Verbraucherausgaben belegen werden, die nach wie vor der Hauptmotor des Wachstums in den USA sind.

Die Haushaltsausgaben in den USA, die ebenfalls am Donnerstag erwartet werden, werden einen Einblick in die Bereitschaft der Verbraucher geben, zum Jahresende Geld auszugeben, da die Einzelhandelsumsätze im Oktober zurückgegangen sind (sich aber am Wochenende wieder stark erholt haben).

Diese Veröffentlichung wird vom Kern-PCE-Index für den Monat Oktober
begleitet, der nach wie vor die bevorzugte Messgröße für die Inflation im Sinne der US-Notenbank ist.

Allgemeiner gesagt, werden eine neue Schätzung des US-Wachstums - die für morgen erwartet wird - und der ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe am Freitag zeigen, ob die Wirtschaft weiterhin gut abschneidet.

Während die Aktienindizes keine nennenswerten Ergebnisse erzielten, stach Gold mit einem Gewinn von +0,6% auf $2.014 hervor: Dies könnte eine mechanische Folge der deutlichen Entspannung der Zinssätze am Montag sein, mit -5 Basispunkten auf US T-Bonds (auf 4,433%) und -8 Punkten auf unsere OATs auf 3,120% und -8,5 Punkten auf die Bunds auf 2,561%.

In den Nachrichten über französische Unternehmen gab Valneva bekannt, dass die Europäische Arzneimittelagentur (EMA) den Zulassungsantrag für den Chikungunya-Impfstoffkandidaten VLA1553 mit Einzeldosis als zulässig erachtet hat.

Veolia gab bekannt, dass sie eine Vereinbarung über den Erwerb von SADE-CGTH, ihrer Tochtergesellschaft für den Bau und die Instandsetzung von Wasser- und Infrastrukturnetzen, durch NGE, eine unabhängige Gruppe für öffentliche Arbeiten, für einen Unternehmenswert von 260 Millionen Euro unterzeichnet hat.

Schließlich gab Lhyfe am Montag bekannt, dass Nantes und der Hafen von Saint-Nazaire den Zuschlag für die Entwicklung einer Anlage zur Produktion von grünem Wasserstoff erhalten haben, um das Hafenökosystem in großem Maßstab zu dekarbonisieren.

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