Pan-European Infrastructure III, SCSp, das von DWS Alternatives Global Limited verwaltet wird, hat am 9. März 2022 ein Angebot zum Erwerb von Stagecoach Group plc (LSE:SGC) von HGT Finance A Limited, Threadneedle Asset Management Ltd, DWS Investments UK Limited und anderen für rund 580 Millionen Pfund abgegeben. Der Angebotspreis beträgt 1,05 £ pro Aktie. Die von PEIF III Bidco im Rahmen des Angebots an die Inhaber von Stagecoach-Aktien zu zahlende Gegenleistung wird durch das von PEIF III zugesagte Eigenkapital finanziert. Die DWS erklärte, dass die Gesamtzahl der Mitarbeiter in den operativen Bereichen unverändert bleiben wird. Sie hat zugesagt, Griffiths, der seit 2013 Chief Executive von Stagecoach ist, Finanzdirektor Ross Paterson und UK Managing Director Carla Stockton-Jones zu behalten. Das Angebot ist an die Bedingung geknüpft, dass am Tag der Unbedingten Annahme gültige Zusagen für mindestens 75 % des Nennwerts der Stagecoach-Aktien, auf die sich das Angebot bezieht, eingehen. Ab dem 5. Mai 2022 senkt der Bieter das Übernahmeangebot auf 50% von 75%. Das Angebot steht unter dem Vorbehalt allgemeiner Genehmigungen Dritter, Bestimmte Angelegenheiten, die sich aus einer Vereinbarung, einem Vertrag oder bestimmten Ereignissen ergeben, die seit dem 1. Mai 2021 eingetreten sind, keine nachteiligen Veränderungen, Rechtsstreitigkeiten oder behördlichen Untersuchungen, kein Entzug, keine Annullierung, keine Beendigung oder Änderung der Lizenz, keine Entdeckung bestimmter Angelegenheiten. EIF III Bidco hat von Dame Ann Gloag über HGT Finance A Limited eine unwiderrufliche Zusage erhalten, das Angebot in Bezug auf insgesamt 57.661.967 Stagecoach-Aktien anzunehmen, was etwa 10,5% des ausgegebenen Stammkapitals von Stagecoach am 8. März 2022 entspricht. In Anbetracht ihrer beabsichtigten Empfehlung des Angebots von PEIF III Bidco haben die Stagecoach-Verwaltungsräte einstimmig beschlossen, ihre Empfehlung für das Angebot von National Express zurückzuziehen. Die Stagecoach-Verwaltungsräte halten die Bedingungen des Angebots für fair und angemessen und beabsichtigen einstimmig, den Stagecoach-Aktionären zu empfehlen, das Angebot anzunehmen oder für seine Annahme zu sorgen. Der Bieter behält sich das Recht vor, das Angebot mit Zustimmung des Panels und von Stagecoach im Wege eines Schemas durchzuführen. Vorbehaltlich der Erfüllung oder des Verzichts auf die Bedingungen und bestimmter weiterer Bedingungen, die in Anhang 1 aufgeführt sind, wird erwartet, dass das Angebot in der ersten Hälfte des Jahres 2022 unbedingt wird oder für unbedingt erklärt wird. Die Transaktion wird vom Vorstand von Stagecoach einstimmig empfohlen. Zum 25. März 2022 hat der Bieter die 93.720.491 Stagecoach-Aktien, die von Threadneedle Asset Management Limited gehalten werden und insgesamt etwa 16,99% des ausgegebenen Stammkapitals von Stagecoach ausmachen, zu einem Preis von £1,05 pro Aktie erworben. Das Long-Stop-Datum ist der 9. September 2022. Das Angebot kann bis zum 21. Mai 2022 um 13.00 Uhr (Londoner Zeit) angenommen werden. Am 22. März 2022 wird die Angebotsunterlage, die die vollständigen Bedingungen des Angebots enthält, zusammen mit dem dazugehörigen Formular für die Annahme veröffentlicht. Mit Stand vom 20. April 2022 hat Pan-European Infrastructure III SCSp, ein von DWS Infrastructure verwalteter Infrastrukturfonds, nach eigenen Angaben 27,5% der Stagecoach-Aktien für sein Übernahmeangebot akzeptiert. Davon entfallen 17% auf die von ihm erworbenen Aktien und 10,5% auf die von anderen Aktionären angenommenen Angebote. Am 3. Mai 2022 wurde das Angebot von 71.861.136 Stagecoach-Aktien angenommen, was ungefähr 13,03% entspricht. Am 17. Mai 2022 waren die gültigen Annahmen des Angebots für 77.810.386 Stagecoach-Aktien eingegangen, was ca. 14,11% entspricht. Bis zum 19. Mai 2022 waren gültige Annahmen des Angebots in Bezug auf 150.133.189 Stagecoach-Aktien eingegangen, was ungefähr 27,22 Prozent entspricht. Am 20. Mai 2022 waren gültige Annahmen des Angebots in Bezug auf 270.222.325 Stagecoach-Aktien eingegangen, was etwa 49% des ausgegebenen Aktienkapitals von Stagecoach entspricht, und das Angebot ist bedingungslos geworden. Bis zum 26. Mai 2022 waren gültige Annahmen des Angebots für 459.423.863 Stagecoach-Aktien eingegangen, was ungefähr 81,75% von Stagecoach entspricht.

Scott Bell, Oliver Ives, Neil Collingridge und Raed El Dana von der Deutsche Bank AG, Niederlassung London, und James Agnew, Mark Preston, Mark Rushton und Samuel Jackson von RBC Europe Limited waren als Finanzberater für Stagecoach Group plc tätig. Laurence Hopkins, Luca Lupo und Bhavneet Alg von Morgan Stanley & Co. International plc agierten als Finanzberater für Pan-European Infrastructure III, SCSp, verwaltet von DWS Alternatives Global Limited. Freshfields Bruckhaus Deringer LLP fungierte als Rechtsberater von Pan-European Infrastructure III, SCSp verwaltet von DWS Alternatives Global Limited und Ben Ward, Robert Moore, Tim Briggs, Susan Black, Samantha Brown, Mark Howard, Paul Ellerman, Mark Ife, Christine Young, Lucy Robson, Harriet Forrest, Ruchi Shah, Yusra Jafar, Joe Williams, Tom Kemp, Joe Goddard, Chris White, Dave Palmer, Peter Le und Joshua Peters von Herbert Smith Freehills LLP fungierten als Rechtsberater von Stagecoach.

Pan-European Infrastructure III, SCSp, verwaltet von DWS Alternatives Global Limited, hat am 27. Juni 2022 die Übernahme der Stagecoach Group plc (LSE:SGC) von HGT Finance A Limited, Threadneedle Asset Management Ltd, DWS Investments UK Limited und anderen abgeschlossen. Bis zum 30. Juni 2022 sind insgesamt 517.837.692 Stagecoach-Aktien eingegangen, was einer Beteiligung von ca. 92,15% entspricht. Das Unternehmen wird die Annahme bis zum 5. Juli 2022 abschließen und in Kürze formelle Mitteilungen über die Zwangsübernahme gemäß den Abschnitten 979 und 980 des Companies Act an Stagecoach-Aktionäre versenden, die das Angebot noch nicht angenommen haben, was voraussichtlich mindestens sechs Wochen dauern wird.