Im Folgenden werden die potenziellen makroökonomischen Kosten der Unterbrechung beleuchtet, nachdem Angriffe der mit dem Iran verbündeten Houthi-Milizen im Jemen auf Schiffe im Roten Meer die Unternehmen dazu gezwungen haben, den Verkehr einzustellen oder umzuleiten.

WAS STEHT AUF DEM SPIEL?

Etwa 15 % des weltweiten Schiffsverkehrs, darunter etwa 30 % des globalen Containerhandels, werden durch den Suezkanal geleitet.

Die Umleitung von Schiffen um Afrika herum würde eine Hin- und Rückfahrt um etwa zweieinhalb Wochen verlängern, was die Schiffskapazität verringert und die Kosten in die Höhe treibt.

"Die längere Dauer des Transits über das Kap der Guten Hoffnung reduziert die effektive Kapazität einer Asien-Europa-Reise um 25%", schätzt UBS.

Da eine solche Reise mehr als 10 Wochen dauern kann, würde selbst eine kurze Unterbrechung einen Welleneffekt haben, der mehrere Monate andauern könnte.

Die diesjährige Urlaubssaison ist jedoch sicher, da die meisten für Weihnachten benötigten Waren bereits eingetroffen sind.

WAS ZEIGEN HISTORISCHE PRÄZEDENZFÄLLE?

Als im Jahr 2021 ein Containerschiff den Suezkanal sechs Tage lang blockierte, schätzten Wirtschaftswissenschaftler, dass der tägliche Handel im Wert von bis zu 10 Milliarden Dollar zum Erliegen kam.

Nach Schätzungen des Rückversicherers SCOR könnten sich die Versicherungsansprüche aus diesem Vorfall auf bis zu 2 Milliarden Dollar belaufen.

WAS WIRD ES JETZT KOSTEN?

Die Kosten könnten auf mehreren Wegen entstehen. Die unmittelbarste Auswirkung wären die Energiepreise, aber die Märkte sind bisher ruhig. Die Ölpreise sind zwar etwas gestiegen, aber nicht viel mehr als 1% im Vergleich zu vor einer Woche. Die Gaspreise sind jedoch gesunken, was darauf hindeutet, dass die Verzögerung des LNG-Verkehrs wenig Anlass zur Sorge gibt.

Ein weiterer Kostenfaktor sind die höheren Verschiffungsraten und die gestiegenen Versicherungsgebühren.

"Das ist eine schlechte Nachricht, weil sie uns zu einem Zeitpunkt erreicht, an dem wir bereits einige andere Trends haben, die sich negativ auf die Schifffahrtskosten auswirken", sagte Jan Hoffmann, Leiter der Abteilung für Handelslogistik bei der Konferenz der Vereinten Nationen für Handel und Entwicklung (UNCTAD).

Hoffmann sagte, dass die Raten für die Containerschifffahrt jetzt auf dem höchsten Stand des Jahres seien.

"Die jüngsten Containerfrachtraten sind immer noch niedrig im Vergleich zur Lieferkettenkrise während der COVID. Aber sie sind jetzt höher als zu jedem anderen Zeitpunkt im Jahr 2023."

Ein noch komplexerer Kostenfaktor sind Verzögerungen bei der Verschiffung, die die Verbraucherpreise in die Höhe treiben könnten, da die Waren länger brauchen, um die Verbraucher zu erreichen.

"Wir könnten erleben, dass die Reibungen in der Lieferkette zurückkehren, die Inflation steigt und das Wachstum sich verlangsamt. Glücklicherweise nicht in demselben Ausmaß wie während der Pandemie, aber immer noch schmerzhaft genug", sagte ING-Ökonom Carsten Brzeski.

"Wenn die Situation über einen längeren Zeitraum andauern würde, würde die Inflation wieder ansteigen.

Das deutsche Wirtschaftsministerium, das sich der potenziellen Risiken für seine handelsintensive Wirtschaft bewusst ist, erklärte am Dienstag, es beobachte die Ereignisse am Roten Meer genau.

Dennoch sind Ökonomen der Meinung, dass die Störungen der letzten Tage noch nicht ausreichen, um das Wachstum oder die Inflation zu beeinflussen.

"Seit dem COVID haben sich die Lieferketten massiv verbessert", sagte Guy Miller, Chefmarktstratege der Zurich Insurance Group. "Es gibt derzeit keine Knappheit an Produkten und die Lagerbestände haben sich wieder gefüllt.

"Aus einer übergeordneten Perspektive sehe ich derzeit keine wesentlichen Auswirkungen auf das Wachstum oder die Inflation."

WERDEN DIE ZENTRALBANKEN REAGIEREN?

Eine Kombination aus globalen Versorgungsengpässen infolge der durch COVID-19 verursachten wirtschaftlichen Unterbrechung und dem Überhitzungseffekt der Erholungsmaßnahmen nach der Pandemie hat die Inflation weltweit auf ein Niveau getrieben, das seit den 1970er Jahren nicht mehr erreicht wurde - was die Zentralbanken veranlasste, mit einer beispiellosen Straffung der Leitzinsen zu reagieren.

Da die politischen Entscheidungsträger jedoch nur auf längerfristige Trends reagieren, ist es unwahrscheinlich, dass sie reagieren, es sei denn, sie sehen einen anhaltenden Effekt, der die Inflationsentwicklung über Jahre hinweg verändern könnte.

Dennoch wollen die meisten großen Zentralbanken die Zinssätze noch einige Zeit auf dem derzeitigen Höchststand halten, und jede Turbulenz, die die globale Inflation anheizen könnte, könnte die Vorsicht vor einer übereilten Lockerung der Politik erhöhen.