China baut trotz eines weltweiten Überangebots an Petrochemiekapazitäten unaufhaltsam neue Kapazitäten auf, da die Raffinerien des Landes von Transportkraftstoffen abrücken. Dadurch drohen die Margen weltweit bis 2024 zu sinken, da das schwache Wirtschaftswachstum die Nachfrage schwächt.

Die Gewinnspannen der Raffinerien bei der Verarbeitung von Naphtha zu Ethylen sind letzte Woche zum ersten Mal seit Oktober wieder ins Minus gerutscht - ein bedrohliches Zeichen für die Hersteller von Chemikalien, die in Plastikverpackungen, Polyesterkleidung und Autoteilen verwendet werden.

Die Gewinnkrise ist darauf zurückzuführen, dass Chinas Raffinerien die Produktion von Olefinen wie Ethylen erhöhen, um den erwarteten Rückgang des Absatzes von Benzin und Diesel auszugleichen, da sich der Absatz von Elektrofahrzeugen beschleunigt. Ihr Kapazitätsausbau übersteigt das Wachstum der Nachfrage nach diesen Chemikalien.

Das Marktforschungsunternehmen Wood Mackenzie (WoodMac) schätzt, dass die weltweite Nachfrage nach Ethylen und Propylen von 2023 bis 2030 um 29% auf 426,8 Millionen Tonnen ansteigen wird, während die Kapazität von 2023 bis 2030 um 25% auf 485,9 Millionen Tonnen ansteigen wird.

Nach Angaben der Internationalen Energieagentur wird mehr als die Hälfte dieses Wachstums auf neue Kapazitäten in China entfallen.

WoodMac geht davon aus, dass Chinas Produktionswachstum im Jahr 2023 zu einem lokalen Überschuss von 4,24 Millionen Tonnen Ethylen und einem noch größeren Überangebot von 8,69 Millionen Tonnen Propylen führen wird.

"Der Überschuss an Olefinen wird auf das Wasser gedrückt werden, um anderswo in Asien oder weiter entfernt in Europa und den USA mit hohen Preisnachlässen abzuräumen", so die Analysten von Energy Aspects in einer Notiz.

"Dies stellt ein größeres Risiko für die Auslastungsraten im übrigen Asien und Europa dar, die empfindlicher auf den Druck auf die Margen reagieren."

KAMPF UM MARKTANTEILE

Die neu in Betrieb genommenen Raffineriekomplexe des staatlichen PetroChina-Giganten Guangdong Petrochemical und der privat geführten Jiangsu Shenghong Petrochemical haben das Angebot an petrochemischen Produkten der Mega-Raffinerien Zhejiang Petrochemical Corp und Hengli Petrochemical, die in den letzten Jahren ans Netz gegangen sind, weiter erhöht.

Trotz des Margendrucks werden die chinesischen Produzenten ihre Anlagen wahrscheinlich weiter betreiben, um ihren Marktanteil zu schützen und tiefere Verluste zu vermeiden, die aus der Schließung von Anlagen resultieren würden, sagte eine chinesische Raffineriequelle, die nicht namentlich genannt werden wollte.

Die Produzenten spüren bereits den Schmerz in ihrem Kampf um Marktanteile.

Asiens größter Raffinerieproduzent, die staatliche chinesische Sinopec Corp , warnte in seinem Bericht für das erste Quartal davor, dass sein Chemiegeschäft durch konkurrierende neue Angebote und eine laue Erholung der Nachfrage unter Druck geraten sei.

Der Nettogewinn des unabhängigen Raffinerieunternehmens Hengli Petrochemical brach im ersten Quartal aufgrund "hoher Betriebskosten und geringer Nachfrage in der Branche" um fast 76% ein, wie das Unternehmen im April mitteilte.

Rongsheng Petrochemical und Hengyi Petrochemical mussten im ersten Quartal Nettoverluste hinnehmen.

China, der weltweit größte Produzent und Verbraucher von Petrochemikalien, war nicht in der Lage, die zusätzliche Produktion zu absorbieren, da sich der chinesische Inlandsmarkt nur schwer von den seit drei Jahren geltenden strengen COVID-19-Beschränkungen und der schwächeren globalen Nachfrage nach seinen Exporten erholen konnte.

Seit der Pandemie haben die Chinesen in ihrem Konsumverhalten der Sozialfürsorge den Vorrang vor den Ausgaben für Güter gegeben, sagte Ganesh Gopalakrishnan, der globale Leiter des Petrochemiehandels bei TotalEnergies, letzten Monat gegenüber Reuters.

Während die chinesische Nachfrage in einigen Sektoren, wie z.B. bei preiswerter Kleidung und Gütern des täglichen Bedarfs, robust ist, müssen sich andere Sektoren, wie z.B. die Automobilindustrie, noch entsprechend den Erwartungen erholen, sagte Salmon Lee, globaler Leiter für Polyester bei der Beratungsfirma WoodMac.

Mit Verweis auf die hohen Lagerbestände in der Petrochemie sagte Lee: "Der Abbau der Lagerbestände könnte einige Zeit in Anspruch nehmen."

($1 = 7,1779 Chinesischer Yuan Renminbi)